主题：管理层遏制炒作垃圾股 将停止审批上市公司重组

管理层遏制炒作垃圾股 将停止审批上市公司重组2009年08月11日 11:50投资快报

市场狂炒垃圾股的现象可能得告一段落了。据接近管理层高层人士向《投资快报》记者独家透露,为遏制市场炒作垃圾股之风,管理层将停止审批上市公司的重组。

今年以来,不少垃圾股,纷纷从昔日的“臭豆腐”摇身一变为今天的“香饽饽”。2009年以来,ST股和亏损股,无疑成了A股市场最大的“金矿”。市场对垃圾股的烈火烹油的炒作,以及垃圾股的鸡犬升天,已经到了触目惊心、令人难以容忍的地步。《投资快报》记者昨天做了专门统计,截至昨日,A股市场上未停牌的股票加权平均价为11.23元,未停牌的ST股票加权平均价为6.70元。目前最低的A股是ST生物,价格是3.91元,而5元以下的股票只有13只。

有数据表明,市场炒作垃圾股,受伤害的最终都是中小投资者。在5月26日深交所举办的“中小企业板五周年回顾和展望座谈会”上,深交所理事长陈东征强调指出:“主板市场多年来的经验教训表明,在对'壳资源’的炒作和'垃圾股’的追捧中,中小投资者都是最大的受害者。为此,创业板在制度设计中引入了直接退市机制,希望广大投资者,特别是中小投资者有充分的理解和认识。”陈东征特别提醒道:“2007年底深交所综合研究所发布过一组数据,就是从1991到2007年,上市首日追高买入并持有一段时间的投资者,发生亏损的概率在50%以上。”

市场资深人士王永明在接受采访时称,垃圾股的鸡犬升天,在成就一批投机炒家暴富梦想的同时,也在制造A股市场上最大的结构性泡沫,并使证券市场功能异化和产生“劣币逐良币”现象。

王永明表示,垃圾股的炒作伤害了市场的根基。上市公司业绩是证券市场的根基和主线。一个市场功能正常发挥,应当是绩优股受追捧,垃圾股乏人问津的两极分化的市场;是既有百元股不断诞生,也有几毛钱“仙股”不断问世的不断走向成熟的市场。市场资金如果热衷炒作垃圾股,股价的涨跌如果是资金说了算而不是业绩说了算,市场如果投机之风盛行、价值投资理念式微,那么,只能说明证券市场的根基出了问题。

西部证券的分析师张勇表示,垃圾股的炒作伤害了以价值投资为标杆的投资者的信心。一轮长牛的演绎,离不开以价值投资为标杆的主流投资理念的深入人心和反复张扬,也离不开投资者长线投资的信心支持。投机资金对垃圾股的疯狂炒作,对题材的崇拜,不仅用暴富神话摧垮着长线投资者的信心,也用垃圾股飞涨动摇着整个市场价值投资的理念。一些垃圾股连续涨停,其走势的疯狂,不仅让工商银行[5.10 0.39%] 、中国银行[4.36 0.46%] 这类大盘蓝筹股的慢牛走势黯然失色,更让市场滋生了一种急功近利、快速求富的暴利心态。这种暴利心态滋生蔓延的结果,就是对大盘的非理性炒作,就是博傻之风的盛行。

大连恒基投顾的分析师徐鹏在分析管理层相关新政对市场影响时指出,垃圾股一飞冲天,带给市场的并不是福音。怎么涨上来,怎么跌回去,这是垃圾股股价运行的基本规律。这样的规律带给投资者的,或许有追涨之后短暂财富增长的喜悦,但更多的将是一场噩梦。所以投资者对垃圾股应保持清醒的认识。



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看来 大盘要继续大跌

"停止审批上市公司重组"是好办法吗？跟因噎废食没多少差别吧？

是管理部门自己把不好关，一开通“审批通道”就给人以可趁之机，被申报人略施恩惠就丢掉了原则。到最后只好用这种无赖的办法-“关了通道”。可笑。

投资者会长大的，世上不只有管理层长着脑袋瓜子。

炒作者曾经“得意”过，现在还有部分人“得意”，但会越来越少。

该贴内容于 [2009-08-11 16:05:23] 最后编辑

哎，又折腾。

就目前中国体制来说，还是停了好。

李意坚：IPO重启后重组审批条件或提高2009年08月11日 20:54凤凰网财经

凤凰网财经讯 今日有媒体称，据接近管理层高层人士透露，为遏制市场炒作垃圾股之风，管理层将停止审批上市公司的重组。对此，凤凰网财经连线了天和投资分析师李意坚。

他表示，之前一段时间市场的确出现了类似2007年大牛市时消息满天飞的现象，而由于之前停止IPO的审批，也让更多的垃圾股成为“壳资源”。但这样的确对于市场的正常发展，以及上市、退市机制的正常运行，都起到了很大的阻碍作用。并且，这种情况不利于投资者对投资保持正常的心理、寻求合理的投资价值，而是会加重市场中的投机氛围。所以，在IPO重启之后，停止审批重组成为可能。但个人认为更大的可能，将是更高更合理的重组条件，和严格的审批要求。也不排除目前待审批的重组请求，还将部分获批的可能。

