主题：中国铁建：低估值基建综合龙头，把握估值基本面双击


中信证券指出，铁路、城轨有望在2020年持续较好景气，铁路进入竣工通车及订单大年、城轨在规划重启后延续较高景气。我们预计2020年公司订单将稳增，在手高毛利订单将逐步兑现收入，改善毛利率。维持2019-21年净利预测，对应EPS预测为1.42/1.60/1.81元。考虑公司债转股开启后提供更积极的增长动力以及率先享受分拆红利，给予公司2020年1.1倍PB（扣除永续债、优先股），对应目标价15.21元，维持“买入”评级。

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