大盘放量急挫后反弹可期
九鼎德盛



周三两市大盘呈宽幅震荡格局，两市大盘盘中相继失守5日、10日及20日均线的支撑，并直逼30日均线，市场量能也创出4000多亿元的天量水平，随着恐慌盘的沽出，个股板块呈普跌格局，跌停个股急剧增加，终盘股指站在20日均线上方。短线来看，经过短线的急挫后，市场做空风险得到了淋漓尽致的释放，日K线的长下影显示低位承接有力，短线大盘在急挫后跌势将趋缓，盘中超跌反弹随时可能出现。


　　基本面上分析，中银国际报告，二套房贷8月1日起或全面收紧。在调研了深圳、成都、杭州的部分地产中介和银行后，中银国际周二发布研究报告称，各地银监局倾向于按“四成首付、1.1倍利率”的标准来严格执行二套房贷政策，这个时间节点是8月1日，预计政策冲击可能在8月份集中体现，并引起投资客的短期离场观望。而银行业分析师预测，下半年二套房贷很可能放缓，但也取决于银行对此的贷款操作。而据经济半小时披露，监控专家称热钱流入速度前所未有。我国二季度的热钱的大致规模约为一千亿,中国经济整体企稳回升,人民币升值预期增强,都是短期国际资本流入的幕后推手。专家认为:这次热钱流入速度前所未有,而且与以往不同的是,这拔热钱进股市而弃楼市。通过设置门槛和适当的货币政策,热钱并非不可防范。尽管管理层一再表示要保持宏观经济政策的稳定性和连续性，但投资者还是有所顾虑，短线仍密切关注政策面的动向。

　　市场高台跳水，中国建筑上市之日引发市场大调整，个股板块呈普跌格局，市场无一板块上涨，跌停板上个股急剧增加，显示出市场恐慌氛围浓厚。市场做空力量主要来自于权重股和近期的强势品种。中国石油跌幅逾5%，有色金属和房地产股跌幅都在8%以上，成为市场主要的做空品种，有色金属板块全线大跌，位居跌幅榜前列。不过，在急跌中一些近期明显有资金介入的品种走势较为抗跌，终盘报以红盘的也不少。由于短线市场以放量中阴线报收，使得市场的操作难度加大，个股在大阴线压力之下，应该有一个消化的过程的，投资者在操作上，应控制好仓位，不要一味追涨，而对那些本轮上涨累计涨幅不大的品种，不要一味杀跌。

　　就目前市况而言，市场在加速上行后，尤其是在回补了去年六月初的缺口后，股指继续上拓空间，而市场量能也持续创出天量水平，尤其是午盘收盘量能就达到2000多亿元，市场多空分岐较大，投资者也越来越谨慎，市场一有风吹草动，便引起恐慌盘的沽出，使得股指出现了本轮上涨行情以来的最大幅度调整，天量中阴线需要时间来消化。技术上分析，经过短线的高台跳水，短期技术指标已走弱，而MACD也有形成死叉的可能，这就使短线市场的走势变得非常关键，如果市场能很快结束调整重续升势，那么技术上的不利形态将被很快被化解，市场的宽幅震荡应为主力洗盘所为，市场强势格局不变，未来仍有继续创新高的潜力。如果市场就此展开调整的话，市场则有做头的迹象，而近期市场堆积的较大成交量则对未来市场运行形成明显的压制。

天量震荡之后行情进入新阶段
世基投资



本周我们一直提示连续上涨之后短期震荡会加大，但周三的调整幅度还是有点出乎意料，周三大盘出现自去年见底反弹以来的最大单日下跌，两市盘中出现暴跌，沪市最低大跌260余点，深成指最大跌幅更是超过1000点，个股出现大面积恐慌性大跌，在午后的放量下挫走势中，个股纷纷直逼跌停，收盘时跌停个股还是达到66只。早盘两市曾小幅冲高并继续创新高，钢铁股、银行股先后努力维护指数，但煤炭和有色为主的多数蓝筹股由于获利回吐压力过大而持续疲弱，钢铁和银行的冲高回落表明市场主动性做多力量不足，中国建筑上市之后快速冲高回落并逐步走低，也引发市场的恐慌，市场在上午10点半见全日高点，随后全天多数时间一路震荡下跌，直到尾盘才有小幅反弹，股指跌幅有所收窄。收盘时，沪市下跌171点，收报3266点，深市跌766点，收于13070点，两市收红个股不足百家，但还是有5只非ST品种涨停，量能方面则也刷新昨日天量记录，两市全天成交金额达到4300余亿。


