主题：家电板块:受益内需启动的滞涨板块

　　在青岛海尔（600690 ）涨停带动下，昨日家电板块走势不俗，整个板块以3.44％的涨幅位列板块涨幅前列。作为受益内需启动最大的板块之一，家电板块近期走势却弱于大盘，正符合目前资金追捧滞涨股的“口味”。在买盘推动下，海信、格力、美的、苏泊尔（002032 ）等昨日都有超过4％的升幅。

　　实际上，家电板块股价滞涨的态势也受到了基金等机构的关注。今年二季度家电板块表现弱于大盘。4月到6月末,天相家电板块行业指数累计上涨18％,同期上证指数上涨23％。天相家电行业指数落后于大盘5个百分点，基金在二季度对家电股有所增持。基金二季报显示，二季度基金配置家电板块重仓股票市值排名环比上升。2009年二季度末,全部基金公司重仓持有的家电板块股票市值合计为110亿元,环比2009年第一季度增长了1.6％,市值排名也由2009年一季度的14名上升到2009年二季度的第10名。

　　当然，机构关注家电板块主要的原因可能不是滞涨，而是家电板块行业复苏状况。兴业证券分析认为，政府进一步扩大国内家电消费需求的政策导向效应将日益凸现；房地产热销、家电下乡、以旧换新有望真正拉动国内家电消费新高潮；人民币升值步伐放缓、出口退税调整将改善厂商海外市场的经营状况；白电受益于上游原材料价格下降与竞争格局稳定。预期今年下半年家电行业平均利润水平将回升。

　　对具体个股，兴业证券关注价值重塑的两条主线。一是消费升级背景下彩电行业的价值重塑机遇。未来三到五年国内彩电行业将进入平板电视高增长和行业盈利能力恢复性增长的双周期。二是大集团背景下公司治理结构改善的价值重塑机遇。具备大集团背景的上市公司，一旦在集团战略定位明晰，以公司治理结构改善为契机，业绩的持续增长和估值的提升都将是大概率事件。建议关注海信电器（600060 ）、青岛海尔、深康佳、美的电器（000527 ）、格力电器（000651 ）。



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