主题：海信电器业绩增长有望持续



　　受益于“家电下乡”政策的实施,海信电器( 600060）今年上半年业绩呈现出快速增长的态势,21日发布的半年报显示,1至6月份,公司实现营业收入和净利润分别为74.16亿元和1.67亿元,分别同比增长20.07%和87.90%,每股收益为0.339元,创历史最好水平。

　　“家电下乡”政策的实施使得公司电视产品销量大增。今年2月,国家推出了电子信息产业调整和振兴规划,并在全国范围内推广“家电下乡”政策,拉动了国内市场平板电视需求。作为国内平板电视的龙头企业,海信电器成为最大的受益者,公司率先启动的海信“平板下乡”活动预热了三四级平板市场,并拓展了海信专卖店渠道建设和三四级市场,今年上半年公司的平板电视销量增长高达141%,其中内销平板电视销量增幅更是接近200%,海信家电下乡产品销售额占有率达到21.12%,排名第一。

　电视产品营业利润率的提高是公司净利润大幅增长的主要原因。今年上半年,国内电视销量呈现出高速增长的态势,尤其平板电视加速替代传统CRT电视。公司抓住市场时机,进一步扩大规模,提升市场占有率,公司液晶电视国内市场占有率高达16.91%,连续5年保持中国平板市场的龙头地位,在今年上半年电视机销售收入中平板电视产品占90%多,使公司电视产品营业利润率达到20.94%,同比增长了3.21个百分点。

　　技术差异化和产品差异化战略提升了公司电视产品的盈利能力。公司通过自主研发、批量生产模组以及模组整机一体化开发,已建成的3条电视液晶模组生产线全部投产,生产优良率高达99%以上,提升了公司整体盈利能力与核心竞争力。公司注重市场领先产品的开发,率先推出47寸、55寸LED背光电视系列化产品,在国内首家推出以“全程高清+网络互联”为主打特色的蓝媒V88系列平板网络电视。中怡康统计单机型销量显示,海信“蓝光”系列多款产品排名第一。

　　业内人士分析,未来三年,我国彩电行业有望进入国内平板电视销量高增长和行业盈利能力恢复性增长的“双增长周期”,尤其是今年下半年,国内平板电视市场仍将保持井喷的势头,这将为海信这种具有较强自主创新能力的品牌提供新的发展机遇。公司日前公告,拟通过非公开发行募集资金15亿元,投向液晶电视模组与整机一体化设计制造及模组相关关键部件的配套建设项目,每年新增模组产能500万台。通过模组自主制造提高自我配套能力,降低整机的成本,提升整机的毛利空间。

　　值得注意的是,今年2月份以来,国内平板电视上游产业链面板资源出现了资源短缺和价格上涨的势头,公司能否通过内部挖潜消化面板价格上涨带来的成本压力,成为影响公司下半年业绩的重要因素。



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