主题：多只报批沪深300产品被“劝退”

多家基金公司透露，为防止扎堆发行，证监会近期已开始审慎对待新上报的沪深300指数基金产品。今年以来，以沪深300指数为跟踪标的的指数型基金净值大多翻番，大大领先于主动型基金，这也带动了相关指数基金的热销。业内人士建议，基金公司应开发多元化产品，避免产品同质化。

　　沪深300指基总规模已近900亿元

　　指数基金扎堆发行成为今年基金业的一大特色。目前市场中正式运营的9只沪深300指数基金，有4只是在今年成立的。

　　银河证券研究所基金研究中心统计显示，截至8月3日，嘉实沪深300指数基金今年净值增长102.75%，大成沪深300指数基金和国泰沪深300指数基金净值也都翻番，分别增长101.91%和101.07%,广发沪深300指数基金的涨幅也达到了96.54%。

　　指数基金的收益大大领先主动型基金，这也带动了指数基金的热销。以嘉实沪深300指数基金为例，截至2008年12月31日，该基金的资产份额为38,622,276,495.03份，到了2009年6月30日，资产份额为38,845,914,799.80份，在其他类型基金普遍净赎回的情况下，实现了逆势增长。最新数据还显示，嘉实沪深300指数基金的资产份额在近期突破400亿后，又被重新刷新，总份额超过了425亿，资产规模超过400亿元，实现了业绩规模双丰收。

　　投资者不仅踊跃申购老基金，对于新发行的沪深300指数基金产品，也纷纷认购。

　　统计显示，目前市场中共有9只沪深300指数基金正式运营，其中有4只是在今年先后成立的，此外，易方达和国海富兰克林各自的沪深300指数基金最近也已获批发行。

　　从发行规模看，华夏沪深300基金的首日募集规模就超过了100亿，三天时间内发行规模达247.7亿份，创下了2008年以来新基金首募规模新高。今年发行的鹏华沪深300、南方沪深300和工银瑞信沪深300的首发规模也不小。

　　根据二季报数据(7月10日成立的华夏沪深300基金尚在封闭期，其净值规模依据发行份额计算)，9只沪深300指数基金的净值规模已经接近900亿元。

　　监管部门鼓励多元化

　　指数基金扎堆发行的现象，也引起了监管部门的关注。多家基金公司透露，证监会近期已开始审慎对待新上报的沪深300指数基金产品。

　　“证监会虽未明文表示不再批准同类产品，但新上报且未被受理的沪深300产品据说大多将被‘劝退’。”一位基金公司人士透露。该人士推测，监管部门此举可能是考虑到众多沪深300指数基金产品方案同质性太高，另外密集发行此类产品或不利于市场中长期稳定。

　　业内人士分析，监管部门这一举动，避免基金产品过于同质化的因素更大一些。今年除了已经成立的4只沪深300指数基金，易方达和国海富兰克林的相关产品也已获批，除此之外，还有深圳、上海等地多家公司的沪深300基金方案正在候批。　　　

　　有市场人士担忧，由于是被动管理，成立后指数基金必将买入跟踪指数的成份股，如果其跟踪的指数是大盘蓝筹股风格，必然对银行、保险、石油、石化等大盘蓝筹股起到“托起”的作用，加剧市场“二八”分化现象，容易引发市场局部泡沫。

　　针对这种担忧，业内人士分析说，沪深300指数覆盖面大，目前该指数成分股净利润已占到A股上市公司净利润的94%，总市值占到了81%，新基金发行募集几百亿建仓，对市场的影响并不大。而且，指数基金被动跟踪，不会像主动型基金那样频频调整仓位，反而更有利于市场的稳定，不会因为集体调仓加剧市场波动。不过，基金公司发行指数基金应多元化，开发出跟踪不同风格指数的指数基金产品，使指数基金跟踪的指数多元化，而不是大家扎堆发行同类型产品。


选指数基金要兼看费率和误差

　　今年以来，指数基金的发行蔚然成风，不仅数量多达8只，发行规模也很可观，其中多只以沪深300为跟踪标的。

　　国泰基金专家对此表示，作为被动投资的基金产品，指数基金受基金公司主动管理影响较小，业绩上差别不大，选择时投资者可重点关注指数跟踪误差和基金的费率情况。

　　所谓跟踪误差，指的是指数化跟踪投资组合的收益率与目标指数收益率之间的偏差。跟踪误差越小，表明指数基金的运作状况也越理想，更能实现其把握市场整体收益水平的目的。业内人士表示，沪深300基金的跟踪误差度应控制在较小范围，一般年化跟踪误差应在3%以内为佳。如国泰沪深300的跟踪误差始终控制在较低的水平，明显低于基金合同中设定的日平均跟踪误差不超过0.35%的要求。

　　此外，和其他类型基金相比，指数基金的费用整体较低，当然个体之间存在一定差异。ETF在指数基金中也属于费率较低的一类产品，有的ETF一年的管理费0.5%，托管费0.1%，合计下来0.6%的年持有费用，只相当于普通开放式股票型基金的1/3。通过长期投资后，其复利累计下来的成本差异非常可观。ETF业绩也相当出众，如华安上证180ETF，截至8月5日，其今年以来净值已经翻番。

　　同时，由于发行期和建仓期的缘故，还要注意新指数基金能否充分享受市场快速上涨带来的收益。目前，已有多只新成立的指数基金开始建仓，下半年也将迎来指数基金发行高峰期，老指数基金也将从中直接获益。

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