主题：机构收评（8月11日）

7月经济数据出台 后市震荡或将依旧
联讯证券



周二市场在7月份宏观经济数据出台的影响下，两市小幅高开，维持小幅震荡。由于地产板块的走强，两市出现沪弱深强的走势。盘面来看，酿酒食品、电器、农业等板块涨幅居前，迪斯尼概念板块也表现活跃,此外，煤炭石油、地产等权重股也有所表现。有色金属、铁路基建等板块处于调整前列。两市成交量出现明显的萎缩。


　　7月份宏观经济数据中,除了固定资产投资增幅超出市场的预期之外,基本上还是在市场的预期范围之内,但是新增贷款的大幅回落,依旧对市场心里面产生了一定的影响.

　　尽管早盘股指一度有所反弹,但是在3270点附近遇到的压力为仍比较大.而两市在回调过程中,在30日均线附近的支撑力又比较强,因此,无形中缩小了股指的振幅.市场出现冲高意愿不足,往下空间受限的走势.

　　总体来看,市场在经历了五连阴之后,,随着成交量的不断萎缩,后市往下的空间将逐步缩小,缩量震荡的行情可能将有所持续.小幅震荡之后不排除会出现反弹的走势.投资者目前的操作上,依旧应该选择谨慎,波段操作仍需注意控制仓位.,仓位比较重的投资者仍需逢高将仓位减轻.

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经济数据符合预期 周二A股市场小幅收升
今日投资



周二A股市场小幅收升，上证指数收于3264.73点，涨0.46%;深圳成指收于13137.1点，涨1.26%。两市A股共有976只股票上涨，513只股票下跌。成交继续萎缩，上海市场从上一交易日的1574亿降至1261亿元;深圳市场从802亿元减少到672亿元。于许多投资者通过卖出股票来锁定利润，美股周一低收，但主要股指已远离盘中低点。标准普尔500指数已连续四周上涨，并于上周五创下10个月来新高，四周累计涨幅高达15%左右。


　　从统计局发布会获得的最新消息：1-7月份固定资产投资增长32.9%，7月份居民消费价格指数同比下降1.8%，工业品出厂价格指数同比下降8.2%。由于基数原因，PPI、CPI等价格指数7月维持低位徘徊走势，但多数机构认为，CPI基本已经见底，并有望在四季度末转正。同时，货币政策微调带来的实质性收缩也会在7月数据中得到体现，已公布7月新增信贷规模较前一月1.53万亿元的规模大幅收缩。在A股市场调整阶段，这些数据可能会带来市场情绪的波动。

　　大盘蓝筹涨跌互现，中石化涨3.05%，中石油涨0.34%，中国平安跌0.27%，中国联通跌0.27%。发改委近期将总结新成品油定价机制实施以来的各方情况，通过市场反馈意见来评估机制的利弊，并据此进行进一步完善。白酒消费税8月开始实施，白酒上市公司纷纷提价，酿酒板块涨幅居前，贵州茅台涨3.98%，房价连续5个月环比上涨，推动地产板块走强，万科A涨1.04%。医改方案公布4个月来，中央财政已下达医改资金716亿元，基本药物制度也将于近期启动，部分医药股表现较好，中新药业涨9.19%。另外，印刷包装、家电、陶瓷等板块涨幅居前，有色金属、化纤、纺织机械等板块表现相对较弱。

　　今日投资在线分析师对研究机构出的本周投资策略进行了统计。统计结果显示，共有十九家研究机构对本周市场进行了预期，本周这些机构观点和前一周相比明显趋于谨慎。其中，中金公司认为短期市场可能延续波动盘整态势，但由于基本面继续在向好，市场总体估值虽趋高但基本还处于合理范围，短期即使继续下跌幅度也将有限。招商证券也指出，经济复苏过程中市场的调整和经济趋势要预期向下背景下的市场调整是完全不同性质的，幅度不会太大。

A股结束连续四日跌势 存款搬家注做多动力
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周二A股市场小幅收高，结束了此前连续四个交易日的急跌走势。尽管当天公布的7月份宏观经济数据多数差于预期，但存款向股市搬家的迹象提振了市场信心。


　　上证综指收市报3264.73点，涨0.46%；深证成指收市报13137.11点，涨1.26%。今天深沪两市共成交1932亿元，较昨天萎缩近两成；A股市场超过六成个股上涨，采掘、地产领涨大市，酿酒、家电、零售等消费类股也表现亮丽。

