主题：平安银行：基本面迎拐点 首次覆盖给予买入评级

中银国际发布平安银行的研报指出，业绩现拐点，转债补充核心资本。随着零售业务持续发力以及对公业务调整的逐步到位，公司基本面改善，业绩持续向好。2019年1季度营收和净利润分别同比增16%、13%，实现两位数增长。公司过去资本充足率偏低，约束资产规模扩展速度。1季度成功发行260亿可转债，根据静态测算，可转债全部转股后可以补充核心一级资本补充率约一个百分点，能够更好支持公司业务规模的发展。

研报预计平安银行2019/2020年EPS为1.65/1.88元，对应净利润增速为14.1%/14.2%，目前股价对应2019/2020年市净率为0.97/0.87x，对应市盈率8.44/7.40x，首次覆盖给予买入评级。

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