市场进入宽幅震荡阶段
重庆东金



在美国经济渐趋复苏的背景下，我国的经济复苏有望加速。7月份PMI指数为53.3%，其中，出口情况也正日益好 转，新出口订单指数已连续3个月位于50%以上，回升至52.1%，比上月回升0.7个百分点。以工业增加值同比增 速为例，5月是8.9%，6月继续跳升到10.7%，投资持续飞速发展，消费市场稳定增长，这一系列数字使市场对 今年的保8目标充满信心。受此影响，上市公司的盈利预测也被不断上调。目前来看，盈利预测的上调趋势仍在 继续，这种预期的持续改善还将对A股市场构成支撑。


　　流动性目前仍较宽松。不过，流动性是否收紧未来存在变数，需要密切观察。最新数据显示，人民币信贷余额同 比增速已在6月末触及年内最高点，但7月M1增速将继续加快，达到接近25%的高水平。但近期主要银行对于下半 年信贷投放规划的谨慎，使得下半年流动性环境将逐步摆脱过度宽松状态，预期信贷和M1增速将逐渐回落，9月 M1增速可能回落到18.5%左右，这将在未来对A股市场构成压力。

　　缺乏业绩支撑的高估值不能持久，解决估值高的方法有两种，市场调整或业绩上升。市场对明年上市公司的业绩 预期良好，届时估值水平将相对合理，但以目前的业绩水平看，高估值短期内难以化解。市场已经走到了一个流 动性仍然宽裕但走向回归的阶段，上周三的放量下跌会使市场短期内的走势更加复杂，市场进入宽幅震荡阶段。

　　未来半年内需仍将是经济反弹的主导，尤其是与固定资产投资相关的行业，将是符合逻辑的投资标的。具体说来 ，包括主导此次经济反弹的金融、房地产以及与此相关联的工程机械、钢铁等行业，具备较强资源属性的煤炭行 业，以及与外需相关性较低，增长确定性比较高的食品饮料、商贸、医药等行业。除此之外，建议下半年重点关 注上半年涨幅相对滞后的行业。根据历史经验，随着牛市的推进，各行业最终的涨跌幅会趋于接近，上半年滞涨 的行业在下半年风险权衡后的收益水平值得期待。

权重股拖累大盘 两市再现调整
北京首证



周四两市大盘双双低开，早盘大盘快速杀跌，跌幅达百点以上，至20日均线附近跌势渐缓，钢铁、煤炭、有色领跌，仅电力设备、仪电仪表两板块翻红，午后万科发力，带动地产板块发彪，另外，新能源概念股也走势强劲，指数因势出现一波强劲拉升。截止收盘，两市双双收阴线，总体今日两市大盘盘中呈宽幅震荡的格局。板块方面，仅电力设备、仪电仪表、房地产等板块上涨，有色金属、煤炭石油、钢铁等板块跌幅居前。两市上涨个股仅425家，上涨家数比前一交易日大幅减少。沪指报收于3356.33点，下跌72.17点，跌幅为2.11%，成交2214.96亿，深成指报收13496.0点，下跌286.97点，跌幅2.08%，成交1146.15亿，两市合计成交3361.11亿，较上一交易日量能小幅缩减。


　　对近日农业股的抢眼表现，市场认为近期农产品期货的大涨催生了农业板块的“崛起”。前期期货市场格局呈一边是“火焰”——基本金属、原油等工业品涨势迅猛，一边是“海水”——农产品岿然不动。上周以来，格局悄悄在改变。农产品期货品种走出了一波反弹行情，部分品种更是强势上涨。近五个交易日，豆粕5月合约由2732元涨至3005元，上涨10%;棕榈油5月合约由5826元涨至6394元，上涨9.75%。而且，最近国家强调继续实施宽松的货币政策，大量资金的流入促成了商品期货行情的爆发，处于相对低位的农产品在这种市场氛围中更容易受到资金追捧。加之，“农业股在这一轮行情中滞涨明显。去年以来的农业股总体跌幅不大，前期估值不具太多优势，现在则相对偏低了。无论如何，全球粮食紧张局面并没有好转，流动性也继续支持通货膨胀预期。所以，预计农产品的长期走势还是很乐观的。

