主题：机构论市：牛市有望明年开启 四条主线把握布局时机



摘要
【机构论市：牛市有望明年开启 四条主线把握布局时机】行业配置上，建议关注四条主线：第一类是行业本身前景广阔，未来需求大概率不断增长的行业，如生物医药、5G、柔性屏等概念；第二类是行业本身比较稳健，受经济下行压力影响小，能够保持平稳增长的行业，如必选消费；第三类是行业出现拐点，基本面不断好转，如电子、家电、家居等；第四类是行业目前估值低，未来虽有下行压力，但当前稳健增长，且龙头标的稳定性高，代表性行业为银行。


　　[B]源达：牛市有望明年开启 四条主线把握布局时机[/B]

　　指数平开，开盘之后指数震荡走高，游戏板块全线爆发，创业板指大涨，深成指跟涨，权重板块则较为萎靡，盘面上看，市场题材概念开始复苏，个股普涨，没有个股跌停，炸板率也较低，总体大盘较为强势。午后，指数维持高位盘整走势，临近收盘持续刷新日内新高。盘面上看，游戏、手游板块领涨；维生素、保险板块领跌。整体来看，个股涨多跌少，市场氛围回暖，赚钱效应提升。

　　消息面偏暖

　　11月19日，商务部等18部门联合印发《关于在中国(海南)自由贸易试验区试点其他自贸试验区施行政策的通知》，提出了适用于海南自贸试验区的其他自贸试验区施行政策，包括四方面共30项政策内容。相关概念有望获得市场关注。另外，教育部办公厅等十四部门印发《职业院校全面开展职业培训促进就业创业行动计划》：推动职业院校联合行业企业面向人工智能、大数据、云计算、物联网、工业互联网、建筑新技术应用、智能建筑、智慧城市等领域，大力开展新技术技能培训。相关概念有望获益。

　　今日指数平开，随后震荡走高。上证指数日线级别MACD指标运行于零轴下方，死叉后有走平态势，绿色动能柱缩短。KDJ指标位于超卖区，且有形成金叉之势。均线来看，指数向上突破5日均线，上探10日均线，下方受5日均线支撑，上方受多条均线压制。量能尚未跟进，预计指数后期仍有震荡调整需求。

　　牛市有望明年开启，当下把握布局时机

　　近期市场回暖，人气攀升，但从更大级别来看，市场仍处于震荡区间内，月线底部正在逐步夯实，“长牛”还需等待进一步确认。叠加两周两次“降息”，市场宽松预期增强，猪通胀有望得到遏制，企业盈利进入回升周期，金融供给侧改革激发资产配置转向股市，外资机构青睐A股等诸多因素利好，A股牛市有望明年春天开启。当下或是低位布局好时机。行业配置上，建议关注四条主线：第一类是行业本身前景广阔，未来需求大概率不断增长的行业，如生物医药、5G、柔性屏等概念；第二类是行业本身比较稳健，受经济下行压力影响小，能够保持平稳增长的行业，如必选消费；第三类是行业出现拐点，基本面不断好转，如电子、家电、家居等；第四类是行业目前估值低，未来虽有下行压力，但当前稳健增长，且龙头标的稳定性高，代表性行业为银行。操作策略上，逢低布局，把握低吸机会。

　　[B]湘财证券：创业板异军突起领涨大盘[/B]

　　今日两市股指小幅低开，之后持续走高，10:50时过后缓慢下行至中午收盘；午后股指强势横盘为主；盘面热点：IP变现、网络游戏、知识产权、腾讯概念、三网融合、虚拟现实、人工智能、互联网、传媒娱乐等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现上涨行情。

　　震荡格局是目前市场的主基调，而这个震荡区间湘财证券樊波也于上周在博客中跟大家做了明确，沪指的波动区间在2860—3050点，在这个区间来回震荡是一个常态，大家一定要学会适应，因为股票不是所有的时间都是上涨周期，而事实上大部分时间是震荡周期。

　　既然震荡周期是A股最常见的形态，那么投资者就要学会制定震荡周期内的策略，这正所谓顺势而为，而不是死等。顺势一方面是顺应个股的趋势，但更重要、更深度的认知则是顺应大环境，也就是学会看气候的变化，毕竟大多数个股是随着气候变化而变化的。

　　回到盘面中，近期市场重心连续下沉，昨日沪指最低2884点，已经接近了我们上周说到的2860点附近，金融权重股再次启动短期拯救大盘，说明金融股对于大盘的掌控力还是非常强的，也正因为有金融股的存在，市场整体才得以较为平稳的运行。

　　而今日大盘再度上涨，个股的活跃度明显增加，但主角却是题材股，并非昨日上涨的金融股，这更加佐证了我们前期的一个重要观点：金融股的定位是后卫，而前锋则是科技股或题材股。

