主题：伊利股份：乳业王者多维受益收割份额 回购加速彰显价值低估


天风证券指出，股份回购迅速推进，彰显股价低估和公司信心。国产婴配粉受扶持，龙头企业受益集中度提升。落实境外税收抵减，有助伊利走向世界。国内液奶产能有序兴建，为“千亿目标”之后储备潜能。考虑到增值税率下调会给利润带来一定的弹性，并且伊利的管理能力优秀，渠道的渗透率仍在提升，维持盈利预测，给予公司19、20年908、1017亿收入，净利润到80.2、99.4亿，eps1.32、1.63元，19年给予31倍PE，目标价41元，有35.4%上涨空间。

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