主题：机构论市：资金异动暗含做多契机 连续杀跌后需注意两件事情



摘要
经历连续的杀跌之后我们需要注意两件事情：首先，外部环境波动较大之际，短期还要防止外围市场波动对国内市场的情绪影响；其次，指数调整之后，所有指数剑指2月25日的跳空上行缺口，这个位置若能回补，将是比较好的短线阶段抄底时机。

　　[B]巨丰投顾：连续杀跌后需注意两件事情[/B]

　　今日小结

　　今日，沪指再次大幅低开，开盘后震荡拉升，多板块反抽下指数顺利上行并翻红。但翻红过程中，权重股板块并未集体上行，而且市场成交相对低迷，指数随即于午后震荡回撤。而伴随着创业板的冲高回落，个股也开始纷纷走低。

　　明日策略

　　外围市场本身和A股没有必然的联系，但在A股国际化的进程中，外围市场的异动会对市场产生一定的影响，尤其是情绪面。在市场弱势之际，外围市场的哆嗦都可能引发指数的大震荡。

　　因此，今日指数大幅低开和隔夜外围市场哆嗦有直接关系。但是，今日比本周一好的是抵抗情绪比较强，低开后强势反抽回升并且盘中翻红。不过，反弹过程中权重股并未有强劲表现，就说明并未有大资金参与反弹。而通过盘中成交以及北向资金我们会发现，资金也确实呈现集体的流出，这明显不是反弹的征兆。

　　但是，这里面已经开始出现诸多积极现象，也预示着短期的超跌反弹一触即发：首先，权重股出现异动，继石油之后，券商以及其他权重股都出现异动，说明资金开始蠢蠢欲动；其次，周一大跌之后短期风险再次释放，近期题材股开始活跃，情绪开始转向；此外，按照此前逻辑，MSCI提升A股纳入比例下，北向资金会有主动介入，近期的大幅下挫后也是比较适合北向资金逐步低吸的。

　　因此，经历连续的杀跌之后我们需要注意两件事情：首先，外部环境波动较大之际，短期还要防止外围市场波动对国内市场的情绪影响；其次，指数调整之后，所有指数剑指2月25日的跳空上行缺口，这个位置若能回补，将是比较好的短线阶段抄底时机。建议耐心等待，一旦再次下探，反弹也或将一触即发。所以，目前要做的就是准备好筹码，优选板块和个股，一旦条件满足，则可考虑介入。

　　操作关注

　　操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。

　　源达：指数震荡修复进行时 一类股具备三大特征或成新龙头

　　今日盘面

　　今日两市三指全线低开，随后一路企稳上扬，顺利翻红，围绕平盘线维持震荡走势。由盘面上来看，早盘食品饮料、工业大麻板块持续走强，国产芯片异动拉升，三大股指探底回升，深成指、创业板指双双翻红，市场情绪回暖；午后医疗器械、物流、5G、黄金板块轮番拉升维稳，两市归于平稳运行。整体而言，两市探底回升，稍显企稳，但市场人气未见明显放大，预计后市行情震荡仍是近期行情主基调。

　　指数震荡修复进行时

　　隔夜欧美股市全线收跌，欧盟下调欧元区及德、意等过经济增长预期，对全球经济增长的担忧情绪笼罩市场，A股顺势低开，可见全球股市联动性。但随后A股企稳态势渐起，走势独立于全球资本市场，可见A股市场韧性犹存。市场将在震荡中缓慢上行，盈利成为驱动慢牛行情的核心主线，聚焦各行业核心资产，逢低布局长线确定性强的消费、金融、及具有创造能力的制造业和新兴行业的优质核心资产，将成为后市布局的主干思路。

　　今日市场低开高走，走势独立全球。由日线级别来看，上证指数重心再度下移，但整体幅度不大，可见下方缺口支撑力度较强，能对冲部分上方缺口压力。上方均线空头排列，尤其5日均线仍呈现较强的下行牵引力，后市调整预期仍存。后市能否止跌企稳，关键在于量能表现，由今日行情演绎来看，市场人气仍未见明显放大，缩量格局仍是制约后市行情的关键因素。全球悲观预期下，A股行情的修复同样需要时间和耐心的积累。

