主题：节后有望迎来更大级别行情

政策层面，进入九月份以来，便源源不断有重磅利好政策落地，刺激A股市场的流动性。今日，中国人民银行发布金融数据：其中8月新增社融1.98万亿，前值1.01万亿。总体来说，8月金融数据保持平稳，略超市场预期。着眼未来，我们认为，目前经济下行压力仍然存在，逆周期调节政策仍将持续发力，有望对社融形成一定的支撑；但是，实际力度如何，仍需根据经济形势和逆周期调节的力度来确定。从上周央行宣布全面降准+定向降准来看，有助于维持银行体系的流动性稳定、降低货币市场利率。如果相关逆周期调节举措落地，有助于降低资金成本，对于改善当前实体经济的融资需求偏弱的局面有一定的促进作用。随着逆周期调控力度不断加大，A股市场也将迎来长期利好。

今日是本周的最后一个交易日，明日是法定的中秋佳节。从本周行情来，上证指数整体在3000点上方盘整，5日均线的支持也多次受到考验，今日午后再次回踩向上，更新了本轮反弹的高点。从周线级别来看，本周5周均线进一步向上金叉了10、20周均线，同时成功站上120周均线，提供了更大级别的支持力度。预计下周在120周均线附近震荡整固后，有望迎来更大级别的行情。

节后行情值得期待

周四上证指数整体是探底回升，回踩5日均线后，再次上攻创下近期新高。我们持续看好金九行情，从九月以来的政策面可以看到，月初的金稳委和国常会两次会议都释放了加强逆周期调控的重要信号，强调逆周期调节和“六稳”，宏观政策基调更加积极。随后的6日央行宣布降准，释放了长期资金大约9000亿，这对市场的情绪有转暖推动。还有10日，外管局取消QFII和RQFII额度限制，有利于外资长期流入A股市场。同时，8月社融数据超出市场预期，等等利好刺激。所以，节后的行情依旧值得期待。操作方向，依旧围绕科技和券商两大主线，把握好市场的波段行情。

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