　　消息面上：央行5日发布了《2009年第二季度货币政策执行报告》。报告明确了下一阶段主要政策思路：下一阶段，中国人民银行将按照党中央、国务院的统一部署，坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调，把握好适度宽松货币政策的重点、力度和节奏，及时发现和解决苗头性问题，妥善处理支持经济发展与防范化解金融风险的关系，进一步增强调控的针对性、有效性和可持续性，维护金融体系的稳定，巩固企稳向好的经济形势。

　　技术上看：早盘两市低开后震荡走低，盘中沪指一度大跌超过百点，尾盘两市收在低位，日线收中阴线，技术指标：日线的KDJ指标高位死叉后向下发散，沪指失守5日和10日均线， MACD指标线再度死叉，绿柱开始出现。预计后市大盘依然有继续震荡调整的可能。

　　整体来看，今天虽然上午盘指数大跌，但个股普遍跌幅不大。下跌主要还是由前期涨幅较大的权重股所引起。而盘中个股有涨停的，但却没有跌停的。这说明上午盘的下跌应该是权重股带动的指数下跌，而并不是真正意义上的普跌。后市只要权重股有所企稳，那么反弹就有望展开。特别是7月份经济数据即将公布，市场预期较好。这对于股市是一个重要的稳定支柱，加之由于明日申购光大证券的资金将会解冻，在资金面上来说对市场是一个积极的因素，因此投资者没有必要过于恐慌。相反利用指数起幅较大的优势，投资者可适当参与高抛低吸，短线操作。

两大板块成为主力调仓方向
广州万隆



提要：从周四的盘面热点来看，尽管主流板块展开深幅调整，但前期先于大盘调整的房地产板块呈现止跌反弹的态势;另外，政策扶持的新能源与发电设备也受到主力资金的积极追捧。从上述板块热点的变化来看，建筑业(房地产)和新能源产业很可能成为机构调仓的主要方向……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　受货币政策注重动态微调和主流板块大幅调整等因素影响，周四深沪大盘延续上日调整走势继续震荡探底，深沪股指分别下跌2.08%和2.11%，双双收出带上下影线的阴线。至此，深沪大盘已形成“三连阴”的日K线组合，短期调整态势基本确立。考虑到大盘已经过连续三天的调整和20日均线的技术支撑，预计短线大盘将维持高位震荡格局。

　　注意到，中国人民银行5日发布的《2009年第二季度货币政策执行报告》指出，将灵活运用货币政策工具，引导货币信贷适度增长。并根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调。市场普遍认为，随着经济复苏态势进一步明确，为防范货币信贷激增引发潜在通胀风险，下半年货币政策将回归“适度宽松”的本意，央行将更多地运用市场化手段，主要通过公开市场操作、窗口指导、加强管理、加大风险提示等方式灵活微调。尽管适度宽松的货币政策主基调不变，但货币政策微调力度的强化与未来量化宽松政策的适时退出无疑引发市场对流动性紧缩的预期，并使得投资心态趋于谨慎。

　　尤其是在当前基金高仓位的背景下，任何负面因素都可能引发机构分歧的加大和对仓位策略的调整。从近日基金重仓板块包括金融地产、煤炭、钢铁等出现连续调整的走势来看，重仓基金的仓位调整已经对相关主流板块造成明显冲击。根据测算显示，目前的基金股票仓位水平与2004年以来的最高股票仓位水平较为接近，其中主动开放式股票型基金股票仓位为85.03%，混合型基金的股票仓位为76.66%。而从历史经验来看，基金仓位达到历史高位一方面会制约指数继续上行的空间，同时往往由于基金大规模减仓或调仓而引发指数的大幅波动。