　　市场满盘皆绿，近期涨势凌厉的资源股遭受大规模获利回吐，表现火热的个股补涨行情也在其拖累之下迅速退潮。地产股以8%的跌幅位居行业跌幅榜第一，除*ST中房、ST重实两只ST股涨停外，余下地产股全线暴跌，创兴置业、绵世股份、广宇发展等22只跌停中粮地产、中华企业、保利地产等二线地产蓝筹多数跌幅也超过9%，连万科盘中最低也告跌停，收盘仍有7%的跌幅，银行、券商、有色、石化等权重股盘中表现也极为疲软，各大龙头均有大跌。但盘中也不乏部分亮点，如万马电缆和桂林三金两只新股，下午逆势放量狂飙，万马电缆收盘更是收于涨停，又如软件板块，宝信软件、浪潮软件、中国软件在经历大幅度震荡之后，尾盘依然顽强收红，成为万绿丛中难得的一点红。

　　近两日以来，我们始终强调中国建筑的上市和指标板块做多动力的减弱都将导致短期调整风险加大，但像今日这种大幅度下跌走势也在我们意料之外。盘面上看，尾盘的放量暴挫虽然杀伤力巨大，但场外资金积极入场迹象还是非常明显，单从部分权重股表现看，中石化最低下跌近7%，但短短20分钟内最高收红，收盘时跌幅已经大幅收窄至不足1%，上海汽车更是由最低跌停到收市时的微红，兴业银行、中国国航、浦发银行等都是如此，大多数指标股尾盘也都有大幅回升的表现，这从另一方面表明调整行情的性质是正常的获利回吐和技术纠正，在非理想下跌之时，主力资金还是在积极进场回补估值合理品种，收纳便宜筹码。

　　从中国建筑上市首日的表现来看，虽然定位偏高，但并未出现一如四川成渝那样的疯狂投机，冲高回落的走势说明该股在向其内在价值回归。中国建筑最为市场诟病的是其发行后50倍的静态市盈率，但投资者应注意的是，计算中国建筑市盈率的基准点是2008年的业绩，2008年是众多行业的滑铁卢，对于基建行业而言也不例外，单纯计算静态市盈率不客观，如果按照2007年的业绩计算，中国建筑目前的市盈率约为28倍，考虑到今年我国大规模的基础建设投资，中国建筑今年业绩可能大幅增长。从中期趋势看，中国建筑目前绝对价位不高，随着未来业绩的增长，后市有望企稳或仍具备投资价值。从另一方面讲，该股目前的估值水平也打开了其他权重指标股的上涨空间。所以，大盘天量震荡只能说明市场之前连续逼空的格局告一段落，市场中长期上行格局依然没有改变，短期调整也不会令指数偏离预期轨道，在中期趋势未变的情况下，市场今日的大幅下跌有力的清洗了获利筹码，极大的消化了调整压力，反而倒给投资提供了低吸的机会和买点。

调整仍将延续 三大板块成近期主流
国元证券



市场在我们连续的指出大盘将进入2-3周的调整后，终于迎来了一天的暴跌。这一次下跌本身并不意外，唯有巨大的跌幅有点出乎意料。但是我们仍然坚信调整还没有结束，2-3周内会继续震荡洗盘。而电力、钢铁、化工是短线阻击的重要阵地。


　　工行建行立信贷“军令状”

　　上半年天量信贷增量的局面,在下半年面临改变。继工商银行拟定今年新增贷款控制在1万亿元左右后,建设银行日前也厘定全年贷款增量目标约为9000亿元。事实上,进入7月份,各大商业银行的新增贷款规模已初现骤减之势。昨日有媒体援引建行高层人士的话称,该行7月新增贷款应在700亿元左右,其中约一半为票据融资,另一半为个人贷款。考虑到建行和工行上半年的新增贷款分别约为7090亿元和8255亿元,其未来的贷款空间无疑已相当狭窄。