　　7月份货币数据所反映出的存款向股市搬家的迹象重新为A股注入动力；同时，固定资产投资增速较上月大幅下滑，CPI和PPI双双加速下跌，决定了中国未来必将坚持积极的财政政策及适度宽松的货币政策，从而为股市的上涨积极的支持。

　　中国国家统计局周二公布，7月份CPI同比下降1.8%，降幅大于6月份的1.7%，为连续第六个月下降；7月份PPI同比下降8.2%，降幅高于6月份的7.8%，为连续第八个月下降。物价数据的超预期下滑显示通货紧缩的忧虑依然存在，预料今年内货币政策都不可能收紧。

　　中国1－7月城镇固定资产投资同比增长32.9%，低于市场预期的34%水平；而由此推算的7月份当月固定资产投资增速为26%，远低于6月份的35.3%.

　　同时，中国央行公布，7月份金融机构新增人民币各项贷款3559亿元，7月末广义货币供应量(M2)同比增长28.42%，均略微低于市场预期；狭义货币供应量(M1)余额同比增长26.37%，再创历史最高增速纪录；此外，7月份居民户存款减少192亿元。M1增速继续加快，同时居民户存款出现减少，意味着存款活期化趋势进一步加速，而这部分资金主要可能流向了股市。

　　另外，7月份规模以上工业增加值同比增长10.8%，比6月加快0.1个百分点；7月份零售额同比增长15.2%，增速快于6月份的15.0%；7月出口同比下降23%,进口同比下降14.9%，当月贸易顺差为106.3亿美元。

　　一直跌跌不休的地产股今天迎来强势反弹，万科A、招商地产均涨逾1%，外高桥涨5.73%，陆家嘴、中华企业、新湖中宝等涨逾4%.中国国家统计局公布，1～7月房地产开发完成投资1.77万亿元，增长11.6%；同时，7月份居民户中长期贷款增加1887亿元，主要受到房地产贷款增加的推动。

　　银行股也普遍回升，宁波银行涨2.88%，华夏银行、南京银行均涨逾1%.7月份的银行存款显示出活期化趋势，将有助提振银行业的息差水平。

中投料短期内股指将现震荡走势 受累三压力
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中投证券发表研究报告，认为流动性预期、地产投资和盈利预测导致大盘调整压力增加，预计短期内股指将出现震荡走势。


　　报告指出，除了地产销售数据回落以及上市公司上半年盈利增长不容乐观给估值较高的大盘带来压力之外，流动性收紧预期的提前出现超出市场预期，是近期股指出现明显调整的重要原因。

　　中投预计，8月7日三部委和8月9日温家宝江苏考察时反复强调宏观经济政策的导向不能变之后，预计市场对流动性收紧的负面预期将有所减弱；而地产经过3季度的调整后，4季度销售会继续回暖；另外企业盈利状况也将逐步提升。因此，随着近期关于流动性收紧预期加大的恐慌性情绪的消退，股指有望出现震荡整固的走势。

　　另外，基于股指将出现震荡走势，而有色板块因为美国加息预期可能引发大宗商品价格出现波动，中投加大了有色的低配比例；而出口带来的交易性机会将持续一段时间，因此相应提高了出口相关行业的低配比例；从半年度的角度看，地产投资仍将是拉动中国经济增长的重要引擎，因此仍然看好地产投资带动的相关行业。

十字星探底 三类股有望领涨反弹行情
大时代投资



今日结束四连阴，上证综指收出缩量十字星，多空双方在此点位形成对峙，继续下跌得不到多空双方的支撑，预计短暂的调整有望结束，反弹有望拉开序幕!从盘中来看，今日盘面有以下几个特点：一是指标股中国石化的强劲反弹走势，在连续四连下跌后，该股高开高走，盘面始终保持稳健，最吸引人的是尾盘的放量拉升，3万多手的资金不仅直接将股价打到4%以上，也顺便碰触了上方阻力位5日线。最终收盘于20日线上方，给指数攻破此阻力线带来曙光!二是两只新股上市后的表现，均出现高开低走的迹象，炒作得到部分缓解。三是涨停板继续保持在10家以上，且多是低价滞涨股。此外，中小板、家电、酿酒等板块率先结束调整，吸引了不少人气!从目前的表现来看，市场有望结束调整，技术反弹有望拉开序幕。特别是局部热点的活跃，以及主力的调仓换股更是说明了短线可逢低吸纳!


