主题：新的利好将是大盘向上的催化剂

　本周的最后一个交易日，市场基本面上有这样几个值得重视的因素：1)国资委副主任李伟表示将建立国有股东所持股份流转核查制度；2)人民币首度“破7”；3)数据显示今年1季度fdi异常增长；4)3月贸易总额2045亿美元，顺差134亿美元。我们对此的看法是：

　　建立国有股东所持股份流转核查制度，这是管理层在面对市场连续下挫之后，首次正面回应了国有股大小非减持的问题。从国资委的表态来看，非常正面，非常有利于市场行情的展开，应该是目前最好的扶持市场的政策。但需要指出的是，相关实行措施和细化规则尚有待进一步观察。

　　人民币的破7，只是时间早晚的事情。但由此可以看到，央行加快人民币汇率的步伐，也导致了国际资金进一步加快了进入国内市场的节奏。一季度fdi的异常增长，是对这个因素的最好注解。由此对国内的相关资产将带来积极的变化，最受益的将是证券和房地产行业。

　　3月份顺差如期反弹，显示中国经济并未受到美国经济衰退和人民币升值的影响，出口形势仍然较为理想。值得一提的是，周五公布的进出口数据表明，今年一季度中国出口下降10%，考虑到美国经济衰退和人民币升值因素，我们认为这是一个完全可以接受的下降幅度。

　　从宏观层面和市场层面来看，我们认为情况都在朝着向好的方向发展。而以周五的市场基本面来看，当天市场行情走势偏弱。不仅表现在指数涨幅有限，同时也表现在成交量进一步出现了收缩。为什么市场对利好因素的反应不强？我们认为，目前市场正应了这样一句话，即“病来如山倒，病去如抽丝”，市场信心在之前的大盘下跌过程中遭遇了重大打击，许多投资者开始撤出市场，而市场信心的重建需要一个过程。从短期来看，下周即将公布的3月和一季度其他经济运行数据是投资者普遍关注的，如果公布的数据好于预期，那么将有可能成为推动大盘上涨的催化剂。当然，管理层的态度也值得重视，目前管理层的态度已经发生了微妙变化，我们认为未来管理层干预市场的可能性也随之开始加大。

　　周五市场的成交量创出新低，反映投资者的观望气氛到了一个很低的水平，此时很容易出现变盘。新的利空或利好将是大盘向下或向上的催化剂。


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