　　所以，短期市场的震荡我们认为十分合理。故从上周五开始我们连续的尾盘点评文章指出：未来的2-3周大盘将从直立行走变成缓慢爬行，并且时间和跨度都给予明确的判断。应当再1664点后42周左右，股指才能结束高位整理的过程。在上周五晚湖北卫视9点半的左道财门的节目中我们给出了一个震惊四座的观点：在未来的2-3周股指将陷入调整。虽然我们无法指出在哪天走出何等的阴线，但是我们从江恩的大时间周期中反复发掘：股指的调整不会因为今日的暴跌而结束。恰恰相反，正是由于近日的中阴线，证实了我们上周五提出的：股指将走出2-3周的整理过程。所以不管市场是涨是跌，逐渐的把仓位控制在50%左右，应当是冷静的表现。

　　数据显示二季度千亿美元入境

　　据测算，二季度约有超过1200亿美元热钱涌入中国，超越了2007年一季度732亿美元的历史高点。今年3月以来外汇储备不断增长，但外贸顺差和FDI增速并未显著改善，外汇储备增速远超贸易顺差和FDI的增长，说明外部资金大量流入。我们认为大量热钱涌入中国，主要会流向地产和股市两个市场，一季度短期国际资本流入还为负数，二季度创出天量，表明这类资金敏感度很高。

　　我们认为，近期全球股市和大宗商品暴涨，主要因为经济复苏预期强烈，加上通货膨胀预期出现，这是一种比较合理的反应，内地股市和楼市的上涨，与投机性强的热钱关联度不大。故此，市场近期急涨急跌或者高位震荡，乃至于今日的暴跌相比都与资金的性质有一定关系。取得一致的是目前的市场是逐利的市场，启动了大洗盘大震荡的周期已经来临。所以我们坚定的认为，前期重仓股票的投资者应趁着股票反复动荡之际控制仓位50%。并且在剩下的50%的仓位中，我们更加坚定的看好电力、化工、钢铁三大板块。

　　多重技术指标测市：再暴跌已经可能性不大

　　均线系统：如此大的跌幅。但股指依然在5周均线上方，预示股指大震荡和大洗盘后更加有理由个股的逐渐发挥。

　　KDJ指标：从大趋势的角度出发，目前的盲目认为头部来临的角度不是很充分。关键是提示了在目前应当尽量的去在个股上反复的做好短线的差价;BOLL指标：目前为止，依然在上轨上反复，但收口具备变化的前提。也进一步揭示目前的大盘在大洗盘、大震荡中延续的过程;月线形态分析：成交量的圆弧底体现了大周期没有变化，KDJ和MACD均在良性的范围内，预示在整理后起仍会有个股的机会出现。

　　综合以上的全系统的分析，我们得到3点结论：

　　A、市场的延续大震荡和大洗盘仍然没有结束，不会因为今日大跌而改变。

　　B、看周线的趋向性指标来分析，目前股指不具备大跌的可能性。所以今日大跌后，可能是反复的整理和确认20日均线的重要支撑力度的，大局再次杀跌动力不强。

　　C、按这样的思路分析下去，目前要做的便是在反复整理中，对于不是热点和前期涨幅过大的股票一定要果断的卖出，然后积极的控制仓位来博取差价性的交易性机会。再次大跌幔涨急跌，可认为是牛皮市场的常见的大洗盘的手法和阶段。

　　总之：

　　在近期的实战传真中，我们接二连三的三次指出：短期股指不要盲目乐观，卖出到仓位为50%后静等调整。并在近期连续的报告会中，我们的主要观点也反复强调：未来2-3周内短线震荡将不断走入我们的眼帘。虽然巨幅阴线难以判断，但今日的调整我们丝毫不感到意外。并且我们仍将认为股指的调整不会因为本日的暴跌阴线结束，未来的股指仍然存在着2-3周内的震荡整理洗盘过程。所以不管未来阴线后的市场将上涨还是下跌，我们再次鉴定的指明后市操作的方向必须把仓位控制在半仓左右，并且剩下的仓位也应当主要维持在电力、钢铁、化工三大板块中。