　　从目前市场的实际情况来看，积极财政政策和适度宽松的货币政策主基调以及宽松的流动性将有利于遏制大盘的调整空间，而在经济复苏的大背景下，机构进行大规模减仓的可能性并不大，短期可能更倾向于对适度收缩仓位和对仓位结构调整和优化。

　　从周四的盘面热点来看，尽管主流板块展开深幅调整，但前期先于大盘调整的房地产板块呈现止跌反弹的态势;另外，政策扶持的新能源与发电设备也受到主力资金的积极追捧。从板块热点的变化来看，建筑业(房地产)和新能源产业很可能成为机构调仓的主要方向。

　　从行业背景来看，近年来，我国政府对新能源开发的扶持、鼓励措施不断强化。尤其是在金融危机背景下，新能源产业成为新一轮国际竞争的战略制高点，并成为引领新一轮经济复苏新的经济增长点。当前，新能源产业已经成为我国财政政策重点扶持的方向，下一步财政部门将重点抓好五大新能源支持发展体系的建设与落实，即围绕“光伏发电发展、节能与新能源汽车示范推广、可再生能源建筑应用、生物质能源发展、风电规模化开发”五项重点领域，从“公共平台、技术研发、产业化、示范推广、消费培育”五个环节予以全面推动，力争在重点领域、重点产业取得突破。

　　值得关注的是，《中国货币政策执行报告(2009年第二季度)》指出，我国新增贷款正在对国家重大项目建设、符合国家经济结构调整和产业政策的重点行业、企业倾斜;对潜在风险较大的行业实行贷款退出。从行业结构看，新增中长期贷款主要向保增长重点领域倾斜，基础设施行业中长期贷款快速增长。显然，从新增贷款投向来看，基础设施行业可能存在更多机会。在上日文章中笔者已经提到，基建建筑行业值得投资者积极关注。目前A股市场的基建建筑板块一个共同的特征就是整体涨幅相对滞后，技术上存在强烈的补涨要求。而中国建筑的平稳上市、行业基本面的好转以及扩张性财政政策的扶持将成为基建建筑板块走强的重要契机。

　　[风险提示与策略]

　　央行5日公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2009年8月6日(周四)中国人民银行发行2009年第三十三期中央银行票据。本期票据期限3个月(91天)，发行量达到了超出市场预期的750亿元。由于8月4日央行在公开市场中回笼资金1380亿元。至此，本周央行公开市场操作规模将至少达2130亿元。央行此前反复强调的“微调”正成为现实，短期央行对市场资金面可能会保持“适度紧缩”。

　　[今日消息面]

　　周四主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中国人民银行5日发布的《2009年第二季度货币政策执行报告》指出，将灵活运用货币政策工具，引导货币信贷适度增长。并根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调。报告强调，当前我国经济正处于企稳回升的关键时期，要把握好适度宽松货币政策的重点、力度和节奏，及时发现和解决苗头性问题，妥善处理支持经济发展与防范化解金融风险的关系，进一步增强调控的针对性、有效性和可持续性，维护金融体系的稳定，巩固企稳向好的经济形势。

　　2、 据联合金属网统计，截至7月底，国内19个港口的铁矿石库存达7329万吨，较6月底增加了269万吨，距5月下旬时创造的7350万吨年内高点只有一步之遥。

　　3、 据克拉克松公司不完全统计，7月份全球造船市场新增订单634.4万吨，中国船企所获订单超过410万载重吨。而根据中国船舶工业协会的统计，6月份中国重点船企新接订单470万载重吨，此前几个月的新增订单均没有超过百万载重吨，船舶市场开始了连续两个月的反弹。

