主题：粤电力A2019年半年度董事会经营评述

粤电力A2019年半年度董事会经营评述内容如下：

一、概述 2019年上半年，广东省全社会用电量3026.1亿千瓦时，同比增长3.3%，增速比去年同期回落6%。西电送广东达918.5亿千瓦时，同比增长20.7%，超计划增送225.7亿千瓦时。受西电同比增长20.7%、核电同比增长28%（新增核电装机284万千瓦）以及省内水电机组多发影响，广东统调火电机组上网电量大幅下降近15%，公司火电机组上网电量亦同比下降13.65%。2019年上半年，公司完成上网电量315.23亿千瓦时，同比下降13.18%；控股燃煤机组平均利用小时数为1824小时，同比下降390小时；燃气机组平均利用小时数为1984小时，同比增加324小时；风电机组平均利用小时数为1136小时，同比增加311小时。 2019年，广东省市场化交易规模继续扩大，总量达2000亿千瓦时（比2018年增加约27%）。根据广东电力交易中心公布的数据，其组织开展的2019年度双边协商交易电量为1189亿千瓦时，成交平均价差-45.09厘/千瓦时；2019年上半年，月度集中竞价交易电量272.11亿千瓦时，平均出清价差-32厘/千瓦时。2019年，公司预算上网电量709.81亿千瓦时，其中基数电量211.2亿千瓦时，占比约30%；已签约年度长协356.6亿千瓦时，占比约50%；剩余部分为月度竞价电量，占比约20%。2019年上半年，公司合并报表售电均价为459.74元/千千瓦时（不含税），同比上升20.16元/千千瓦时。 2019年上半年，受电煤价格同比下降、减税降费政策实施的红利以及公司对各项成本费用有效管控的综合影响，公司盈利情况同比好转。截至2019年6月，公司合并报表口径总资产728.88亿元，比年初减少0.6%，归属于母公司股东的权益245.51亿元，比年初增加1.34%。公司实现合并报表口径营业收入128.74亿元，同比下降7.35%；归属于母公司股东的净利润5.82亿元，同比增长29.57%；每股收益0.1108元。公司合并报表口径负债合计407.58亿元，资产负债率55.92%。 2019年上半年，公司控股建设的惠州天然气发电项目#6机投入商业运行，增加可控装机容量46万千瓦。截至2019年6月，公司可控装机容量2142万千瓦，其中：燃煤发电可控装机容量1714万千瓦，占比80.03%；气电可控装机容量372万千瓦，占比17.37%；风电、水电等可再生能源发电可控装机容量56万千瓦，占比2.60%。 二、公司面临的风险和应对措施 （一）可能面对的风险 1、西电东送和省内装机扩大加剧电量竞争 上半年，全社会用电量呈现中低速增长态势，西电大幅增送，省内新机组陆续投产，使省内火电机组利用小时维持在较低水平，1～6月公司燃煤机组平均利用小时数同比下降390小时，预计火电机组长期低负荷运行的状况将持续相当一段时期。 2、电力市场化进程加快的，售电侧竞争日趋激烈 2019年广东电力市场交易规模扩大为2000亿千瓦时，同比增加400亿千瓦时，约占省内发电量的45%。电力市场化的进程加快，对电力营销提出了更高的要求，预计下半年广东省电力现货交易投入试运行，广东电力市场竞争将日趋激烈，电力现货交易将带来全新挑战。 3、迎峰度夏煤炭需求回升，燃煤价格存在反弹空间 受煤炭去产能政策持续影响，下半年国内煤炭供需形势仍延续紧张局面，特别是随着迎峰度夏煤炭需求的逐步回升及极端天气的影响，短期需求较强，燃煤价格可能反弹。 4、项目发展受限，能源结构调整任务艰巨 在当前的政策环境下，燃煤机组的整体经济效益较差，仅沿海地区的大机组较为稳定。近年公司清洁能源业务虽然有较大进展，但整体比重仍然较低，且新投产热电联产项目投资收益有待提高，主业结构优化任务艰巨。 （二）应对措施 1、强化经营管理，努力提升经营绩效 积极应对电力市场深化改革，组织学习电力现货市场的政策和规则，加强交易人员的培训，完善企业经营分析和决策机制。 树立市场先行的理念，做好市场营销机构的设置、决策机制和营销工作，持续完善符合电力市场化改革的营销体系。 2、坚持目标和问题导向，加强财务管理 继续坚持目标导向和问题导向，继续发挥全面预算管理的导向功能，加强财务资金管理的积极作用，着力化解管理难题。推动40亿元公司债及40亿元绿色可续期企业债注册工作，打通全部债券市场融资渠道。 3、落实发展战略，推进基建项目建设 科学推动博贺电厂及码头的建设，积极推进永安热电等一批燃机项目的前期工作。