主题：央行调统司副司长：M1增速回落不代表流动性总量变化


2019-05-10 20:33来源：证券时报网作者：孙璐璐
由于4月企业部门贷款走弱，导致派生的存款也相应下降，使得M1（狭义货币）增速明显下滑，当月同比增长2.9%，增速分别比上月末和上年同期低1.7个和4.3个百分点，M2（广义货币）增速也因此环比下降0.1个百分点至8.5%。

央行调查统计司副司长张文红10日表示，M1是M2的组成部分，其占M2的三成左右。因此，M1反映的是全社会流动性的结构变化，不代表流动性总量变化。比如，4月末企业部门活期存款同比下降0.2%，但大额存单增长67.9%，增速比上月高9.5个百分点。另外，4月居民活期存款增长8.5%，增速比上月高2个百分点，这些流动性结构的变化都会影响M1增速。

另一方面，张文红强调，M1增速比较容易受到季节性因素和临时性因素干扰，不必对其月度变化给予过多关注。今年一季度企业贷款集中投放，力度明显高于上年同期，导致4月的“小月”效应更突出，企业贷款派生的活期存款相应也会少一些。实际上，4月末的M1增速水平仍比上年末高1.4个百分点，M2增速也比上年末高0.4个百分点，继续保持在去年同期以来较高的增长水平上。

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