主题：中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率

据人民银行网站，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

　　中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，激发市场主体活力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

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中信证券：节前降准符合预期，二季度有望迎来降息

中信证券指出，自2020年1月6日起，金融机构存款准备金率将全面下调50个基点，释放长期资金约8000多亿元。此次降准节奏和力度上均符合预期，将帮助缓解小微、民营企业融资难融资贵等问题。重申2020年货币政策将体现“价量并举”的特点，着力“降低社会融资成本”，二季度有望迎来降息。

央行降准如期而至 哪些板块有望受益？

为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

安信证券认为，此次全面降准比较符合市场预期，有利于修复市场对于经济改善的预期，因此作为市场Beta弹性品种，预计券商行情短期将继续延续。这一轮降准与此前不同之处在于是一次全面的降准，其政策效果更有力。参考2014年券商股的启动，其先决条件之一也是多轮的央行降准。预计2020年货币政策偏宽松，社会融资成本降低有利于实体企业盈利的改善，也将进一步推动资本市场估值提升和交易活跃。此外，降准也有利于降低券商融资成本，这对于业务逐步重资产化的券商而言十分重要。推荐以中信证券为代表的低估值券商龙头股，优选中信证券、海通证券、国泰君安。

安信证券认为，降准将有效对冲存量贷款定价换锚对银行息差的潜在影响，对银行股构成边际利好。此次降准有利于提高银行资产配置效率、优化负债成本、改善流动性和经济预期，进而改善银行资产质量预期，关注平安银行、兴业银行等。而经济与资产质量预期改善才是银行股投资的核心逻辑。此外，降准有望推动酒店板块估值修复，继续推荐锦江和首旅酒店！目前煤炭板块整体估值属于历史最低水平，大多数公司估值甚至低于16年初全行业亏损同时全市场估值最底部时，这种错杀即将得到修复，催化剂就是市场信心好转，重点推荐山煤国际。