主题：地产股调整是买入机会


　　国泰君安发布研究报告称，鉴于目前和未来地产行业趋势并没有出现拐点，他们坚定维持行业增持评级，坚定建议继续超配，调整是买入机会。

　　报告建议关注二线城市代表股，它们将充分受益于趋势更确定的房价上涨，首推名流置业（000667 ）、苏州高新（600736 ）、浙江广厦（600052 ），可继续关注中国宝安（000009 ）、深振业、建发股份（600153 ）、华发股份（600325 ）和信达地产（600657 ）。可关注集迪斯尼概念、本地国资整合于一体的上海本地股，推荐标的主要是张江高科（600895行 ）、深长城（000042 ）、浦东金桥（600639 ）和中华企业（600675 ）。

　　重点城市本周总体成交量为08年同期的203％，为07年同期的96％，国泰君安分析师孙建平、李品科认为成交量下降的原因是政策微调、新增可售楼盘量下降、销售淡季因素、上半年房价涨幅过大过快等。他们预计1-7月月均成交量可以持续，二线城市未来房价上涨可期。

　　他们认为，目前房地产开发投资复苏集中体现在拿地上，项目开复工投资正在复苏，但相对缓慢，而后者对国民经济复苏更为关键，这意味着政策紧缩风险小。

　　据报告分析，A股主流房地产公司目前估值处于合理区域，开发类2009年PE31倍，2010年23倍，RNAV溢价22％，PB5.1倍；出租类2009年PE41倍，2010年33倍，RNAV溢价21％，PB3.8倍。


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