主题：肖钢：八大瓶颈制约数字资本市场发展

7月13日，由中国金融四十人论坛（CF40）、金融城主办的“第四届全球金融科技（北京）峰会”召开，CF40资深研究员、证监会原主席肖钢与会时表示，数字资本市场的发展有助于推动资本市场普惠发展、提高信息传播效率、促进证券基金机构转型升级等。

　　与此同时，肖钢认为当前数字资本市场遇到一些瓶颈，制约其发展：第一，数据结构化程度不高；第二，数据纬度和样本偏少，当前大数据分析方法需要高维海量数据，在资本市场的应用效果有限；第三，数据孤岛现象仍比较严重，机构拥有海量的用户数据，由于隐私保护与数据安全的要求，机构之间数据难打通；第四，基础设施处于探索阶段，数字化对海量数据的实时分析对计算能力提出了更高要求，基础建设仍亟待推进；第五，数字化建设投入不足；第六，传统组织架构不够灵活，业绩侧重短期效益，缺乏长期创新激励；第七，缺乏数字化思维，金融机构传统思维以产品、交易为中心的思维方式，不适应数字化；最后，法律法规滞后，数字资本市场的跨行业、跨机构、跨领域的金融产品，对监管的适应性带来了更多挑战。

　　在他看来，数字资本市场有四方面作用：一是推动资本市场普惠发展。数字技术降低参与门槛，促进投资者数量的快速发展，简化交易流程，降低交易成本。二是创新资本市场服务与投资模式。数字技术丰富产品业态，拓展投资途径，提升投顾服务，培养理性投资，改善投资行为。三是提高信息传播效率。投资者获取信息途径多元快捷，减少信息不对称性，加速全球市场一体化。四是促进证券基金机构转型升级。帮助中小机构利用基础设施平台，促进业务向财富管理转型，适应与科技公司的竞争与融合。

　　肖钢认为，未来发展数字资本市场应遵循三项原则：一是开放、共享、公平的数字思维，不关起门搞发展，促进数据互联互通。二是围绕实体经济需求进行数字化创新，让企业和投资者享受数字化带来的实惠和便利。三是本着积极、审慎、融合的原则，积极拥抱新科技，审慎创新业务模式，融合互联网公司和国际同行。

　　肖钢进一步建议，积极推进数据共享。另外还要高度重视科技工作，加大投入，提升能力。“我们的金融机构特别是金融市场服务机构，一定要加快内部组织架构的调整，因为这是建设数字资本市场的一个关键要素。从监管部门的角度来讲，还要加强法律法规的建设，使得我们的数字资本市场能够健康平稳地发展。”

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肖钢：发展数字资本市场应坚持三大原则

7月13日，在由中国金融四十人论坛和金融城主办的“第四届全球金融科技（北京）峰会”上，中国金融四十人论坛资深研究员、原证监会主席肖钢表示，当前发展数字资本市场遇到了八方面的瓶颈。

　　第一，数据结构化程度不高。上市公司的年报、各研究机构的研究报告，基本上还是依赖于自然语言的处理技术，要进行结构化处理，还有一些难度。

　　第二，数据维度和样本偏少。当前大数据分析方法需要高维海量数据，在资本市场的应用效果有限。

　　第三，数据孤岛现象仍比较严重。机构拥有海量的用户数据，出于隐私保护与数据安全的要求，机构之间数据难打通。

　　第四，基础设施处于探索阶段。对海量数据的实时分析对计算能力提出了很高的要求，基础建设仍亟待推进。

　　第五，数字化建设投入不足。机构在人才储备、研发投入上缺口较大，科技人员有限、工程能力弱、数字化落地较慢。

　　第六，传统组织架构不够灵活。传统构架难以快速适应市场变化、业绩侧重短期效益、缺乏长期创新激励。

　　第七，缺乏数字化思维。金融机构有盈利模式惯性，以产品、交易为中心的传统思维方式，不适应数字化要求。

　　第八，法律法规滞后。数字化资本市场的跨行业、跨机构、跨领域的金融产品，对监管的适应性带来了更多的挑战。

　　肖钢认为，未来发展数字资本市场应坚持三大原则。

　　第一，开放、共享、公平的数字思维。

　　第二，围绕实体经济的需求来进行数字化的创新。

　　第三，本着积极、审慎、融合的原则，积极加快与科技的融合。

　　在这基础上，他提出了四点建议，包括推进数据共享，加大科技投入提升，加快金融机构内部组织架构的调整，监管部门加强法律法规的建设。