主题：上海机场：商业贡献主要增量 业绩符合预期



　　华泰证券(18.960, -0.04, -0.21%)发布上海机场的研报指出，上海机场2019年上半年营收54.6亿，同增21.1%，归母净利润27.0亿， 同增33.5%，基本符合预期。2019 年上半年公司非航收入34.3亿，同增 35.1%，其中商业餐饮收入27.7亿，同增46.0%，贡献整体营收增量的91.9%。预计主要来自于免税销售额增加以及免税新协议更高的扣点率。考虑免税发展空间和卫星厅投产后新增商业，我们预计今明两年商业租赁收入平均增速有望达50%。

　　研报认为，公司非航增速依旧可观，资本开支有望继续下调，但考虑到暑运旺季航空需求较弱，研报调整2019E/20E/21E 净利预测至人民币 54.2/64.2/74.8 亿，上调目标价区间至 89.93-98.35 元，维持“增持”。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。