短线震荡修正技术指标
九鼎德盛


经过周三的放量急挫后，市场做空风险得到一定程度的释放，周四两市展开强势反抽行情，权重股奋力护盘，个股板块呈普涨格局。短线来看，权重股的轮翻启动护盘有效地维系了指数，日K线以小阳线报收显示短线市场有止跌回稳的迹象， 短线市场的反弹高度仍取决了量能和有效热点的配合情况，市场整体处于大跌后的震荡指标阶段。


　　基本面上分析，在市场放量急挫之际，周三晚间10时40分，中国人民银行网站挂出一文，央行副行长苏宁再次强调，要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策，巩固经济企稳回升势头。正当投资者在找寻股指暴跌的原因之际，央行的再次重申继续执行适度宽松的货币政策，以“暗示”形式对市场的担忧做出回应。目前从各种政策动向来看，宏观经济政策尚未发生转向，股指之所以出现大跌，主要是市场经过持续九个月的上涨后，不仅指数上涨了一倍，而且大部分个股则涨幅更有可观，股指盘中一直没有像样的调整出现，使得投资者持股心态浮躁，市场的心理压力大于股指技术的调整压力，由于投资者的神经崩得太紧，一旦市场出现下跌容易形成跟风恐慌杀跌，从而放大了市场的跌势。近期投资者可密切关注消息面的动向。

　　市场超跌反弹，权重股力拔头筹，新股中国建筑上市后，由于定位合理，得到了主力资金的关注，收盘涨幅逾6%，上市两天换手率高达97%，成为稳定市场的风向标。银行股经过近一个月的消化整理后，在股指宽幅震荡之际，盘中再度崛起护盘，目前银行股经过周三的长下影线后，周四强势反抽，已站在中短期均线上方运行，对市场形成明显的支撑。中国联通强势上攻，终盘以接近涨停报收，由于市场中的大盘股队伍不断壮大，内部的有效轮动将指数维系在一定的高度。投资者在操作上，对短线快速调整至30日均线乃至60日均线的个股可逢低作反弹。

　　就目前市况而言，经过周三的放量下挫后，市场多空双方盘中博弈日趋激烈，股指一会红一会绿，显示出博弈的激烈程度。以权重股的奋力护盘，由于短线跌幅较深，有资金入驻抢反弹的迹象，最终市场多方占据上风，市场以小阳线报收。由于近期市场量能堆积较大，市场仍有反复争夺的可能，一旦市场赚钱效应减少，量能明显萎缩，大盘的调整时间可能要延长。目前市场中以银行股为首的权重股护盘坚决，有效地减缓了股指持续调整的空间，短线市场周三的放量长阴线压力有待消化，市场仍以反复震荡修正技术指标为主，而市场的反弹高度则要看量能和热点的配合情况，建议投资者不要一味追涨杀跌。

短期调整到位 20日均线成坚强支撑
世基投资



正如我们昨天所强调的，大盘天量震荡只能说明市场之前连续逼空的格局告一段落，市场中长期上行格局依然没有改变。经历了周三的深幅调整之后，周四A股整体维持强势震荡，反复消化整理昨日尾盘空头回补带来的获利盘，最终短期的不理智得以纠正，市场迎来反弹行情。早盘两市小幅高开，在继续释放做空动力过后，银行股率先反弹，深发展早盘一路领涨，最高攻击涨停，整个银行板块受刺激全线发力上扬，钢铁股也加入到多方阵营，推动沪指早盘强势上涨，但地产、石化等其他蓝筹股调整压力依然较大，指数在上午10点之后形成全日高点，随后迎来一波接一波跳水，2个小时内沪市由最高上涨70点到最低跌50点，但全天低点也在此形成，随后有色金属板块低位集体放量飙升，中国铝业由最低跌4%到最高涨5%，将市场带出低谷。尾盘军工概念大幅发威，银行和钢铁逐步企稳，中国联通强力攻击涨停，带动指数走出连续回升行情，收盘时，沪市涨55点，收报3321点，深市涨201点，收于13272点，个股大面积回升，两市超过1000家上涨，涨停29只，量能则比昨日有所缩小，但还是达到3200余亿的高位水平。