　　低吸布局错杀个股机会

　　昨日两市股指一扫阴霾，小幅反弹，加之今日企稳态势，部分标的甚至已经收复周一失地，这有助于稳定市场预期，并且我们看到，市场情绪开始走出冰点。短期市场可能还会有反复，但整体下探空间有限。对于后市，不宜过度悲观，理性看待此前市场的调整。配置方面，“人造肉”主题具备概念新、空间大、催化强三大特征，很可能成为新强势主题，未来不排除大量上市公司布局该市场，建议投资者予以关注。操作上，管理好资金，借着市场调整，分批关注优质标的被市场错杀带来的布局机会。


　[B]　天信投顾：积极关注局部热点带来的赚钱效应[/B]

　　今日市场点评：

　　受到外围普跌的影响，沪深两市各股指早盘大幅低开，开盘后科技股形成一波拉升，带动股指震荡攀升，临近早盘收市顺利实现翻红。午后市场再一次走弱，形成震荡回落的走势，再一次失守2900点整数关口。整体来看，今日市场的走势形成过山车，低开后震荡收复，午后回落，失守重要的整数关口。软件、维生素、芯片等领涨；养殖、保险、旅游等领跌。

　　明日市场观察：

　　周二的收市评论我们就指出由于周二是缩量反弹，市场的反弹成色不足，所以周三我们预计走势将会很纠结。从周三的走势来看，低开高走，午后再度回落，形成日内的倒V型走势，显示市场的弱势走势并无变化。周三优势一个缩量的走势，预计周四的走势同样很纠结，即存在反弹的需求，但是反弹的动力依旧不是很充足。

　　短期行情分析：

　　短期走势来看，市场依旧会受到不确定因素的影响，继续呈现纠结式的震荡走势，甚至不排除震荡的幅度会加大。最近市场的持续回落，是市场本身调整的一种需求；同时最近这个交易日股指大跌，固然存在不确定因素的影响，充其就是一导火索作用，归根结底还是市场前期回踩的继续。目前趋势形态已经形成空头占据主导，短期内若出现改变，必然会形成先止跌横盘后在逆转；另外，从技术指标来看，依旧出现背离的状态，即BOLL通道和KDJ指标等已经出现超卖，而MACD指标暂时还会看到止跌，在技术形态背离的前提下，市场往往是以震荡走势运行的概率大。再结合趋势形态变化的过程，短期继续维持震荡调整的判断。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，虽然短期内继续维持震荡调整的预期判断，但是我们也看到无论是周二，还是周三，市场的一些超跌品种会形成局部性的赚钱效应，所以操作上，继续维持全面抄底不现实，业绩相对优良的，并叠加政策利好的局部热点是短期关注的重点，控制仓位，把握节奏。

　　容维证券刘思山：大盘缩量下跌 弱势寻底

　　受欧美股市大跌的影响，今日沪深两市大幅低开，之后展开反弹走势，人造肉、种植业与林业板块表现靓丽，临近中午股指一度翻红，下午大盘持续回落，股指跌破2900点整数关。全天市场剧烈波动，成交量有所萎缩。截止收盘，沪指报2983.71点，跌幅1.12%；深成指报9002.53点，跌幅0.96%，创业板指数报收1481.87点，跌幅1.48%

　　板块方面，人造肉概念股上演涨停潮，全天领涨两市，哈高科、戴维医疗、登海种业、四环生物、融捷健康、京粮控股、丰乐种业、维维股份、来伊份、海欣食品、东宝生物、双塔食品、苏常柴A涨停。黄金概念股尾盘崛起，表现抢眼，荣华实业、园城黄金、赤峰黄金涨停，西部黄金、恒邦股份、东方金钰、山东黄金、金贵银业、湖南黄金、中金黄金等个股均有大涨表现。与此同时，养殖业、银行、石墨电极居板块跌幅榜前列。

　　整体上看，大盘经过大跌之后，近两日跌幅趋缓，市场得到一丝喘息机会，有效缓解了市场急跌下暴跌的风险，但市场成交量持续萎缩，反弹热点持续性较差，上涨板块较少，说明当前市场并未真正企稳，短期大盘仍有向下寻底的动能，下方2804点缺口处有较强的支撑。此缺口不破，大盘大的趋势就没有遭到破坏，中期仍有向上走牛的可能。操作上，当前市场风险大于机会，投资者应多看少动，控制仓位，减少操作，静待股市企稳、良机出现。

　　[B]华讯投资：仍存补缺的可能 关注政策面变化[/B]

　　周三两市低开高走，盘中以芯片、国产软件为代表的科技股走强，部分题材板块如人造肉、工业大麻等概念股延续强势，而权重板块则继续回落。虽然指数一度翻红，但受制于市场人气的低迷，反弹无功而返。截止收盘，沪综指报收2893.71点，下跌1.12%，深成指报收9002.53点，下跌0.96%，创业板指报收1481.87点，下跌1.48%。

