主题：中远海能一季度净利同比增长近6倍

中远海能4月30日发布的2019年一季报显示，公司报告期内实现营业收入38.5亿元、净利润约4.28亿元，同比分别增长59.9%和595%。今年开局之季中远海能借助国际油运市场复苏交出了一份靓丽业绩单。

　　抓住复苏机遇及时增强运能

　　报告期内，全球油运市场需求稳中有升，基本延续2018年第四季度旺季行情。1-3月，VLCC船型中东-中国（TD3C）航线平均日收益为27948美元/天，同比增长243%；其他船型主要航线日收益同比增长50%-220%。

　　在外部市场逐步趋于改善的背景下，中远海能加强了市场研判，在市场高点时提高了西非- 远东、三角航线等长航线比例，有效提高了船舶运营效率，锁定航次收益，确保经营水平持续优于市场水平。公司实现油轮运力投入148378.8万吨天，同比增加10.7%；运输量3943.3万吨，同比增加13.2%；运输周转量1361.1亿吨海里，同比增长7.3%。

　　与此同时，一季度中远海能新接收3艘LNG船舶，同比增加了10艘LNG船舶运力。截至3月31日投入运营29艘LNG船舶，实现了LNG运输税前利润1.38亿元，同比增加89.7%。

　　油运市场与以往有所不同

　　今年一季度OPEC较去年同期减产193万桶/天，若以往此类减产会对国际油轮市场产生重大影响，所带来的贸易量减少会直接降低油轮运输需求，压低油轮运价。今年头个季度面国际油运市场表现之所以不同于以往，主因是美国原油出口量增长明显。据EIA统计，当季美国原油平均出口量达274万桶/天，同比增加121万桶/天。

　　由于美国作为原油出口地距离全球最大的能源消费中心亚洲地区的距离，比原油传统出口地中东地区的运距要远得多，运距拉长显然需要消化更多的油轮运力，大幅改善了能源运输业供需关系。而吨海里需求大幅提高给运价带来了颇大的支撑。

　　据了解，基于美国在建的原油管道大部分预计将在今年三季度完成，预计出口效率有望进一步提升。随着美国、巴西等原油新兴出口国出口量的持续增加，OPEC在全球油市的地位受到挑战，油轮运输在新旧原油出口势力的博弈中迎来了新的发展周期。

　　调集内外资源实现运力扩张

　　面对新周期，中远海能非简单地重新投建油轮，而是选择调动现有资源，化零为整，推出了组建中国首个VLCC POOL的计划。从2018年12月末企业内部改革组建新的VLCC和油轮运营部门，到今年4月初与振华石油签署入POOL框架协议，短短数个月时间内中远海能迅速做出新周期下路径调整，整合了内外部资源。

　　据悉，中远海能近期不仅启动了全球首艘LNG双燃料VLCC合作项目，与SEASPAN达成LNG及新能源运输等领域的战略合作，同时还在境内率先发布了“Captain Energy”客户服务APP，由此彰显了中远海能在经营发展中的社会责任感。

　　自2016年完成重大资产重组以来，中远海能面对起伏不定的能源运输市场而不断谋势而动，善于应变，既求得了 “全程物流”之变，也求得了“挺进蓝海”之变。2019年公司又密集召开了“新周期、新起点、新策略”工作研讨会与2019年全球客户年会，拟订的各项措施都取得了良好的客户市场反响。

　　对此，机构投资者已对中远海能经营上正在发生的经营格局变化予以了正面评价。华泰证券最近的研究报告指出，国际油运行业自2018年四季度走出谷底，运价逐步改善，预计受益行业供需格局改善，油运板块有望在2019年逐步复苏，进入上行周期。为此，上调对于中远海能2019/2020盈利预测。（杨伟中）

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