　　总结一句话：指数连续两天上涨，创业板指大涨2%表现更加出彩，由于大盘又一次跌到箱底附近，所以个股的活跃度开始增加，后期重点挖掘创业板中的低估潜力品种。

　[B]　和信投顾：网络游戏概念掀起涨停潮 市场行情歌舞升平[/B]

　　【盘面观点】

　　周二上证指数低开高走，最高点探至2933点，直接突破10日线压力，今日成交量放大明显，上方20日线近在咫尺。昨日央行降低逆回购利率和今日港股低开大幅高走高成为今日指数反弹市场普涨的重要推动力量。盘中游戏概念股掀起涨停潮，成为最近热点题材当中的最强风口，明显有行业利好催化和资金运作。行业涨幅榜上文化传媒、包装材料、通讯行业、水泥建材、软件服务等涨幅居前。概念股方面手游概念、电子竞技、电子烟、知识产权、光刻胶等涨幅居前。资金方面，北上资金继续加仓A股，今日净流入超37亿。技术方面，沪指止住颓势，顽强站上5日线并突破10日线，量能有所放大，KDJ指标有望金叉，MACD指标绿柱有所减短，表明指数短期有进一步反弹的动能。

　　【板块方面】

　　水泥建材行业表现强势，上峰水泥涨停，塔牌集团、万年青、冀东水泥、祁连山等纷纷走强。

　　通讯行业走强，北纬科技、新易盛、神州数码、数知科技涨停领涨，东信和平、航天通信、梦网集体、天孚通信纷纷上涨。

　　手游概念强者恒强，恺英网络、聚力文化、鼎龙文化、游族网络、完美世界等涨停，任子行、吉比特、中青宝等纷纷走强。

　　知识产权概念延续反弹，光一科技涨停，汉邦高科、掌阅科技、新华网等纷纷跟涨。

　　【后市展望】

　　昨天策略中我们提到股指面临月末MSCI指数扩容资金到位、央行货币政策有望迎来边际宽松等利好因素的影响，建议投资者不必再悲观，并判断股指有望走出先抑后扬的走势。其实A股市场积极因素不断增加，从央行降低7天期逆回购操作利率和北上资金持续加仓A股可以看出，市场在货币边际宽松流动性充裕的环境中，做多的信心在逐级增强，这也是我们坚定不看空的最坚实的基础。

　　昨日上证50指数引领行情反弹，今日无缝切换到中小创个股，所谓大票搭台小票唱戏，堪称完美。当市场需要超强热点题材来活跃市场氛围时候，今天就走出来一只网络游戏题材，强度超强兼具板块效应，偏暖的氛围当中，无疑对后市进一步反弹创造良好环境。近期我们判断指数股先抑后扬的走势依旧不变，不排除有超预期的表现出现。接下来视量能释放的变化和上方10日线压力突破情况来加减仓操作，短期以资金流向来需要寻找结构性机会，把握板块轮动的节奏。中期继续逢低布局绩优科技蓝筹股和低估值高分红属性的中大型银行股。

　[B]　天信投顾：续量连涨反弹进程再度光临[/B]

　　今日市场点评：

　　周二市场小幅低开之后便震荡走高，在触及到半年线和10日均线压力后保持横盘震荡，尾盘又重新翘尾，完成了多半年线的突破。整体来看，周二市场低开高走，并成功完成了对半年线和10日均线的突破走势；盘面上涨停个股家数大增，赚钱效应重新回归，其中网络游戏涨停潮，是周二最亮丽的风景线；成交量也有所放大，量价齐升。网络游戏、互联网、IP变现的涨幅居前；保险、银行等少量板块微跌。

　　明日市场观察：

　　前面我们持续提醒投资者股指在2900点下方聚集了较多的支撑力量，一旦股指触及到该位置的支撑后便会形成一定的反抽。上周五市场再一次触及到该区域的支撑后又走出两连阳的格局，显示市场在该位置具备极强的生命力。周二市场低开高走，并顺利完成了对半年线的突破走势，预计周三市场仍会存在一定的上行动力，日内需关注前期缺口压力。

　　短期行情分析：

　　短期市场依旧处于反弹的进程当中。首先股指已经在前期的支撑位置附近形成支撑，并且这个支撑区间是多个重要支撑共同交集在同一区域，可谓支撑力非同小可，因此股指在该支撑的作用下形成反弹显然是必然的结果。其次，经过两个交易日的上行之后，技术形态的趋势上，尤其MACD指标的短期反弹形态也已经逐步形成，在加上周二市场有所放量，这种反弹相对比较健康。第三，最近的利好消息较多，多重利好的持续叠加，存在量变到质变的过程，质变的过程中就是股指不断反弹的过程。