　　今日盘面的最大的特点就是蓝筹板块接力反弹，银行、钢铁、有色、军工、3G等轮番上阵，极大的安抚了由于昨日暴跌而损伤的投资者情绪。热点方面，通过观察我们可以发现，近期电子信息板块在市场反复震荡之际，已经默默的走出独立行情，如前期我们推荐的3G龙头中国联通，该股在上周四突破前期高点后开始连续加速上扬，周三虽也曾跟随市场出现暴跌，但今日随即以巨量长阳来诠释报复性反弹的含义，超声电子、亿阳信通、上海普天、中创信测也展示了极为强大的做多动力，如果继续拓宽视野，我们还会发现，同属电子信息行业的软件板块近日来也走势独立，昨日大盘暴跌之时甚至走出逆势反弹行情，中国软件、宝信软件、远光软件、浪潮软件今日纷纷涨停。有最新研究报告分析指出，电子产业复苏步伐在4、5月的停滞后重新启动，正在进入旺季，国内电子公司也出现开工上升和定单结构改善的积极信号。未来展望来看，核心动力在外是海外需求回稳，一旦主要经济体的失业率稳定下来，电子的消费性需求将开始恢复，使行业真正进入复苏的轨道中;在内，3G二次设备采购以及3G手机将从09年4季度开始成为推升行业景气的另一个动力。

　　今日市场有几大看点，首先是股指宽幅震荡，上下振幅高达4%，但最后最终顽强回升，这说明昨日的非理性暴跌过后，投资者情绪有所稳定，市场再次发挥了纠偏功能;其次是量能，按理来说，放量暴跌过后的缩量反弹是下跌趋势中的技术性反抽，但结合今日盘面表现，我们的结论是，今天量能缩小只是说明市场做空动能已经得到较大程度释放，短期空头力量已经大幅减弱;最大的亮点则是多方的反击力度，我们可以看到，从昨日尾盘反弹算起，已经有相当一部分个股成功摆脱短期大盘影响，成功实现阳包阴或者根本不理会大盘调整而继续加速上扬，甚至包括部分指标股，如深发展A、中国联通、南方航空这些多方反击领头品种，大范围的报复性反弹继续验证着我们昨日的观点，那就是短期调整属正常范围之内，行情中期趋势没有改变。从技术上来看，目前20日均线支撑力度向当前，已经连续2日内成为抵挡空方势力的坚强防线，但同时，由于昨日放量长阴一举跌破3条均线，杀伤力较大，因此我们预计短期指数在上有5日线压制，下有20日线支撑的状况下，后市难免会出现震荡，但今天全天大盘再度宽幅震荡显示多空分歧在进一步弭合，银行股的启动有利于大盘的稳定，我们可以判断，短期大盘的回调结束，反弹趋势将延续。

宽幅震荡 大盘重回10日线
金证顾问



　　消息面无重大利空出台，大盘未延续昨日跌势，盘中呈现宽幅震荡走势，尾盘收高回到10日线上方，但多空分歧依旧较大，预计短线将继续震荡。


　　昨日市场出现放量暴跌走势，许久未见的多杀多的恐慌情绪再现市场。但消息面上，市场并无重大利空出台，相反，央行29日晚重申继续执行适度宽松的货币政策，澄清提高存款准备进率传言。受此信息鼓舞，大盘今日现短线止跌企稳迹象，虽然盘中震荡加剧，并再度下探20日线支撑，但尾市在银行、3G、航天军工等板块带动下，大盘顽强收高，沪指重回10日线上方。收盘沪指报2266点，涨55点或1.69%，成交额2266亿。

　　盘面来看，上涨个股明显较多，个股涨跌比在8比5左右，同时，近30只个股涨停，仅有2只复牌个股洪都航空、赛格三星跌停，多头氛围较为浓厚。今日对指数贡献最大的板块无疑是深发展领衔的银行板块，多只个股上涨逾6%，其中深发展强势涨停，建设银行也大涨6%。中国联通逼近涨停，在其带领下，3G板块大涨4%。航天军工尾盘发力，西飞国际、航天通信强势涨停。值得一提的是，昨日即有启动迹象的电子信息板块，今日再度发力，龙头浪潮软件早盘不久即封于涨停，浪潮信息、中国软件、宝信软件纷纷跟随而动，均以涨停报收，该板块最终7只个股涨停，成为今日市场最大的亮点所在。

　　消息面来看，中国人民银行副行长苏宁再次强调，坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策。央行的表态，打消了投资者的疑虑，这也是大盘今日上涨的重要原因;A股参与交易账户数创历史新高，随着股市的节节攀升，巨大的财富效应也让更多的投资者逐鹿A股市场。江苏洋河和湘鄂情IPO申请获证监会批准，A股市场又将增添2只新兵。

　　整体而言，市场出现宽幅震荡走势，虽然尾盘收高，重回10日线上方，但多空分歧依旧较大，昨日暴跌给市场带来的消极影响也将延续，大盘快速收复昨日大跌失地的可能性要小。预计短线市场将继续震荡，在局势未更明了之前，投资者还是宜保持一份谨慎，做好仓位控制，多看少动。