　　从基本面来看，7月份的经济数据今日公布，显示CPI、PPI两项指标继续下滑，分别为1.8%、8.2%!市场对此消息提前已经有过预测，且基本相符，今日盘面表现并不是很剧烈，仅仅在消息公布后出现一波震荡下滑，但不足1%后就迅速拉回。可见，只要宽松的宏观政策未改变，市场仍将沿着固有的趋势运行。

　　再从技术上来看，经过暴跌后各项技术指标已经回复到平常的水平，KDJ指标的数值一度下探到30附近，风险得到释放!此外从中期趋势上看，上升通道保持良好，MACD红柱子探头，显示中期仍有上冲动力!

　　最后从流动性来看，8月份的资金仍然很充裕，下半年海外热钱流入境地也将加速。此外新基金继续等待入市，约有600亿的资金。这都将给市场带来更多的新鲜血液，充裕的流动性是股市延续上涨的动力!

　　结合上述三个方面因素的分析，我们认为中期趋势尚未改变，操作上短线投资者可趁机调仓换股，可以从下面几个方向深入挖掘潜力飚股：一是中报业绩预增股，特别是有高送转预期的;二是业绩出现拐点的行业，如分享经济复苏的周期性行业!三是调整到位的防御性品种，尚未表现的，业绩优良的，可逢低布局!

招商证券认为市场波动是休整 不改向好趋势
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招商证券发布研究报告，将近来市场调整的性质界定为前期上升过快之后的休整，而不是向好趋势的改变或结束。


　　招商证券策略研究小组指出，汽车销量继续强劲，经济复苏趋势依然明确，四季度后业绩同比开始改善。

　　他们表示，在CPI负增长阶段货币政策转向的可能性很小，货币缺口仍然宽余。估值水平虽然快速上升但并没有出现极端高估；从货币缺口逻辑看，仍未到市场趋势要发生根本拐点的时候。

　　他们认为市场调整幅度不会太大，短期内建议关注外需复苏和稳定增长行业，包括电子、纺织服装、食品饮料、医药等；中期内依然超配经济复苏最受益的中、上游行业等。

沪基指终结连续五日跌势 封基近乎全线上扬
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沪深基金指数周二小幅收高，终结连续五日来的跌势。表现略强于大市，两市封闭式基金近乎全线上扬。


　　沪基指开盘于4395.20点，高开19.55点，收盘于4397.34点，涨21.69点或0.50%；深基指开盘于4138.83点，高开14.81点，收盘于4157.70点，涨33.68点或0.82%。两市基金全天成交金额为50.16亿元，较上个交易日萎缩超过二成。

　　从盘面上看，开盘交易的32只封闭式基金中，31只上涨，1只下跌。基金久嘉上涨1.57%，领涨封基，其他涨幅较大的有基金丰和涨1.32%，大成优选涨1.16%，基金兴和涨1.16%，基金汉盛涨1.14%，基金鸿阳涨1.13%，基金景福涨1%，基金裕隆涨0.97%；同庆A成为唯一下跌的封基，收盘跌幅为0.10%。

　　LOF场内交易方面，开盘交易的28只基金全线上涨。中欧趋势上涨1.76%，涨幅居首，其他靠前的基金有南方高增涨1.73%，广发小盘涨1.38%，富国天惠涨1.32%，招商成长涨1.30%，博时主题涨1.15%，天治核心涨1.06%，鹏华价值涨1%；景顺资源涨幅最小，收市涨0.23%。

　　ETF收盘全线上涨。上证50ETF涨0.04%，报2.619元；上证180ETF涨0.13%，报0.782元；上证红利ETF涨0.35%，报2.887元；深证100ETF涨0.75%，报4.005元；中小板ETF涨0.68%，报2.359元。

长江证券料三季度航运股业绩将大幅度提升
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长江证券发布研究报告，维持海运行业"中性"评级，认为三季度看集装箱，四季度期待散货和油轮。


　　长江证券分析师吴云英认为，三季度集装箱子行业是航运行业投资的重点，运价到达盈亏平衡点预示行业阶段拐点的到来。

　　她指出，短期BDI步入震荡，依旧判断四季度会反弹，且判断小型船运价会表现不错，这对于拥有小型船的招商轮船和中远航运经营的改善是有利的。

　　同时，她表示目前的油轮运输市场就象2008年四季度的散货市场，判断四季度会有反弹。

　　据报告分析，短期航运股股价可能随BDI调整而震荡，预期下一轮支撑航运股价表现的驱动因素将是三季度航运股业绩的环比大幅度提升。三季度改善明显的公司包括中国远洋、中海集运和中海发展。