　　4、 新华社播发首轮中美战略与经济对话框架下经济对话联合成果情况说明。

　　情况说明指出，中方将推动利率市场化和消费融资;加快审批QFII投资额度至300亿美元，继续允许符合相关审慎性要求的外资法人银行在从事银行间债券市场承销业务方面与国内银行享有同等权利;在符合相关法律法规规定的前提下，逐步增加可进行A股经纪、自营交易并提供投资咨询服务的合资格的合资证券公司数量;支持符合条件的境外公司通过发行股票或存托凭证形式在中国证券交易所上市，继续支持符合条件的中国公司到境外(包括美国)上市。

　　[今日市况]

　　承接上日调整走势，周四深沪大盘继续震荡探底，深沪股指分别下跌2.08%和2.11%，双双收出带上下影线的阴线，两市合计成交约3364.48亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3401.48点低开后在有色、煤炭、钢铁等主流板块大幅调整的拖累下震荡下挫，盘中最低跌至20日均线附近3309.61点，此后在新能源、地产等热点带动下有所回升，尾市再度走低，最终以3356.33点报收。深成指相应呈现震荡调整的态势，至此，大盘日K线已形成“三连阴”的K线组合。

　　从盘面情况看，两市大部分个股展开调整，其中深圳市场涨跌家数比例为216：574，上海市场涨跌家数比例为217：714。涨幅榜方面，巢东股份、川投能源、浙江医药、中国铅笔、澳洋科技、德赛电池等11只个股涨停。从板块风格来看，房地产、新能源与发电设备整体表现相对活跃，成为周四弱势调整的亮点所在。而从跌幅榜来看，前期涨幅较大的基金重仓板块如有色金属、煤炭以及钢铁均出现较大幅度的调整，成为拖累股指继续调整的主要做空压力。

　　周四，上证综合指数开盘3401.48点，最高3419.74点，最低3309.61点，报收3356.33点，成交2214.95亿;深成指开盘113660.39点，最高13781.81点，最低13268.30点，报收13495.97点，成交约1149.53亿。

地产逆市飙升 酝酿新行情？
国诚投资



　　周四大盘受消息面冲击，大盘低开低走，权重股再成杀跌主力，股指一度考验20日均线，权重股的回落也对人气影响较大，市场交易有所萎缩，至收盘上证收于3356.33点，跌幅2.11%，深证收于13496.0点，跌幅2.08%，全天成交3360亿左右，两市维持震荡走势。


　　从消息面看：根据央行昨日发布的《中国货币政策执行报告(2009年第二季度)》，央行在明确下一阶段将保持政策的连续性和稳定性的同时，又着重称将把握好适度宽松货币政策的重点、力度和节奏，灵活运用货币政策工具，引导货币信贷适度增长。由于央行货币的微调，引发了市场的悲观预期，使市场大幅回落。但我们也看到只是货币政策方向微调，保增长防通胀，而不是紧缩，这样才能更还为经济复苏服务。

　　从技术面看：大盘运行还在20日均线上方，上升通道还没有破坏，短期市场将由强势上涨转为震荡向上格局，从周K线看，周K线还在周5日均线上方，但受周线120日均线压制，短线市场将维持震荡格局。

　　从盘面看：今日还是延续昨日市场调整，金融、煤炭、石油、钢铁、有色等权重股拖累指数，而受益经济复苏的商业百货及新能源个股表现活跃。而地产午后的反弹，虽然使大盘跌幅收窄，但由于做多信心不足，没有扭转大盘回落。

　　后市分析：虽然大盘大幅下跌，最多下跌超过100点，地产股大幅反弹没有扭转局面，除ST股以外的个股没有出现跌停板，近两个月涨幅较大的五大权重板块齐力做空，其它个股跌幅并不大，实际上市场没有出现7.29那样的普跌，也显示市场上演个股行情。权重股经过连续调整后，有望企稳带动大盘上涨。出现近三个交易日市场回落局面，主要还是市场缺乏领涨板块带动指数，今日地产的反弹，也预示着权重股经过调整后，来带动股指重新发动新行情。目前政策面宽松，全球经济复苏在望，资金面比较充裕，技术面上升趋势格局仍可持续，所以市场不会出现太大回落。恰恰是权重股和中小盘个股交替活跃的市场，在当前市场赚钱难度也降低很多。对于后市我们认为，由于中报逐步披露，后期将是个股行情。而大盘股涨幅过大选择休整后，大盘仍将维持震荡上行格局。

