主题：东北制药两亿元打水漂 关联方掏空上市公司？

事实上，东汉发展与东药汉飞在主要人员上也存在千丝万缕的联系。

　　东汉发展创办之初有3名股东，刘璠70%、苏迎春20%、孔庆骥10%，其中苏迎春还同时持有东药汉飞25%股权。2016年6月，苏迎春将东汉发展股权转让。此外，上述3人还与东药汉飞的股东、法定代表人共同成立过公司，包括东北制药的另一家供应商湖南天成生化科技有限公司（以下简称“湖南天成”）。湖南天成2015年年报显示，朱培红持有该公司50%的股份，苏迎春、刘璠各持有该公司6%的股份。2016年朱培红从湖南天成退出，苏迎春持股达到80%，成为实际控制人，刘璠仍持有6%的股份。2018年9月，苏迎春、刘璠将股份转让给陈理钦。2018年11月，陈理钦又勇当接盘侠，受让东汉发展100%的股权。

　　巧合的是，2018年东北制药对湖南天成同样有616.83万元债务预计无法收回，100%计提坏账。

　　那么对于化工类产品和原料药等货物，东北制药为何不直接向东汉发展采购，而是通过设立益东投资来采购？为此，深交所也对益东投资的经营模式提出质疑。然而，东北制药的回复再次与此前公告前后矛盾。

　　在益东投资成立时，东北制药的投资公告显示，该公司成立目的是根据稳健投资的基本原则，开展相对低风险的投资业务。不过，益东投资取得营业执照当月，就将经营范围增加到包含化工产品、农产品的销售等领域。截至目前，益东投资仍未进行任何投资业务。

　　在对深交所的回复中，东北制药称益东投资设立的目的是为公司采购、储备紧缺物资，以及开展贸易和大宗化工产品采购业务。东北制药未对益东投资是否变更经营模式作出解释。

　　应收账款超20亿

　　除了对东汉发展的预付账款计提了坏账，东北制药还分别对上海汉飞生化科技有限公司（以下简称“汉飞生化”）和上海智多星实业有限公司（以下简称“智多星实业”）3304.80万元和914.02万元应收账款进行了100%坏账计提。计提原因同样为对方自身经营情况较差，债权收回难度较大。

　　记者注意到，汉飞生化曾为东北制药关联方，曾持有东药汉飞35%股权，于2016年6月退出。此前，东北制药并未向汉飞生化销售过商品。解除关联关系后，东北制药向汉飞生化销售了3435.90万元商品，但截至2017年底，仅回款131.1万元，剩余应收账款于2018年底全部变成了坏账。

　　事实上，在2019年4月30日之前，朱培红持有汉飞生化10%的股份。而其注册地址同样也在上海市静安区昌平路710号3楼A区097室。

　　截至2018年末，东北制药应收账款余额为18.48亿元，较2017 年末增长了30.36%。截至2019年一季度末，这一数字已经上升到21.87亿元。

　　应收账款不断升高，货币资金占总资产比例却在降低，造成的结果是，东北制药的资产质量不断下降。

　　东北制药于2018年7月作为沈阳市唯一混合所有制改革试点企业，引入辽宁方大集团作为战略投资者，全力推进混合所有制改革。目前，辽宁方大集团为东北制药控股股东。

　　今年4月，东北制药交出了混改后的第一份成绩单，公司营业收入和归属净利润双双上涨，分别达到74.67亿元和1.95亿元，同比增长31.54%和64.04%。

　　不过，记者注意到，东北制药2018年扣非后净利润不升反降，为4216.95万元。在非经常性损益项目中，拆迁补偿款达1.32亿元，政府补助达5233.06万元。

　　2019年第一季度，在营业收入和净利润分别上涨7.84%和10.13%的情况下，东北制药经营活动现金流却流出14.61亿元，比上年同期减少109.15%。

　　资产端质量下降的同时，负债端压力却在上升。截至一季度末，东北制药尚背负短期借款28.58亿元，而此时账面货币资金仅13.82亿元，不足有息负债的一半。

　　在对年报问询函的回复中，东北制药称已经对汉飞生化、东汉发展、智多星实业的应收账款启动诉讼程序进行清收，并分别采取了诉讼财产保全措施，不过截至其回复问询之时仍未有诉讼结果。

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