主题：机构看后市



[B]天信投顾：三连阴之后反抽会不期而至[/B]

摘要
【天信投顾：三连阴之后反抽会不期而至】高开低走股指三连阴调整，但是个股的表现尚可，并未出现恐慌，因此现在大方向还是短期震荡之后还会有一定的动作，投资者要多关注一下个股表现，淡化一下股指走势。


　　今日市场点评：

　　周四市场小幅高开，不过开盘后持续下行；在跌至3080点支撑后出现临时性反抽；午后部分金融板块下挫，带动股指重新下行；临近尾盘再度止跌企稳。整体来看，周四市场低开低走，盘中虽有抵抗之力，但并未形成实质性的改变；另外两市出现分化，个股的赚钱效应并未有明显的变化，沪指的下跌主要是权重板块杀跌所致。光刻机、胎压监测、种业等板块涨幅居前；造纸、知识产权、保险等领跌。


　　明日市场观察：

　　周三的收市评论中预期周四还是一个震荡整理的走势，而周四市场的走势确实也跟预期的一致，高开低走的格局。从形态上来看，沪指稍微有一些破位，但是创业板股指的趋势保持的很完美，因此周五市场大概率还是分化的格局，部分结构性的个股还会有机会！

　　短期行情分析：

　　目前市场，尤其是沪指已经形成三连阴的调整，但是调整的幅度还是比较有限，主要还是近期的大金融在短期小型利空的打压之下拖累所致；再加上部分投资者的恐高情绪蔓延，以及公募基金的88魔咒等共同形成的调整结果。短期来看，从形态来看，三连阴整理之后，沪指已经破位，且其MACD指标的调整状态完全显现，但是在春节红包的预期之下，短期内市场不会出现明显的下跌，并且春节红包来临股指还会有一定的反抽，因此周五下周一等均会有反抽的机会出现。

　　中期来看，过去只要在相对低位出现7连阳，一般会在半年或一年之内，会有20%以上的涨幅，因此整个2020年市场的走势是非常值得期待！

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，高开低走股指三连阴调整，但是个股的表现尚可，并未出现恐慌，因此现在大方向还是短期震荡之后还会有一定的动作，投资者要多关注一下个股表现，淡化一下股指走势。操作上，暂时大家如果持有的是近期大涨的，要临时落袋为安；如果是一些优质的政策个股，芯片、5G等，只要最近没有大涨的，仍可继续持有(总之不要追高就行)。
巨丰投顾：三因素支撑市场向好 这波上涨行情尚未结束


摘要
【[B]巨丰投顾：三因素支撑市场向好 这波上涨行情尚未结束[/B]】春节前指数会不会大调整，连续调整下这波上涨行情是否结束呢？应该说，行情并未结束，调整也不会太深。对于这两日的调整，主要是资金落袋为安、调仓换股的需求导致，当然春节前的交投逐步冷淡也是主要因素。但是，多重迹象表明，市场的行情仍有支撑和推动力量。

　　3127点以来，指数连续调整三日，或许此前很多人还认为指数无碍，但连续的回调之后，大家对于春节前市场会不会杀跌的担忧有会油然而生。那么，春节前指数会不会大调整，连续调整下这波上涨行情是否结束呢？

　　应该说，行情并未结束，调整也不会太深。对于这两日的调整，主要是资金落袋为安、调仓换股的需求导致，当然春节前的交投逐步冷淡也是主要因素。但是，多重迹象表明，市场的行情仍有支撑和推动力量。


　　首先，节前流动性保持合理。16日，央行再施3000亿元逆回购操作，加上前一日的3000亿元麻辣粉(MLF)和1000亿元逆回购，短短两天投放了7000亿元，投放资金量接近全面降准0.5个百分点。无论是降准的释放，还是逆回购，对于流动性的呵护，管理层毫不含糊，给予市场足够的施展空间；

　　其次，重大利好的衍生。今日有个重要的消息落地，其协议的签订对于市场延续向好趋势是较大的支撑。当然，消息提前已经于市场反映了，但这并不妨碍向好情绪的延伸，因为的确有的利好已经提前反应，但有的利好其实才刚刚开始。毕竟，“靴子”落地之后，风险偏好继续回升，而更多的盈利预期改善才刚刚开始，对市场的提振也是不言而喻的；

　　第三，春节之后新的预期。此前市场的上涨，除了对经济回升的预期之外，还要降准的预期，而这些预期兑现之前，指数都迎来一波上行。而当前，预期空档期之后，春节后的降息预期又开始强烈。中信证券固收研究团队称，1月份降准预计能引导LPR下行5bp，进而引导贷款利率下行，而2月份仍然面临LPR下行的压力，彼时通胀压力也明显释放，春节后降息概率较大，小步快走引导LPR和贷款利率下行。

　　众所周知的是，降息后利息收入会降低，降息后存款的收益减少了，股市会吸引一大批用户，将自己的资金投入到股市当中，会导致股市股息增高，从而促使股价上涨。此外，降息后企业贷款成本低了，会导致企业利润、经济效益上升，最后也会导致股价上涨。当然这些是理论上的，但以往的降息表现看都对市场有一定的提振。

　　所以，尽管当前市场迎来了调整，也尽管从操作上我们认为市场进入的阶段性的尾声，但并不妨碍市场总体性的向好趋势。因此，即便是节前出现了小幅的调整，但市场仍有望再次反复，可继续关注调整相对充分的证券以及“三低”个股的短期低吸机会。　　

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