　　在周边股市都出现大跌的背景下，周三两市的表现要好于投资者预期，这和周一A股提前大跌有关，更得益于不确定性因素的逐步消化。不过即便如此，我们从技术图形上也可以看到，三大指数均创下近期新低，而且创业板指数已经部分回补了2月25日留下的1456点—1481点缺口，这一方面说明近期各指数依然有着回补缺口的需要，另一方面投资者也可以关注率先回补缺口的创业板指数能否率先止跌反弹。我们认为近期市场的弱势恐怕还将要延续一段时间，尤其是要关注周末期间消息面的变化。

　　消息面上，据海关总署5月8日公布的信息，以美元计，中国4月出口同比增速为-2.7%，低于预期的3.0%，较前值14.2%回落；进口同比增速为4.0%，高于预期的-2.1%，较前值-7.6%回升。按人民币计价，中国4月贸易余额935.7亿元，前值为顺差2212.3亿元。值得注意的有两点，一是我国4月份出口负增长进口增速创6个月新高；二是4月对美进出口同比均下降。数据显示，以人民币计价，1至4月对美国出口同比下降4.8%，自美国进口同比下降26.8%，前4个月对美国贸易顺差为5701.9亿元人民币。应该说从数据上也反映出当前影响投资者信心的主要因素是什么，而未来内需将变得尤为关键，投资者应当关注接下来政策面上是否会有相应的变化。

　　市场近期陡然而下的弱势，让一些悲观情绪再度升温，有市场观点认为指数将重新考验年初的低点，对此我们认为可能性不大。这是因为年初的低点是在去年市场积弱已久导致的，很明显当前的市场环境已经不可同日而语。但技术形态的转弱，以及投资者信心的流失，使得市场接下来需要重新积蓄能量，因此我们建议投资者保持客观冷静的心态，在多看少动的前提下，对手中个股进行甄别，尤其应该关注得益于未来政策面变化的行业和公司，比如我们认为可能存在调整的刺激内需政策。

　　[B]宁波海顺：新低缩量假阳线 企稳需要看年线[/B]

　　今日大盘受外围股市影响大幅低开创出本轮调整新低点，随后在题材个股带动下一路上行走高，临近午盘有所翻红。下午盘面由于成交量能萎缩严重，指数开始继续承压，截至收盘沪指跌破3000点整数关口，以缩量上影假阳线收盘。 盘面表现来看，人造肉、黄金、工业大麻等概念领涨；猪肉概念大幅领跌。板块方面，银行保险券商等大金融板块集体领跌，成为指数承压的主要因素。

　　大盘连续两个交易日出现阳线，说明指数消化之前长阴留下的做空惯性之外还在进一步整理寻找支撑，对应前方长阴之下存在低吸的资金有开始介入的迹象。今日沪指成交不及2200亿，为51个交易日以来新低，深证成指成交不及2700亿，为此前54个交易日以来新低。地量是否出地价还尤待考验，指数临近年线上方支撑观点不破，继续看待年线上方支撑力度。假阳线的触底向上挣扎试盘仍需成交量能加码，信心不足以及外围负面因素成为短期制约大盘的重要原因。在此之际，建议投资者谨慎操作，合理控制仓位，关注具有长期成长价值以及股价结构方面存在优良质地的个股，股市一轮回调下来，真金还需烈火来炼，去弱留强及时把握行情机会。

　　和信投顾肖玉航：沪综指震荡失守2900点支撑位

　　周二深沪受美股下挫及其影响低开后，出现震荡走势，上午市场一度在深成指的影响下，出现不断回升走势，但进入下午交易时间，沪深两市由于量能及参与的投资者减少，市场呈现一波下落，终盘上海综指收于2893.76点，失守了2900点关口的重要支撑。

　　和信研究昨日提出市场若要形成反弹推动，须有量能指标的配合，但从深沪全天成交来看，在周二量缩式反弹后，今日市场仅有4870亿左右的量能，相对昨日量能再次萎缩，这是导致市场无法形成连续反弹的关键因素。

　　从市场轨迹形态来看，上海综指2900点属于多头防守的一个支撑位，今日市场跌破之后，其下方2804-2838区域的缺口则面临回补的可能性增大，操作上密切观察市场量能及外围因素变化。同时，从形态学来看，此次沪综指大的形态更趋向一个高位喇叭口的破位，技术形态上的压制与调整幅度加大或较为明显。

