主题：机构论市：股指缘何冲高回落 逢低做多是方向



摘要
【机构论市：股指冲高回落是哪般 逢低做多是方向】从今天的市场反馈来看，三大指数冲高回落，并没有高举高打，选择继续回档整理，这就是我们昨天提到的调整的时间没有到，这里大概率以时间换空间方式完成调整，节奏上不妨慢一点，防守反击的方式选择一些主流资金方向操作。

　　[B]和信投顾：股指冲高回落是哪般 逢低做多是方向[/B]

　　【盘面观点】

　　今日上证指数多空拉锯激烈，上午多方发力最高摸至3027点，下午空方发力砸回绿盘，整体上今日仍旧是震荡整理态势。盘面上看整体上受制于成交量的不济和金融权重的获利盘回吐压力，市场弱平衡状态，个股普遍冲高回落，赚钱效应较昨日降低，涨停家数虽然依旧较多，但市场分化明显。行业涨幅榜上券商信托、珠宝首饰、玻璃陶瓷、农牧饲渔、银行涨幅居前；跌幅榜上船舶制造、电信运营、安防设备、文化传媒、通讯行业、软件服务跌幅居前。概念股方面胎压监测、赛马概念、猪肉概念、券商概念、医疗美容概念涨幅居前。资金上，北上资金继续净流入，今日沪股通净流入34.6亿，深股通净流入22.2亿。技术上，沪指日线技术图形连续三根阴线，中短期均线呈现多头排列，MACD指标仍在多头区间，短期指标显示回档整理后有进一步反弹可能。

　　【板块方面】

　　券商信托行业再度走强，方正证券涨停，南京证券、东兴证券、浙商证券、东吴证券等纷纷上涨。

　　农牧饲渔行业反弹，金河生物、正邦科技、罗牛山、天康生物、天邦股份等均有上涨。

　　胎压监测概念股走强，必创科技、通达电气涨停，苏州固锝、威帝股份纷纷跟随上涨。

　　高送转概念走强，美联新材涨停，华致酒行、聚隆科技纷纷上涨。

　　【后市展望】

　　昨天策略指出大盘调整并不改变原有的上涨行情，上涨行情远远没有结束。

　　并且判断3000点整数关附近短线预计还有拉锯，小时级别上短期调整的时间和空间还没到。从今天的市场反馈来看，三大指数冲高回落，并没有高举高打，选择继续回档整理，这就是我们昨天提到的调整的时间没有到，这里大概率以时间换空间方式完成调整，节奏上不妨慢一点，防守反击的方式选择一些主流资金方向操作。

　　目前两融余额重新破万亿，央行有意稳定年底资金流动性宽裕，资金面为指数上行打开通道，加上国内政策定调积极，稳字当头，有利于市场风险偏好，积极因素不断累积，大可不必担心短期调整。

　　3000点附近的回踩是较好的逢低做多的机会，和信证券投顾建议投资者均衡配置大金融、大消费板块，科技股尽管短期调整，仍然是长期主线，从成长性和行业创新周期来看，科技蓝筹走势很有可能跟消费白马一样，呈现趋势性上涨。题材上建议短期重点关注券商概念、高送转、5G应用、影视传媒等题材热点。

　　容维证券刘思山：股指冲高回落 后市上攻乏力

　　今日市场小幅高开，证券、银行表现活跃，沪指维持震荡上扬走势，科技股走势疲弱，创业板小幅调整，午后券商、银行冲高回落，临近尾盘科技股加速下跌，股指亦快速下行，截止收盘，沪指报3004.94点，跌0.4%，深成指报10229.49点，跌0.65%，创业板指报1771.71点，跌1.05%。

　　盘面上看，胎压监测板块表现活跃，其中亚太股份、必创科技、东兴证券通达电气涨停，海南、农业服务、证券、期货概念等板块涨幅居前，与此同时语音技术、数字货币、国产软件等板块跌幅居前。