　　操作上：一定要回避前期大幅上涨的股票，控制风险，把握滞涨的受益经济复苏的商业百货、旅游、及消费类个股和安全边际较高的铁路基建、高速公路、交运等板块的个股操作。

指数仍将维持震荡整理态势
民生证券



周四沪深两市A股市场出现了宽幅震荡的走势，早盘在权重股走低拖累下大幅跳水，午后随着地产股的崛起，两市跌幅收窄，成交量同比继续萎缩。消息面看，中国人民银行5日于此间发布的《中国货币政策执行报告(2009年第二季度)》指出，下阶段中国人民银行将坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调。另外, 综合考虑社会总供求各项因素和上年基数，2009年经济增速将逐季回升，预计全年国内生产总值同比增长8%左右；其中，第一产业增加值同比增长3.5%，第二产业增加值同比增长8.5%，第三产业增加值同比增长8.6%。盘中看，蓝筹股方面，中石化等权重股全线走低；煤炭、钢铁、金融板块持续弱势。新能源全天走强，房地板块略有涨幅。整体来看，股指在3400点一线震荡加剧，显示出市场在大幅上涨之后出现分歧加剧迹象。央行货币政策的微调，是为了应对未来通货膨胀的预期，目前很难确定会不会形成新的趋势。技术上沪综指盘中已探至20日均线，应有技术性反弹出现，但短期指数仍将维持震荡整理态势，投资者近期操作仍需做好仓位控制，等待政策面的进一步明朗。

地产股引领反弹太不可靠 调整延续
国元证券



周四沪综指收报3356点，下跌2.11%;深证成指全日收报13495点，下跌2.08%。今日盘中也出现了我们预料中的宽幅震荡的局面，股指一度触及到20日均线。虽然盘中由于沉寂已久的地产股反弹，带动指数走出一轮上攻行情，但是我们认为地产作为行情反弹的领头羊本身就是一种失败。由于地产板块已经进入明显的下降通道，故而这种行情也不具备持续性，震荡整理依然会延续下去。


　　银行中报披露倒计时，炸弹比鲜花多

　　本周六上市银行将正式迎来今年首份半年报 ,打头阵的将是华夏银行。在今年上半年天量信贷的背景下,14家上市银行的中报无疑将吸引更多的眼球:业绩是否支撑估值、资本充足率能否持续达标、盈利模式会否转变、信贷质量会否“质变”、大小非如何面对全流通等问题都将是二级市场所关注的焦点。

　　我们认为，以上问题最关键的在于两点：其一、业绩能否支撑股价：众所周知，与去年同期相比,今年上半年银行整体净息差经历了明显收窄的过程。而截至目前,上市银行的动态市盈率在12.4倍-25倍之间,这一市盈率水平相对于其他行业上市公司虽然处于估值洼地,但相对于上市银行的市盈率往年的历史水平来看,相对已经接近上限;其二、天量信贷是否掏空了银行的家底，资本充足率十分安全。今年上半年贷款总额新增超过7万亿元,而全年规模至少将在8―10万亿左右,相较去年至少有30%的增幅。银行资本扩展搞得速度，显然不可能有如此迅猛。

　　所以，银行股中报的披露，也许里面的炸弹比鲜花要多，带来的风险比收益要大。近期地产股的连续下跌已经为整体的估值水平和蓝筹动向敲响了警钟，虽今日地产股有效上涨，但改变不了大下降趋势的形成。故此，在蓝筹股相对估值和整体资金关注的情况下，传导性将相对明显。所以我们除了看空地产股外，也要小心银行股近期传导带来的风险。所以我们更加坚定的认为，这也将成为近期股指调整的风向标。

