主题：浦发银行：5.01%的核心资本充足率影响后劲

高拨备覆盖增加财务弹性
　　理财周报记者 时晔/文

　　首个披露年报的浦发银行(600000.SH)，2007年继续保持着财务稳健、资产质量优良的特点，但是盈利模式单一，主要依赖存贷业务。中间业务净收入虽然同比增加98.47%，但增长速度与绝对值落后于大银行、其他股份制银行。

　　主动负债管理能力增强

　　根据年报，2007年，浦发银行实现营业收入258.76亿元，同比增长36.70%；利润总额107.58亿元，同比增长78.21%；净利润54.99亿元，同比增长63.85%；每股收益1.26元；全面摊薄净资产收益率19.43%，同比增加5.85个百分点；加权平均净资产收益率20.10%，同比增加0.71个百分点。

　　其中，存款总额为7634.73亿元，同比增长27.99%；贷款总额为5509.88亿元，同比增长19.55%；同业拆入50.66亿元，同比增长324.83%。这三个数据中，值得注意的是，存款余额增长率创近三年的新高，大大高于行业平均，主动负债管理能力增强。

　　中间业务有待增强

　　从营业收入来看，贷款仍旧是其最大的收入来源。年报显示，浦发银行2007年贷款收入为197.44亿元，占营业收入比为76.30%；占营业收入比第二的是债券投资，该项收入共计24.48亿元，占比为9.46%；其次是手续费及佣金收入为11.29亿元，占营业收入比为4.36%。这项指标在股份制银行中处于落后地位，对此，国泰君安金融行业分析师伍永刚接受理财周报记者采访时表示：“同其他银行相比，浦发的中间业务有待增强。”

　　如果再从中间业务的内部构成来看，较高层次的银行卡业务、顾问咨询以及代理业务占比虽然比2006年有所提高，但仍不是主导地位，三项占手续费及佣金收入比分别为15.45%、27.81%、11.43%。

　　以对公为主的浦发转型之路需要提速。

　　另一方面，2007年，浦发银行个人贷款共发放902.69亿元，同比增长44.45%，占比提高至16.38%。伍永刚向记者表示：“这个比例在同行业中，不算很高，处于同业中等偏下。但其企业贷款中，房地产开发商和建筑业合在一起的比重为16.23%，这一比例却处于同业平均偏上。”

　　高拨备覆盖增加财务弹性

　　从净利润构成来看，浦发有其很大的特色，拨备对净利润增长为第一贡献。在公司净利润同比增长63.85%的比例中，净利息收入贡献了33.79%，拨备计提贡献了36.60%，成本节约贡献了6.65%，中间业务增长贡献了2.96%，所得税负面的贡献度为14.35%。

　　事实上，浦发银行2005年、2006年的拨备覆盖率一直处于比较高的比率，分别为142.07%、151.46%，2007年更是提高至191.08%，主要原因是公司不良贷款余额减至80.23亿，同比减少4.17亿，不良贷款率1.46%，同比下降0.37个百分点。伍永刚表示，“如此高的拨备覆盖率无疑为浦发银行未来财务增加弹性。”



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