　　如果接下来市场能够续量，则市场的反弹将会向纵深发展，第一目标是回补11.11的跳空缺口；然后在次寻找机会重新对3000点整数关口寻求突破。如果接下来没有续量，则要注意股指在回补缺口或触及缺口后遇到压力重新回落。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，经过探底回升的两连阳之后，市场的赚钱效应再度回归，再加上热点已经形成，市场短期内还将会形成结构性的赚钱机会；能否全面赚钱效应，仍需要关注成交量能否继续放大而定。操作上，暂时趋势明朗，续量就要适当加仓，标的仍以超跌的优质科技股为主。

　　钱坤投资：突破行情 低估值蓝筹值得配置

　　大盘今天走出强劲的上涨行情。早盘股指轻微低开，单边上行突破2920点位，随后盘中进行了较长时间的窄幅整理，尾市再次坚定上行，成交量同步放大。

　　两市共成交4184亿，较昨日增量541亿。

　　市场消息面平静，昨日央行降低七天逆回购利率的消息，释放出了足够的货币政策宽松信号。外资还在持续流入，今天北上资金净流入接近30亿，MSCI今年第三次扩容资金也即将到场，市场资金异常充裕，给了后市行情极大支持。

　　今天创业板50指数强势崛起，逼近今年上半年的高点，上证50指数也处于高位区域，它们分别代表着中国股市的成长性和核心资产价值，都在突破今年高点的边缘上。

　　科技板块受到政策和资本的强力推动，轮番活跃，对于风险偏好高的资金有强大吸引力。而权重蓝筹股，比如钢铁、煤炭、银行等，超低的估值和稳定的分红，在全球利率下行的背景下，利差将会推动估值修复加速。科技与蓝筹可能会轮番担当后市的领涨龙头。

　　今天市场掀起了涨停潮，不过仍以中小型个股为主，盘面活跃。

　　1、创业板

　　创业板今天表现强劲，顺网科技、掌趣科技等涨停。科技板块轮番活跃，展示出赚钱效应才能吸引更多的资金以直接融资方式支持科技行业的自主发展。科创板的对标效应决定了创业板的估值提升，近期创业板的活跃很可能是一轮行情的开端，继续关注。

　　2、传媒娱乐

　　大消费行业是牛股集中营，整个板块可以分为基础消费和娱乐消费两大类。大消费已经走势非常强劲，但娱乐类的表现显然滞后了，有明确的补涨需求。板块内中小票较多，也适合年底的机构争排名需求，有表现机会。但这个板块出过乐视网、暴风集团这种重型暴雷股，操作要注意波段性。

　　股指前五个交易日出现横盘震荡，最高涨至2918点，这个位置就是重要的阻力位，今天市场放量上行，日线图上形成了明显的突破行情。技术指标KDJ也已经形成了低位死叉，加上市场资金面的充裕状态，年底行情相当值得期待。

　　五月以来，股指已经震荡半年，洗盘充分，外围市场的变化已经充分反映到盘面，但最终股指也没有回落到去年低点，多只蓝筹上市公司的稳定盈利状态推高了市场的安全边际，跌不下去。资金大量涌入，各机构需要确定年终排名，安全的市场洼地就是资金潮水最先淹没的地方，低估值蓝筹值得配置。2949点上方缺口是下一阻力位。

　　容维证券刘思山：中小创发力上攻 期待一轮新行情

　　今日早盘指数平开，之后在中小创发力带动下，指数震荡走高。创业板走势尤为强劲，中小板紧随其后，两大板指已经接近今年以来的高点。盘中基于互联网技术IP变现、知识产权、网络游戏等题材轮番发力。截止收盘，沪指报2933.99，涨0.85%；深成指报9889.75点，涨1.80%；创指报1729.08点，涨2.77%。

　　盘面上，网络游戏板块活跃，108只个股103只翻红，其中鼎龙文化4连张涨停，盛天网络3连涨停板，恺英网络、聚力文化、综艺股份等21只个股涨幅超过9%；IP变现概念47只个股45只翻红，鹿港文化、金科文化、完美世界等9只个股涨停；计算机板块表现强势，顺网科技、神州数码、掌阅科技等11只个股涨停。

　　技术上，沪指经过一周的整理，形成触底反弹形态，前期反复试探了年线及2900点一线支撑的有效性；均线方面，中长期均线走平，下降压力得到缓解。今日沪指成功收复半年线，后期还要看能否站稳半年线，如果站稳新一轮反弹可期。

　　综合判断，今日市场迎来普涨，小盘网络股活跃带动人气回升，股市2连阳，形成反弹走势，后市大盘要走出一轮新行情，还需要成交量的配合，突破前期箱体，形成趋势性上涨。建议关注信息技术、大消费和成长类个股和网络题材股。

　　（仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。）

（文章来源：东方财富研究中心）

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