主题：央行今日下调MLF利率10BP

本次下调被市场认为是政策利率的联动调整，同时也进一步释放了货币政策在疫情期间加大逆周期调节力度的信号。

在月初下调逆回购利率10BP（基点）后，如市场预期，央行2月17日顺势下调MLF（中期借贷便利）利率10BP。这也是2019年11月以来，MLF利率第二次下调。

本次下调被市场认为是政策利率的联动调整，同时也进一步释放了货币政策在疫情期间加大逆周期调节力度的信号。而在MLF利率调降后，本月LPR（贷款市场报价利率）下调可期。这将有效降低企业融资成本，对冲疫情对经济的负面影响。

渣打银行北亚及大中华区首席经济学家丁爽对第一财经记者表示，未来，降准、“降息”仍有一定空间。预计全年降准100BP，MLF仍有10BP左右的下调空间。

央行“降息”也对A股起到了“推波助澜”的作用。当日，三大股指集体飘红，上证综指报收于2983.62点，涨幅达2.28%，重回节前水平；深证成指涨2.98%，创业板指更大涨3.72%。北向资金连续5日净流入，当日净流入3.63亿元。

加上政策面的支持以及疫情一定程度的控制，有观点认为，成长股结构性“牛市”或进一步确立。

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7 22:16] 十年慢牛: 央行今日下调MLF利率10BP http://www.jrdao.com/topic-798422.html
[屏蔽][17 22:16] 十年慢牛: 原来还有这么个利好啊
[屏蔽][17 22:16] 十年慢牛: 怪不得午后指数一直跌不下去啊
[屏蔽][17 22:16] 十年慢牛: 搞的我很奇怪
[屏蔽][17 22:17] 随便股民V:
[屏蔽][17 22:17] 随便股民V: 降息？
[17 22:18] 系统消息: 央行今日下调MLF利率10BP
[屏蔽][17 22:18] 十年慢牛: 差不多吧
[屏蔽][17 22:18] 十年慢牛: 利用市场的手段降息
[屏蔽][17 22:19] 十年慢牛: 而不是之前的行政降息

该贴内容于 [2020-02-17 22:19:15] 最后编辑

民生银行首席研究员温彬分析称，下调MLF利率，从短期看，有助于提高企业应对疫情影响的能力；从中长期看，有利于增强市场信心，确保全年经济增长目标的实现。另外，此次MLF利率下调距前期逆回购利率下调刚好过去两周，也体现了政策利率的联动调整。

不过，不及市场预期的是，17日央行流动性的投放量并不算多。当日有7000亿元7天期和3000亿14天期逆回购到期，对冲到期资金后，实现7000亿元的大额流动性回笼。“关于流动性投放效果，并不是看投放或者回笼的数字，而是要看市场利率，目前银行间市场7天期质押式回购利率仍处于较低水平。”丁爽对记者称。

事实上，自金融市场开市以来，为维护疫情防控期间流动性保持在合理充裕水平，截至目前，央行通过公开市场操作投放的流动性已高达3万亿元，相较往年节后投放，已属于大手笔。在此背景下，市场资金面趋于宽松。

近日，市场化利率指标纷纷走低。银行间质押式回购利率方面，14日的数据显示，DR001已降至1.22%，DR007和DR014也跌破2%关口，分别为1.98%和1.96%，已明显低于同期限央行逆回购利率。

因此，17日央行的操作并不难理解。此举并非收紧流动性，而是在流动性环境改善的背景下，回笼节后大额流动性投放，以引导资金利率稳健回归。

粤开证券分析称，一方面这是考虑到当前资金利率持续处于低位，银行体系的流动性相对充裕；另一方面，疫情得到初步控制后，机构备付流动性的诉求下降，复工逐渐推进也将进一步带动现金回流，对流动性构成补充。

同时，以“MLF+逆回购”的方式来投放，也体现了央行“长短结合”的操作考量。当前，市场上短期流动性较为充裕，长期流动性需求更高。

Wind数据显示，17日，Shibor（上海银行间同业拆借利率）跌多涨少，除隔夜、7天期、14天期品种有不同程度的上涨外，其余期限品种均出现下跌。其中，7天期报1.4250%，较前日上涨16.90BP，1个月期报2.40%，较前日下降1.6BP。银行间质押式回购利率方面，DR007加权平均利率报2.1094%，较前日上涨12.68BP，DR001加权平均利率报1.4177%，较前日上涨19.40BP。