推动花都热电项目尽快完善开工条件并组织动工，东莞宁洲厂址替代电源项目按省政府的统一部署组织实施。 4、围绕中心工作，强化监督管理 充分发挥纪检监察、审计、风控、监事会工作合力，努力构建大监督格局，促进合规管理和风险控制。围绕中心，服务大局，健全内部审计制度体系，有序开展内部审计、内控评价、风险管理报告等工作，加强投融资监督，紧抓煤价、煤耗、电量等关键指标的对标监控，确保上市公司的规范运作。强化监督执纪问责，落实监督措施，持续纠正“四风”，扎实推进党风廉政建设和反腐败工作，为公司营造风清气正的发展环境。 5、践行绿色发展理念，大力推进“碧水工程” 按照“绿水青山就是金山银山”的理念，积极响应广东能源集团“碧水工程”的要求，推进属下火电厂的废水零排放项目建设，做好全过程的项目监督管理。安全平稳推进天然气机组脱硝系统改造、以及粤江W型火焰锅炉和循环流化床锅炉超低排放改造项目。深入研究环保法规和政策形势，加强政策研读和风险预判，完善公司环保监督机构和体系建设，积极识别和防范环保风险。 三、核心竞争力分析 1、广东省最大电力上市公司 公司主要发电资产位于广东省内，资产规模总额超过700亿，是广东省最大的电力上市公司。 2、广东能源集团已把公司定位为境内发电资产整合的唯一上市平台 公司控股股东广东能源集团作为华南地区最大发电集团之一，利用其资源、资产规模等优势，一直以来积极支持公司的发展和扩张。广东能源集团已把公司定位为境内发电资产整合的唯一上市平台，广东能源集团在境内电源项目开发、资产收购等方面给予公司优先选择权。 3、机组性能先进，受益于节能调度政策的实施 公司机组参数高、容量大、运行效率高、煤耗低、运行稳定、环保性能优越，在节能调度政策实施时属于优先调度的序列，从而使公司火电机组在发电上网时具有较强的竞争优势。 4、产业结构、电源结构逐步优化 公司“十三五”规划确定了以发电为核心主业，优化发展煤电，稳步发展气电，大力发展风电、水电等清洁能源，不断优化电源结构，走高效、清洁、低碳之路的总体战略。2018年，公司持续优化调整电源结构，进一步提升风电、天然气发电等清洁能源占比。2019年上半年，公司新增30万千瓦可控海上风电项目获得核准，以及一批气电、风电项目正在投资建设，将在2018～2020年期间陆续投产。按照公司“十三五”规划总体目标，争取“十三五末”清洁能源占比由目前的约15%（含天然气发电）提升到约29%左右（含天燃气发电）。 5、管理经验丰富、生产技术水平高 公司的管理层和技术骨干在电厂运行和管理方面拥有丰富经验，主要人员均拥有多年的电力行业实践经验。公司通过加强对安全生产、节能减排、市场营销等方面的管理，不断提升企业运营的质量效益。 6、抓牢“电改”机遇，实现从发电企业向能源综合服务企业转型 为顺应电力市场化改革，公司于2015年7月全资成立了广东粤电电力销售有限公司，参与售电侧市场竞争。广东粤电电力销售有限公司是首批获得市场准入的售电公司，编号“SD01”。从2015年成立至今，经过市场竞争的磨砺，粤电售电已成为广东电力市场的知名品牌，形成了市场领头羊地位，近年来在年度长协签约电量、月度集中竞价中标电量和中标率方面稳居市场前茅。未来公司将继续大力推进售电业务，根据国家电力体制改革的相关政策采取积极措施，拓展配售电业务和能源综合服务，实现从发电企业向能源综合服务企业的转型。 7、结合粤港澳大湾区发展规划，积极参与粤港澳大湾区能源布局 公司作为广东省能源主力军，地处粤港澳大湾区建设的最前沿。公司将紧密围绕《粤港澳大湾区发展规划纲要》中提出的“建设清洁、低碳、安全、高效的能源供给体系”目标和省委、省政府关于构建“一核一带一区”发展新格局，为大湾区建设提供安全可靠的能源供应保障。一是充分利用好沙角A电厂退役改建、惠州天然气扩建、广前天然气扩建等机会，打造湾区气、电、热、冷联供超强能源供给基地；省地合作加快沙角电厂土地开发，积极探索湾区智慧能源网、高端电力技术综合服务总部的建设。二是大力发展清洁能源，继续推进花都天然气、肇庆永安天然气、珠海金湾海上风电项目建设。三是服务沿海经济带发展，大力推进煤电清洁发展，加强低碳发展及节能环保技术的交流合作，进一步推广清洁生产技术，助力湾区建设清洁、低碳、安全、高效的能源供给体系。

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