主题：2019年长电业绩预期

在2019年发电量与2018年相当，且三峡左岸14台机组机器设备折旧完成折旧的情况下，测算长电也为1.2元/股。

上述前提不及预期的情况下，业绩适当下调。

该贴内容于 [2019-04-16 22:26:23] 最后编辑

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如若真能达到1.2的EPS，那就牛大了[FACE]ico41.gif[/FACE]

估计如果达到1.2的EPS，长电肯定会隐藏利润的。

根据先前各机构发布的对900的研报，2019年的ＥＰＳ分别为：
申万宏源：1.05
招商证券：1.03
平安证券：0.93
川财证券：1.04
新时代证券：0.99

长电的生产成本由固定成本（折旧）+可变费用构成，固定成本主要是折旧，每年大约122亿；可变费用包括管理费用（８亿）、销售费用（８千万）、财务费用（６７亿）。从历年的固定成本看，2016年是123亿，2017年是122.8亿，2018年估计在122亿，不会有太大的变化。

如果2019年左岸电站14台机组折旧完成，不知道会对固定生产成本带来多大的减少？

如果我理解错了，还请JD大哥指出，谢谢[FACE]ico9.gif[/FACE]

该贴内容于 [2019-04-26 16:59:17] 最后编辑

[27 07:09] ilivebj: 我终于理解了JD大哥说的能否1.2，有待19Q1确认的意思
[27 07:11] ilivebj: 要看Q1财报上，原计划于2021年全部折旧完的三葛机组，是否已经在2018年提前拆旧完
[27 07:13] ilivebj: 因为，在2016年5月4号的交流会中，财务总监回答说葛洲坝部分机组已经折完
[27 07:14] ilivebj: 而其实这些机组根据JD大哥的测算是应该在2018年才会折完，提前了3年
[27 07:16] 李萌萌: 下周见16.40？
[27 07:16] ilivebj: 三葛机组若折旧完，贡献31.2亿的利润，增加每股收益0.15元
[27 07:17] ilivebj: 因此，年度EPS可达1.05+0.15=1.2元

[27 07:27] ilivebj: 不管怎么说，最保守的估计，即使真是2021年折完，2022年的EPS最差也是1.2，分红8毛4，股价达到21元。这是最保守的估计了了
[27 07:31] ilivebj: 我估计，长电在财务上会作处理，不会一下子直接到1.2，而是每年增加5分钱，和JD大哥原来所说每年增加5分钱的说法一致。
[27 07:32] ilivebj: 2018年1.05，2019年1.1，2021年1.15，2022年1.2
[27 07:34] ilivebj: 这样，从2021年开始，分红即可达到8毛，多美
[27 07:37] ilivebj: 2022年收购乌白，收购前股价在22元，收购后EPS增加2毛，2023年达到1.4，分红1元
[27 07:38] ilivebj: 股价达到28元附近
[27 07:39] ilivebj: 只有5年了，大家坚持住

该贴内容于 [2019-04-27 07:42:46] 最后编辑

[屏蔽][27 10:46] JD: 增持两投、002039、600236，今年头的投资收益会增加不少
[屏蔽][27 10:46] JD: 而所使用的资金少于折旧
[屏蔽][27 10:48] JD: 因此，部分折旧资金减少财务费用+利率降低减少财务费用，还取得投资收益增加
[屏蔽][27 10:49] JD: 对增加长电业绩会有不少帮助
[屏蔽][27 10:49] JD: 此外，
[屏蔽][27 10:49] JD: 向溪上网电价可以提高1分多钱
[屏蔽][27 10:50] JD: 三葛计划外电量市场化，也会增加业绩
[屏蔽][27 10:50] JD: 加上增值税下调3%，
[屏蔽][27 10:51] JD: 今年长电的基本面比较乐观
[屏蔽][27 10:52] JD: 如果，今年三峡左岸14台机组的机器设备折旧约13亿，也体现在损益中，
[屏蔽][27 10:52] JD: 在发电量与去年持平的情况下，业绩可望达到1.2
[屏蔽][27 10:53] JD: 大体就是这么算的
[屏蔽][27 10:53] JD:
[屏蔽][27 10:56] JD: 还忘了一点：去年增值税下调和输电价格下调的收益，业绩快报没有体现
[屏蔽][27 10:56] 鼻涕: 别算了，洗洗睡吧，好好养生是关键
[屏蔽][27 10:56] JD: 这块税前利润也有10亿以上，理应体现在今年业绩中
[屏蔽][27 10:57] 阿酷: 养生？怎么养？
[屏蔽][27 10:57] JD: 国投去年4季度就已经体现了输电价格和增值税下调业绩
[屏蔽][27 10:58] JD: 所有以上，长电今年一季度业绩可以验证

600025去年上网均价提高1.5分
600886去年第四季度锦苏线上网电价提高1.5分