　　从当日市场涨跌比家数来看，上海为580:860；深圳市场为959:1134；创业板为376:354；此显示当日市场总体呈现多空震荡博弈格局，但个股分化仍在继续，由于量能指标较为有限，全体股票品种大部分为低迷不振走势。

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流出为-116.34亿元，较昨日的-86.05亿元呈现增加。观察来看，5月以来，主力资金净流出轨迹明显 ，5月三个交易日，继续呈现延续，显示市场阶段内机构减持行为明显且数量增加。研究认为，如果主力资金净值持续负值，则上海与深圳市场今年2月25日的缺口则面临回补概率增加。

　　和信前期曾提示此轮调整为周线轨迹调整，而从周K线技术指标来看，处于一个死叉向下之势，调整仍然没有到位。从周K线轨迹来看，年初上涨，深沪周K线指标出现过高位纯化9-10周的情况，而目前此指标还向下还没有接近低位纯化，因此从空方角度来看，如果出现电梯式对称，则市场调整仍可能持续。

　　总体来看，在昨日市场的量缩式反弹后今日市场震荡再次回落，显示市场参与度减少，而从沪综指重要支撑位2900点失守的角度来看，下方2803-2838区域的缺口将面临严峻考验。目前市场关键的量能因素出现弱化，同时，外围因素也须加大关注度，采取谨慎策略为宜。从投资策略来看，对于稳健投资者而言，密切观察市场OBV指标的变化情况，短期宜战略观望为主；短期投资者可采取逢低关注短期调整幅度过大且业绩增长的中低价类个股，同时密切关注品种量能配合情况，灵活运用市场节奏较为关键。

　　[B]博星投顾：资金异动暗含做多契机[/B]

　　周三，沪深两市整体呈现低开高走态势，特别是中小创指数表现相对较强，上证指数盘中虽有翻红动作，但由于权重股表现低迷影响导致市场上行过程中遇阻明显，截止收盘，未能重回2900点之上。北向资金方面，一改往日联动效果，沪深股通呈现明显的背离迹象，其中沪股通净流出50.31亿元，而深股通则相对强势，全天净流入4.12亿元。

　　盘面上，板块间冲高回落态势明显，最终以红盘报收的行业不足10个。且从板块效应上来看，联动性不强，即便军工板块午后异动，但个股跟涨迹象并不明显，仅大港股份、中光防雷、长城军工等表现处于强势格局。不过从资金驱动力的角度上来看，资金流出额度有所减少流入幅度有所增加，表明市场经过前段时间的快速调整之后，短期浮筹得到有效清洗，部分资金存在重新进场的可能，只是新的市场主线合适出现，除考虑到板块效应外还需结合市场情绪来进一步观察。

　　而个股层面上，与昨天存在实质性区别的是调整个股数量再度增加，不排除市场在周初急跌后短期获利盘借昨天市场反弹出现获利了结迹象。但从上涨个股的表现情况来看，短期内游资做多热情有望重新复燃。

　　沪指：大盘今天以假阳线报收，再度失守2900点，且短期内重心依旧未能出现明显的上移迹象，因此在接下来的操作过程中还需留意半年线以及年线附近的支撑效果以及成交量的变动情况，如若量能迟迟不能有效释放，则即便市场出现反弹也还需防止诱多情形的出现。

　　创业板指：创业板方面，早盘低开后失守年线附近支撑，盘中虽有上攻动作但由于量能不济最终以失败而告终，接下来指数回踩确认半年线附近将是大概率事件，战术上还需多看少动，静待转机。

　　综合来看，博星证券认为：市场经过周初的强势调整之后，短期获利盘得到有效清洗，且随着超跌之后存在技术性反弹需求市场进入到为期两天的震荡修整格局，只是从市场情绪表现情况上来看，在经过系统性风险的“洗礼”之后，做多动能将会受到一定打击，因此市场若想重回升势还需时间的配合。不过由于目前两市均进入到重要均线支撑位，接下来有望在此获得超跌之后的反弹契机，激进型投资者可在控制好仓位的前提下择机把握具备补涨需求的相关个股，而谨慎型投资者还需耐心等待股指止跌企稳信号的到来。而从中长期方面来看，目前部分个股处于高位，短期或存在补跌需求，一旦调整到关键位后放量企稳，则有望迎来逢低吸纳的良好时机。

（文章来源：东方财富证券研究所）

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。