　　非理性的爆炒，终将以泡沫破灭结束

　　从期货市场到现货市场,各路资金都加入到抢购有色金属的队伍当中。上半年,国内铜铝等有色金属的进口量猛增。与此同时,国内有色金属冶炼企业的经营业绩出现好转。中国有色金属工业协会监控的国内21家重点电解铝企业6月份实现利润5.79亿元,今年以来首次实现扭亏为盈。

　　可是处在这条产业链下游的加工企业却告诉我们,它们的情况仍不容乐观。此外，上海期货交易所指定的交割仓库基本上早已经达到饱和，种种迹象表明，有色金属整个行业的回暖仍然有着疑问。虽然,最近一段时间,国内外对经济前景的预期都比年初有所改善,但各种不可预测的风险仍然存在。需要谨慎小心地把握市场动向,防止从一个极端走向另一个极端。作为重要工业原材料和战略物资的有色金属尤其如此。

　　而与有色金属类似的是，钢铁行业也处于一种无理性飞涨的局面。在钢厂“集约式”涨价、贸易商“集体”推涨、钢材期货“远瞻式”助涨的情况下,市场需求并未跟上“涨价”的热情,社会库存量高位运行,钢材在仓库内“纹丝未动”却已经过3次倒手的现象已有所耳闻。钢铁业高产量、高库存、高钢价“三高碰头”,需要警惕似曾相识的“闭着眼睛疯狂”。

　　故此我们认为，有色、钢铁等行业在缺乏足够优秀基本面支持的情况下，估值已经出现了明显的高估，在二级市场如此疯狂的现在，我们更应该小心非理性爆炒的泡沫。

　　央行首次正式表态，狼说来就来

　　央行昨日严厉表态,将根据经济形势及物价变动情况对政策进行微调,并指出可能对全球经济复苏造成威胁的风险因素。这是央行首次正式表态称“微调”将成为其政策调整的一部分。这暗示央行货币政策仍将保持适度宽松,但随着央行通过公开市场操作推高货币市场收益率并管理过剩流动性,货币政策的适应性可能会降低。对于央行的这种做法，我们早有心理准备。在昨天的文章中我们就多次提到：一定要小心政策的转向，狼来了的故事说到最后，大家心里麻痹的时候，真的狼就来了。

　　故此我们认为，当前货币政策进入敏感时期,即在总体基调保持基本不变的情况下,根据关键指标的运行情况进行局部、灵活微调。其关键的关键，便是天量信贷投放的善后：上半年天量的信贷投放是一个很极端的案例,与现在的市场情况已经不是很贴切。目前调整信贷结构是当务之急。综合央行报告及其前夕动用两年未用的定向央票等迹象,下半年央行可能会出台一些具体措施引导信贷的结构和流向。或者发行3年期、5年期央票，或者便是调整存款准备金率。

　　总之：

　　我们坚定的指出8月5日时间变盘点的来临，并更大胆的预测大震荡的产生。虽然股指盘中无限风光，但由于领军人物的地产股已经穷途末路，对于今日由地产股引领蓝筹股向上爆发的盘中激进向上的行情，本资讯可定义为完美谢幕或超级失败。古人云：射人先射马、擒贼先擒王。由于本轮行情的暴跌、地产股引导的反弹，说明市场的击鼓传花热点已到尽头。接下来的市场不但不因为短期三连阴引发反弹向上而看多，我们相反的认为大震荡仍将延续，震荡下跌的步伐也要小心。故此，我们回顾近一个月来对于市场的操盘策略：在大跌之前卖掉50%，躲掉上周三的大跌，在8月5号前再次减仓20%-30%规避了再一次大跌。建议大家用剩余的仓位博取短线差价。涨涨跌跌固然正常，买卖交易时有发生，但是环境十分重要。处于近期的大盘我们已经精准预测了时间窗口运行方式和热点把握，但我们最终强调的是行情大动荡，风险比收益更重要。