此外，他还表示如果管理层停止审批上市公司重组，短期有可能导致题材股出现较大幅度的调整需求，从长期来看，将会更大程度上规范市场行为，对市场的长远健康发展有利。

深交所理事长：壳资源炒作和垃圾股的受害者都是中小投资人
2009年05月27日 00:4021世纪经济报道
本报记者 简俊东深圳报道

“要充分认识退市风险。主板市场多年来的经验教训表明，在对‘壳资源’的炒作和‘垃圾股’的追捧中，中小投资者都是最大的受害者。为此，创业板在制度设计中引入了直接退市机制，希望广大投资者，特别是中小投资者有充分的理解和认识。”在5月26日深交所举办的“中小企业板五周年回顾和展望座谈会”上，深交所理事长陈东征强调指出。

“2007年底深交所综合研究所发布过一组数据，就是从1991到2007年，上市首日追高买入并持有一段时间的投资者，发生亏损的概率在50%以上。”陈东征特别提醒道。

据深交所发布的数据显示，截至5月22日，中小企业板上市的公司数量达到了273家，5年增长6.2倍；上市公司总市值为9668亿元，占深圳市场总市值的25.28%；上市公司覆盖全部13个行业，金融保险、房地产、互联网、信息技术、物流服务等行业的公司相继上市；上市公司地区分布则覆盖全国25个省市(区)。中西部地区已达88家，占三分之一。

中小企业板层次性不够？

不过，针对中小企业板的现状，当天出席会议的天相投资顾问有限公司董事长林义相却发表了不同的看法。林义相认为，“首先中小企业板发展没有达到中小企业所期待的，以及中国经济所提供条件所能够达到的水平。五年虽然取得的很大成就，但是我个人认为发展得不够快、不够充分。因为企业的资源、企业的需求、投资的需求、投资的可能性来讲，我觉得中小企业板可以做得比现在大很多。”

“另一方面，中小企业板当时实际上作为创业板一个变种，当时名义是要构成多层次资本市场一部分，我们才推出中小板。但是现在看来中小板层次性没有做到。发行各方面基本跟主板差不多。有些地方比主板更严、更细。这对中小企业特点来说，并不是特别符合。”林义相建议。

而来自创投的机构则对如何完善中小企业板提出了自己的需求。

达晨创投总裁刘昼就提出了三条建议：“第一，我们提议适当增加轻资产、新服务、高科技、新模式的比重。中小板公司像很多新经济的公司，像腾讯、新浪等等都在境外上市，我们感觉非常可惜。第二，缩短限售期。两年后，取消大小非每月减持1%的规定。第三，建议给合格创业投资机构参与中小企业IPO审查开辟绿色通道。”

来自地方政府的代表也提出了如何完善包括中小板在内的多层次资本市场的构想。

浙江省经济和信息化委员会副主任吴家曦建议要明确各板块功能定位。

“现在中小板条件还是比较高，有点接近主板。其次，尽快推出创业板。关注企业发展前景良好的成长型企业。第三是发展区域资本市场，股权高流转，各类基金投资项目退出，弥补主板、中小板不能充分有效配置民间资本的缺陷。第四是支持更多企业发行金融债、可转换债券，优化资产结构，促进中小转型升级。第五是建立区域性融资体系以及贷款公司、创投机构，为中小板培育更多的上市资源。”吴家曦认为。

备战创业板

创业板正在不断升温，对此，陈东征除了提前给投资者灌输风险意识外，还对未来的创业板上市企业的企业家、中介机构等提出了建议。

陈东征建议，对于想要进入创业板的企业家，中小企业板的实践证明，企业进入资本市场后成败的关键，在于掌门人进一步提高自身素质。遵守“三公”原则的关键是加强学习、树立诚信、珍惜机会。他指出，中国改革开放到今天，多层次市场建设到今天，给了中小企业这么好的发展平台，企业家代表的不仅仅是个人，也不仅仅是一个企业，而是代表了一个群体。否则即使一时风光无限，如果不懂得珍惜也会成为过眼烟云、昙花一现。

对于各类中介机构，陈东征表示“中介机构是贯彻执行市场‘三公’原则的关键环节，从中小企业板的实践来看，大部分中介机构已经具备了最基本的能力素质，但仍要把视野放得更远一些，不要仅仅局限在成本、利润这些简单的眼前利益，而要看到长远、看到发展，看到有了多层次市场的规范发展，中介机构自身才可以得到全面的提升和发展。”

面对即将推出的创业板，各类机构都在积极备战。

如中关村[6.27 0.64%]园区管委会副主任李石柱当天在会上就透露，中关村将集中资金，重点支持中关村企业在中小企业板及创业板上市。

“我们近期正在修订中关村改制上市资助资金管理办法，对于在境内上市的中关村企业，给予总额220万元的资金支持。”李石柱表示。

李石柱也建议，“在下一步发展当中，尤其是创业板发展当中，针对创新型企业的特点和需求进行相应的制度设计。

此外，他指出推动建立和完善各层次市场间转板制度，建立有机联系的多层次资本市场具有重要的意义，建议能不能尽快着手研究建立中关村代办转让系统挂牌企业赴创业板、主板上市的绿色通道和转板机制。”

董登新：垃圾股重组后仍是垃圾2009年04月13日 04:29京华时报

在IPO越来越市场化的今天，尤其是在创业板即将推出的明天，上市公司的“壳”资源已无任何价值可言，从股市上花不菲的代价购买肮脏的“壳”来重组上市也就更不值得了。在垃圾股的“壳”不再值钱的市场格局下，垃圾股就会成为真正的垃圾。——武汉科技大学金融证券研究所所长董登新撰文炮轰“垃圾股重组”。