小B浪反弹的点位或在3310点附近
宁波海顺



周三沪综指以一根带长下影线的中阴K线收盘，拉开中期调整的架势，盘中沪指一度跌260点，使得市场不断有恐慌盘涌出，当日成交量也出现天量走势，短期看调整走势没有结束，不过急跌走势下沪指也会适度反弹，估计在3310点会遇到较大阻力。


　　中国建筑一上市当日大盘就出现暴跌走势，使得大家会连续07年中石油上市是大盘的走势情况。中国建筑早盘迅速冲高回落的走势给市场带来恐惧，中国石油石化等权重股开始走跌，加上已经开始调整的有色金属和煤炭等资源股继续走跌，市场人气回落明显，恐慌气氛开始蔓延，连护盘的银行、钢铁股等都难以支撑住大盘快速跳水走势，短期看有色煤炭这些短期暴涨的个股在美元短期回暖的情况下将延续调整走势，看看地产板块跌幅也不小，没有因银行股的反弹而活跃起来，不少地产股加大调整的力度;短期地产、煤炭、有色金属等要尽量回避，超跌反弹也不可重仓参与。盘面大小盘股明显形成向下的合力，显示一下杀伤力，热点转换不成功的情况下，大盘将正式进入调整周期。

　　市场暴跌使得大家要寻求原因：我看是管理层加快股市扩容速度、央行调查贷款资金去向等利空因素累积作用显现的结果，同时美股在短期连续反弹后，显露出疲态，加之市场担忧的中国建筑果然使得指数回落等等共振的结果，使得中期调整由此展开。

　　技术上看，沪指当日击穿5日和10日均线，在3150点缺口上方、20均线附近获得支撑，展开超跌反弹走势，周四早盘或会继续小幅反弹，以靠近5日均线、3310点(610缺口的位置附近)，然后会继续调整，目的是再次试探3150点那个缺口的支撑，也就是展开三浪调整。

　　综合看，大盘周四会有回抽5日均线的走势，反弹量能不足及权重股等表现乏力的情况下，建议以逢高减仓为主。

重点关注今日低点区域的防守
上海新兰德


大盘如期在我们周一文章中即指出的今天这个时间敏感点出现大幅调整。虽然当天指数早市曾在银行股的带动下创出新高，不过，由于中国建筑高定价的大幅抽血导致其他板块和个股的失衡，最终上升乏力引发指数出现快速跳水，随着5日、10日短期均线的急速失守，市场恐慌氛围弥漫，获利盘加上短线止损盘蜂拥而出，在一定程度上加剧了指数的下泻速度。上证指数最大跌幅达到280点。虽然之后在短线抄底资金的承接下，指数出现弱势反弹，但日线上最终仍报收一根带上下影的长阴。整个市场呈现放量普跌的格局。


　　综观全天的市场，由于近阶段连续的快速拉升所堆积的获利盘始终没有得到很好的消化，随着技术性调整要求的日益增大，市场的持筹信心也变的较为浮躁，一旦盘中上升动能不足，则短线抛盘离场的意愿十分坚决，指数几乎没有反弹的被直接打回至3200点下方。个股风险随之被迅速放大，收盘两市跌幅超过9%的个股达到188家。值得关注的是，在今天的杀跌长阴中，大盘创出了中国股市新的天量记录，其中沪市单日达到3028亿。说明对于目前3400点的位置，市场多空已出现较为极端的分歧。而这种分歧显然还将引发短期市场的反复争夺。

　　技术上，今日指数在重要时间敏感点所探出的低点已接近短期重要支撑区域。而短期的快速大跌也基本化解了技术指标的调整压力。不过，由于今日的下跌已将指数近一周以来的涨幅尽数抹去，对市场人气形成较大的打击，因此，我们新旗舰中心认为：短期大盘仍有回探今日低点，反复确认其支撑有效性的要求。我们认为今日低点已临近短期重要支撑区域，一旦失守则意味着此次调整的幅度和时间都将进一步放大。因此，未来几日应重点观察多方在今日低点区域的防守力度。详细分析可登陆新旗舰中心网站。短线如何在回避风险的基础上做好波段，将第三季度的胜利战果进一步扩大将是近阶段行情中的操作重点。

辛苦了