主题：招商銀行 (03968)

招商銀行 (3968, $28.55) 12個月目標價$28.75 持有

事件: 招商銀行公佈了2008年第一季度盈利按年增長140%

2008年第一季度盈利按年增長140%，略高於市場預期。

本行預計第一季度純利爲人民幣590億元人民幣，每股盈利0.40元。

然而，基於2008年A股巿場轉弱，因此本行相信公司的手續費收入將低於07年度。

给我留言 公司08年度的貸款增長率將降跌至15%或更低水平。

儘管第1季度的業績超出本行預期，本行仍然預計08年的盈利增長爲45% 。

考慮到公司強大的財富管理能力、較高的淨資産回報率及增長率，本行維持28.75元的目標價，相當於08年度19倍市盈率和5倍的市賬率。



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