主题：云南白药：医药龙头借混改开启新增长

作为国药代表，云南白药因其独特、神奇的功效和背后无数传奇故事，蜚声海内外，被业内视为伤科圣药。

　　从1971年云南白药厂正式成立，到1993年改制上市成为云南省首家上市公司，再到1999年进行市场化改革，2011年制定“新白药，大健康”新战略……经过数年的发展和多次调整，云南白药形成了由四大事业部支撑的全产业链格局，奠定了云南白药成为医药龙头的基础。

　　在一系列改革的推动下，云南白药上市至今，营业收入增长超过400倍，净利润增长240倍，市值逾千亿，稳居国内药企前十。并曾连续多年保持中国中医药行业盈利能力第一、品牌价值第一、市值第一。2018年，在日益严峻的市场环境中云南白药仍然保持了稳定增长的良好态势。以营收267亿元、净利润33亿元位居A股医药生物公司业绩前列，中药细分领域排名第二。

　　在业绩稳定增长的同时，云南白药坚持分红回报股东。Wind数据显示，公司自1993年上市以来，已分红25次，近20年来，每年均有分红，累计分红71.84亿元。2018年度云南白药按照每10股派发现金股利20元（含税）的分配方案，向全体股东派发现金红利约20.8亿元。

　　作为中华医药的瑰宝、云南经济的名片，云南白药的一举一动在资本市场上历来颇受关注。

　　2017年底，云南白药完成混合所有制改革，完善了公司治理结构，对公司董高监团队的市场化选聘，建立了更为市场化的管理体制和决策机制，全面实现了云南白药混改前一阶段改革的总体目标。2018年吸收合并白药控股实现整体上市。

　　东兴证券发布的研究报告指出，云南白药作为具有百年历史沉淀的民族品牌，通过成功的跨界发展实现了品牌竞争力的升级，并有望借助混合所有制改革开启新一轮增长。



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