　　技术上看，沪指经过连续三日缩量调整后，仍位于位于中短期均线上方，表现强势，但成交量持续萎缩上攻乏力，后市仍需关注成交量能否放大。

　　总的来看，在沪指连续上涨后，成交量有所萎缩，由于缺少量能配合，股指上攻乏力，预期股指后市以震荡走势为主，操作上，控制好仓位，等待市场放量上涨机会，关注业绩大幅增长的科技股、白马股。

　　[B]源达：国企改革有机会 三方向布局[/B]

　　今日两市小幅高开，之后指数震荡走弱。券商板块冲高，一度带动指数走强，科技股则小幅回调，创业板指走弱。板块方面燃料乙醇、券商板块领涨，盘中券商异动拉升。电子发票、手势识别板块领跌。午后，指数持续弱势盘整。创业板指领跌。板块方面海南、胎压监测板块领涨，盘中汽车零部件。电子发票、数字货币板块领跌。尾盘指数小幅跳水。整体来看，个股普跌，市场分化明显，总体氛围一般，赚钱效应变差。量能有所缩减。北上资金继续较大规模净流入。

　　消息面偏暖

　　外围市场，美股周四高开高走，三大股指再创新高。欧股收涨。金价收涨。布油连涨6个交易日。外围市场对A股影响偏暖。国内机会，中国科学技术大学工程科学学院热科学和能源工程系夏维东教授研究团队与合作者合作，提出“利用磁分散电弧产生大面积均匀热等离子体合成石墨烯”的新方法，突破了热等离子体工艺或高能耗、或产品均匀性低和生产稳定性不足的技术瓶颈，有望实现大规模连续生产。相关概念或引关注。大家可跟踪后续机会，及时参与。

　　今日指数小幅高开，之后指数震荡走弱。上证指数日线级别MACD指标运行于零轴上方，金叉向上继续发散，红柱缩短。KDJ指标收敛形成死叉，向下发散。均线来看，指数回调，5日均线有所支撑。指数依然运行于多条均线之上。5日及10日均线上穿多条均线，20日均线上穿30日均线。多条均线向上拐头。量能上有缩减迹象，预计指数后期有调整需求。

　　国企改革有机会 三方向布局

　　日前，中央经济工作会议提出，要加快国资国企改革，推动国有资本布局优化调整。要制定实施国企改革三年行动方案，提升国资国企改革综合成效，优化民营经济发展环境。截至2019年11月份，国企改革已形成“1+N”顶层框架体系，实施了四项行动、十项行动、“双百行动”等改革试点，取得了联通混改、“南北船”合并等成功经验。随着2020年的临近，市场对于国企改革的整体关注度不断提高，估值有安全边际、基本面良好、未来有望受益改革成果的企业尤其受到市场关注。策略上，可以从三方面介入。一是国有资本集中分布的行业领域，重点关注电信、军工、交通运输、电力和油气等行业的大型国有企业；二是关注财政有盈余的地方，优质的地方企业可能率先进行改革；三是“双百企业”名单和第四批混改名单。名单企业资质良好，重点关注改革中表现较优、同时也是其他混改试点标的的企业。

　　百瑞赢：大盘回踩6日线 3000点争夺战打响

　　周五，三大指数继续调整。上证指数高开低走，早上数次冲高但是午后开始回落。最终翻绿收盘，距离3000点越来越近。盘面来看，农业股、动物疫苗、胎压监测、赛马概念涨幅居前，数字货币、语音技术、云游戏领跌两市。本周，大盘上涨37.26点，涨幅1.26%。成交量较之前放量。

　　截止收盘，上证指数报收3004.94点，下跌12.13点，跌幅0.40。成交额2233亿。深证成指报收10229.49点，下跌66.80点，跌幅0.65%，成交额3473亿。两市合计成交额5706亿。创业板指报收1771.71点，下跌18.73点，跌幅1.05%，成交额1189亿。沪深两市，个股共计上涨892只，下跌2724只，涨停69只，跌停3只。沪股通净流入34.64亿元，深股通净流入22.16亿元，北向资金共计流入56.79亿元。

