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主题:中国神华:业绩增长符合预期 “推荐”评级
兴业证券10日发布中国神华(601088.sh)半年报快报点评,维持“推荐”评级。
中国神华发布2009 半年报快报,实现营业入57083 百万元,同比增长15.8%;营业利润23238 百万元,同比增长17.6%;净利润15976 百万元,同比增长12.9%。每股收益0.80 元,ROE 为10.3%。
兴业证券点评如下:
兴业证券认为,中国神华业绩增长基本符合此前预期,增长动力主要是煤炭产销量增长,上半年商品煤产量增长17.6,销售量增长7%。此外,神煤炭价格同比也有所上涨,按一季度口径,煤炭综合售价397元/吨,同比上涨52 元/吨。尽管二季度煤价有所下调,但主要是出口煤价格以及现货煤价,因其比重较低,而价格高的国内下水煤价格上涨,仍然有利于提升盈利能力。
兴业证券上调中国神华2009-2011 年EPS分别至1.56 元,1.68 元和1.80 元。短期看,内生性增长主要是布尔台、合尔乌素露天矿等产能的释放;中长期看,神华集团现有存量资产较大及未来5 年产能翻番将支撑中国神华实现外延式扩张,故兴业证券维持“推荐”评级。
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