大幅震荡后走向何方？
广州万隆



核心提示：


　　1、短线机会和风险：交易者现况指数为105，趋势交易者中多头仍然占优，超短线套利行为多空基本平衡，预计周五指数将承接周四的反弹势头惯性上冲，收盘能否站在5日均线之上，决定短期走势的强或弱。

　　2、中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为115，过度乐观的短期市场情绪推动股价走向泡沫化，未来投机情绪回落后市场将有一个价值回归的过程，上证指数有回到2500-2800点区间的可能。

　　大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手：

　　一、重要信息解读：

　　1、央行昨晚通过其官方网站再度表态，将继续执行适度宽松的货币政策。这是央行在6天之内第三次做出此番表态。

　　信息点睛：昨天媒体披露："工商银行(题材，主力，跟踪)和建设银行(题材，主力，跟踪)近期将全年新增贷款控制目标确定为1万亿元和9000亿元，而二者上半年的新增贷款规模分别为8255亿元和7090亿元，显示下半年的增量空间很小"，周三大盘暴跌与该信息有一定关系，紧接着央行再度出来就货币政策表态，其意无疑是为了消除信贷逐渐收紧对于股市的影响。事实上，无论央行如何表态，下半年将会控制信贷规模是不争的事实，否则，人们担心的就不是美国人不够钱用大量印钞票，而是中国人不够钱放贷要大量印钞票。

　　在央行声明力撑之下，A股短线止跌。中线而言，资金推动型的行情必然会受到流动性收紧的利空影响。

　　二、交易者行为

　　产业资本：A股上半年解禁股减持市值已达480亿元，这一规模超过了2008年全年减持市值407亿元，也超过了2007年全年减持市值822亿元的一半。进入7月份以来，大小非减持力度没有丝毫减缓的迹象，减持公告频繁见诸报端。

　　大小非减持的影响被市场趋势掩盖，这种情形与07年时何其相似。进入08年，即使大小非减持市值小于07年，在市场走弱的情况下，大小非的影响在交易者预期中被放大。未来市场趋势很快有逆转的一天，趋势逆转后，大小非的负面影响仍然会被交易者放大，中长期而言，大小非行为空头占优。

　　基金：周三A股大幅下跌，成交量创历史新高，这个时候跟风散户还没有来得及反应，大量的杀跌盘应该来自以基金为主的机构投资者，盘中有色金属、黄金、房地产等基金重仓股领跌，从另一角度证实机构大举做空。即使周四大盘出现反弹，房地产板块仍然位居跌幅榜前列，资源类股票走势较弱，这类机构偏好品种表现不佳，表明基金等机逢低进场的意愿不强。

　　投机机构和散户：投机情绪剧烈波动之后，从峰值回落是一个渐进的过程，多头阵营分化也不会在一日之间，因此，这一轮行情未来见顶是一个缓慢的过程，其间指数将不断剧烈波动，诱多行情结束后才会真正见顶。

　　三、机会和风险

　　短线机会和风险：交易者现况指数为105，图表中均线系统和K线组合仍呈多头排列，趋势交易者中多头仍然占优;上证指数处于10日均线和5日均线之间，超短线套利行为多空基本平衡，预计周五指数将承接周四的反弹势头惯性上冲，收盘能否站在5日均线之上，决定短期走势的强或弱。

　　中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为115，过度乐观的短期市场情绪推动股价走向泡沫化，未来投机情绪回落后市场将有一个价值回归的过程，上证指数有回到2500-2800点区间的可能。

　　长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为100，股价有泡沫成份，但未来一年经济复苏进程中企业赢利将有提升，泡沫程度在一定程度会得到缓解，较长周期内，上证指数将会在对泡沫的恐惧和对景气回升的预期中以60日均线为中枢宽幅震荡。

指数可能还会维持一段时间的窄幅震荡
联讯证券



周四两市探底回升，成交量依然维持在较为平稳水平。对于指数，我们认为短期内银行、地产板块的走势对指数的影响会较为关键，银行股有明显走强迹象，但如果地产股不走强，将对市场的人气影响较大，这样的话指数可能还会维持一段时间的窄幅震荡，但总体上中线看好市场的观点不变。对于热点方面，我们认为在地产股没有真正走强前，一些中小市值的板块还会反复活跃，如科技、军工及次新股等。综合来看，目前的操作策略是继续逢高减持涨幅过大过急的个股，对被动性下跌的个股持有或者补仓。