　　消息面：

　　1、中国央行：5年期以上贷款市场报价利率(LPR)为4.8%，此前为4.8%；1年期贷款市场报价利率(LPR)为4.15%，此前为4.15%。

　　2、证券法修订草案四次审议稿：大幅度提高证券违法成本。

　　百瑞赢后市展望：

　　今天两市出现回调，量能5706亿，较上交易日缩量77亿，早上独家内参观点明确：“今天盘面走势取决于量能，如果继续缩量，继续震仓；一旦放量，大概率上涨”，所以盘面走势基本符合内参观点，大盘回踩6日均线，3000点保卫战打响。

　　板块方面，农业产业链表现活跃，农业服务、动物疫苗、大豆、猪肉等涨幅居前；科技题材连续高位调整，但科技题材仍是主流方向，逢低反而可以积极关注。

　　操作上，3000点整数关口附近，多空双方可能会有惨烈厮杀，如果盘中跌破3000点，无法收回，可以降低部分仓位；如果守住3000点，建议暂时观望。

　　[B]巨丰投顾：踏空资金在等待新的上车机会 如何度过新高前这段日子？[/B]

　　昨日，在《三大因素支撑A股继续反弹创新高》一文中提到，短期市场不要期望多大的调整，首先需要期待的是反弹的新高，当然这也仅是多方分析得来的。而假如还有新高，那么如何度过本周二以来的小幅整理呢？

　　需要提出的是，之所以说这里还有反弹新高，其实昨天已经说的比较明确了：一方面得益于市场下方的较强支撑。分别是在2900点下方政策和资金的双重拖底、11月经济数据回暖下和重要事件也“靴子”落地的利好提振；其次，市场短期趋势的不可逆。这个趋势，一是外资连续20多个交易日净流入下对市场资金的提振趋势；二是市场做多热情的快速回升。

　　其实最主要的，还是近期市场资金的集中“开火”。外资完成年内扩容目标后，介入力度不但没有减弱，反而呈现出连续净流入的态势。而内资虽然后知后觉，但为时不晚，最近两市不断壮大的成交量就充分体现出内资的力量的强大。当然，这其中，两融突破了万亿，而在此前几次3000点之际，显然是没有这样的体量的，因为这种动力，指数还有新高也是顺理成章，更何况，还有更多的踏空资金在等待新的上车机会。

　　既然我们大概率认为指数还有新高，那么接下来或是震荡，或是整理回调是都有可能的，当然最强的就是猝不及防再次拉升。但无论如何，这里需要做的就是计划好如何去度过这段新高之前的行情。

　　有一种情况可以直接略过，那就是指数迅雷不及掩耳之势再次快速上攻，那么这个是没法跟上的，也来不及操作。所以这个时候，需要做的就是我们在当前时期，不随意空仓，也不盲目追进，保持好此前的适当仓位；而另外，指数整理或者是调整，这种时候就需要做好新的加仓计划。当然这里的加仓，还是建议以近期调整的科技题材股为主，尤其是相对低位或者是低位放量启动的标的，随时都有再次爆发的可能。

　　据此，我们再回到市场中，我们发现券商板块在拉升，但是权重股是分化的，也就是短期集中性拉升的可能性并不大。而题材股基本上都是调整的，这也说明短期获利资金在调仓换股。所以，这个从某种意义上说，是比较好的择股的机会，尤其是指数或许未有大幅调整，但是很多正在回踩的题材股，都是接下来可能重新表现的重要标的。

　　[B]钱坤投资：周期与金融、科技板块仍是后市主线[/B]

　　大盘今天继续走出调整行情。早盘股指轻微高开，窄幅整理后出现短时跳水，随后股指缓慢上行，但明显上涨没有得到成交量的配合，下午股指再次逐渐走低。

　　两市共成交5706亿，较昨日减量77亿。

　　市场消息面平静，资金状态是年底的关注重点，是研判近期行情的重要依据。两融余额突破万亿大关，北上资金持续买入，机构跑步入场，18日50ETF期权的持仓量突破500万张。各路资金流入对市场形成强劲支撑，行情会向纵深发展。

