主题：攀钢钒钛：标的资产估值较低，现金收购增厚利润


华创证券指出，公司收购标的盈利能力强，收购估值低，注入后上市公司业绩进一步增厚，且现金收购后不摊薄利润，公司整体估值大幅下降。预计公司收购完成后2019-2021年营业收入为197.18/200.22/205.78亿元（原预测为133.01/131.81/--亿元），归母净利润可达到29亿/32亿/35亿（原预测为36.31/38.55/--亿元），对应的EPS为0.34/0.37/0.41元（原预测为0.42/0.45/--元）对应的估值为8.2/7.5/6.8，在资源股中处于较低位置。给予10倍估值，目标价3.4元，维持“强推”评级。

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