主题：分析师建议积极参与配售

继A股IPO和公司债相继重启后,可分离债也在时隔一年后重启,四川长虹(600839 )可配权证的可分离债今日进行申购。国都证券分析师马雨生认为,权证部分的价值将会遭到暴炒,但可分离债部分将会受到冷落,投资者在申购时需特别注意。

　　此次四川长虹将发行30亿元分离交易的可转换公司债券,每张面值为100元人民币,每10张为1手,本次发行每一手为一个申购单位,因此,每个申购单位所需资金为1000元。与此同时,每手四川长虹分离交易可转债的最终认购人可以同时获得发行人派发的191份认股权证。这次可分离债老股东将会享受有限配售权,优先认购的上限约占本次发行规模的80%。

　　与此同时,原股东优先配售后的剩余部分,将采取网下向机构投资者利率询价配售与网上资金申购相结合的方式进行。网上、网下预设的发行数量比例为1:1。一般社会公众投资者通过上交所交易系统参加申购,代码为“733839”,申购名称为“长虹发债”;原无限售流通股股东生构代码为“704839”,申购名称为“长虹配债”。

　　国都证券分析师马雨生指出,可分离债的重启说明市场热情已开始提振,同时市场打新的流动性也较多。他同时强调这次可分离债的发行,预计其权证部分价值将被市场推高,最少预计封两个涨停板,债券部分价格预计将在低估值区。

　　申银万国分析师朱岚表示,如果以中签率为0.23％来计算,当四川长虹可分离债的首日涨幅为35％时,网上申购收益率为0.0805％,网下申购收益率为0.4025％,每股配售收益为0.4424元;考虑到当前股价加之配售的资金成本,配售的收益率约为6.33％,配售的收益率较为客观。因而建议长期持有四川长虹的投资者积极参与配售。

　　东方证券金融衍生品高级分析师孟卓群表示,正股价格在5—6元时,权证上市后的价格在2.27—3.47元,对应分离债的综合价值在117.79—140.71元。鉴于正股在5元附近具备较强的支撑,分离债上市后综合价值超过120元的可能性很大,保守估计整体配售收益率超过3.5％,强烈建议积极参与配售。



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