两市双双调整 继续提示获利回吐风险
联讯证券



周四两市双双调整，盘中一度下探至3300点附近，尾盘受地产股的拉抬跌幅略有收窄，对于指数，银行、地产能否企稳反弹将直接决定指数的调整幅度，如果这两大板块在此位置能够企稳的话，指数向下调整的幅度相对有限，反之，指数出现震荡盘跌的概率偏大。从盘面看，地产股整体出现超跌反弹，持续性仍待观察，而银行股仍未有企稳迹象，个股的活跃度下降较为明显。综合来看，由于大部分个股近期的炒作过于疯狂，因此，我们继续提示获利回吐风险，建议投资者适度控制仓位，中线可继续低吸地产、银行。

降低仓位防范风险是当前首选策略
山东神光



1、周四沪深两市股指低开后大幅跳水，上证综指在3309.31点启稳，两市成交量萎缩一成。权重股走低，煤炭、金融、钢铁、有色等板块联袂大跌。蓝筹股经过了前期的强势上涨后步入了连续的调整，对市场的负面拖累相当大。中央电视台《经济半小时》报道：热钱狂炒有色金属 价格飙升背后风险惊人;央行二季度货币政策执行报告中称，将根据国内外经济形势变化，注重运用市场化手段进行动态微调。上述两条信息对市场的警示作用明显，投资者担心管理层再出更加严厉的监管政策，资金纷纷出逃。同时，股指在逼空上涨过程中累计了较大的获利压力，一旦市场走弱迹象显现，这部分获利筹码的涌出也加剧了市场的震荡。从资金流向上看，煤炭石油、有色金属、运输物流是资金流出的主力;银行、地产有资金流入的迹象，银行、地产短期调整基本到位，后市大幅回落的可能性较小，预计银行、地产板块将恢复活跃，带动大盘逐渐启稳。


　　2、从技术分析看，市场成交量持续保持高位，这显示出市场在大幅上涨之后分歧加剧，盘中表现为大幅跳水后盘中反弹，但尾盘再次杀跌。周四上证综指主要在5日、10日均线之下，20日均线之上运行，日线收阴线，振幅加大，这是自2009年5月29日加速上扬以来首次三连阴，预示空方力量占据短期优势，大盘进入短期调整。从神光启明星来看，股指运行于生命线之下，和生命线趋势背离，预示行情继续走弱，未来三天关键点的位置分别是3568、3515、3444点，生命线关键点位置较高，股指收于其上的难度较大，预示行情维持调整。

　　3、板块方面，受光伏产业上网电价即将推出消息影响，电力设备、仪电仪表及智能电网板块表现抢眼，全天维持在涨幅榜前列。午后，在经过前期的调整之后，地产板块异军突起，盘中也有不错表现。而在铁矿石谈判前景不明朗的预期下，钢铁板块继续大幅调整。受国内媒体纷纷报导期货价格炒作的影响，有色金属价格也出现了大幅回落。同时，煤炭石油、黄金、券商等板块也都有一定跌幅。

　　4、操作策略上，周四大盘再度回落调整，指数跌破3400点整数关口，但在3300点整数关获得了有效支撑。随着近日大盘的连续盘整，指数已经出现了罕见的三连阴，而市场成较额也随之有所下降，这显示出市场对于后市大盘走势产生较大担忧。预计短期市场将保持箱体震荡的态势，3300点一带对于指数仍有一定的支撑。未来一段时间，市场热点将会有所改变，前期的热点板块将会出现较大调整，而超跌股则有补涨的趋势。策略上仍建议降低仓位来抵御市场风险，操作上可关注前期超跌个股。