　　从今天的盘面来看，股指小幅回调，在日线图上出现了连续阳线后加三根小阴线的走势，这个技术形态是典型的上涨中继信号。3000点关口意义重大，历史上已经无数次反复，这次突破之后，一直没有像样的调整，今天回调幅度较前两个交易日大些，但也没有达到下破3000点，仅是回碰了五日均线。考虑到3000点下方成交密集区的支撑力度，对于后市行情没有必要过度担心。

　　今天金融板块走势活跃，对于今天大盘的平稳发挥了重要作用。

　　1、证券

　　券商板块在升温的行情中直接受益，今天再次涨幅居前，方正证券涨停。12月23日，国内股指期权将上市，中信证券等12家证券公司成为沪深300ETF期权主做市商，券商行业有更大的业务增长空间，题材刺激与基本面升温双重作用，券商板块行情继续展开。

　　南京证券暴涨的幅度已经竖立了标杆，其它券商板块会逐渐跟上。

　　2、银行

　　青农商行盘中快速涨停，下午开板小幅回落。银行板块是典型的低估值行业，就盈利能力和分红潜力来看，处于市场前列，足以吸引新进资金的注意。作为一个权重板块，银行上午的走势很明显是有大资金进入。整个板块处于估值低位，后市仍有空间。

　　3、房地产

　　地产板块估值不高，是资金不动声色流入的洼地，近期频繁活跃，不过今天走势的强劲，与宝能减持万科有直接关系。龙头企业将在后市板块行情中更有表现机会。

　　大盘的日线图上，技术指标进入超买状态，短期内有调整需求，盘面走势显示场内持筹心态稳定，回调过程中没有出现资金抢抛的情况。北上资金已经是持续27个交易日涌入，经济数据出现回暖信号，多家机构预测明年春季有央行降准的可能性，这些基本面因素支持市场的修复行情继续延伸。周期与金融、科技板块仍会是后市主线，大盘没有出现见顶信号，耐心一点儿。

　　[B]天信投顾：临时回落整理或为春节红包留空间[/B]

　　今日市场点评：

　　周五市场各股指早盘小幅高开之后一度是在券商、房地产等板块的带动下拉升，随后遇阻回落；午后市场继续震荡下行，是直逼3000点整数关口。整体来看，周五市场高开低走，基本形成普跌格局走势；盘面上热点稀少，仅余部分护盘的板块领涨；成交量较前一个交易日稍有放大，盘面上出现恐慌。旅游、猪肉、房地产等领涨；光刻机、区块链等领跌。

　　明日市场观察：

　　周四我们预计周五依然是向弱势方向进行的震荡整理格局，周五市场除了早盘的下半段有个止跌拉升之外，其他的时间都在保持震荡回踩节奏，最终是在尾盘跌破5日均线支撑，并直逼3000点整数大关，继续向弱势方向的震荡整理运行。既然暂时存在获利回吐的预期和动作，预计下周市场还会进行一定的向弱势震荡整理运行的格局！

　　短期行情分析：

　　周三周四的窄幅震荡运行，虽然前面大涨的科技股出现明显的回调，但是新的补涨热点出现临时填补了大涨品种回调留下的坑，市场的人气并没有太明显的变化。但是周五市场再一次震荡，尾盘下跌之后，再加上补涨的品种延续性太差，填坑的东西没有出现；周五两市合计资金净流出超过500亿，趋势形态完全改变，短期市场调整的形态正式确立。

　　就短线而言，君子不立危墙之下，市场有短暂的风险，尽量还是要短暂的规避！中期来看，市场经过短暂的回落整理之后，当进入2020年，刚好也有一定的空间启动春节红包或者春季躁动，短期调整不改中长期乐观！

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，当护盘的品种不在进行护盘，该形成的临时性整理就会正式来临，本身一些个股已经提前反应了市场要来的整理。操作上，短线的投资者适当注意一下可能要出现的调整整理风险，适当谨慎；而中长期继续乐观的前提下，可趁机继续低吸一些刚启动或正在筑底的的品种。

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