主题：五矿发展：2018年归母净利润由盈转亏，资产减值损失增加拖累业绩


五矿发展于2019年3月30日披露年报，公司2018年实现营业总收入565.3亿，同比下降4.2%；实现归属于母公司所有者的净利润-8亿，上年为3451.2万元，未能维持盈利状态。报告期内，公司毛利率为3.6%，基本维持上年水平，净利率为-1.5%，较上年降低1.5个百分点。

报告期内，资产减值损失同比增加63.9%，影响利润的增长。



经营性现金流大幅下降160.2%

公司2018年期间费用率为3.2%，同去年相比变化不大。期间费用合计达18.3亿，同比上升5.9%。其中销售费用为3.6亿，同比下降12.7%；管理费用为9.9亿，同比下降3.4%；财务费用为4.8亿，同比上升65.5%。营业成本544.8亿，同比下降4.3%，毛利率与上期持平。经营性现金流由3.8亿下降至-2.3亿，同比下降160.2%。公司本期研发投入为253.5万，同比上升19.1%。研发投入资本化比例为100%，资本化比例较高。


本期“钢筋”贡献较大毛利

从业务结构来看，“铁矿石”、“钢筋”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “铁矿石”营业收入为96.4亿，营收占比为51.3%。“钢筋”营业收入为91.6亿，营收占比为48.7%。

利润贡献角度，“钢筋”毛利贡献最大。报告期内，企业综合毛利率为3.6%。其中，“钢筋”、“铁矿石”毛利贡献占比分别为80.8%、19.2%，“钢筋”贡献较大毛利。“钢筋”、“铁矿石”毛利率分别为6.7%、1.5%。

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