主题：新能源：建议逢低布局新能源低碳品种

主要信息点评：


　　国务院常务会议听取气候变化工作，并在会议上强调应对气候变化的重要性和紧迫性。推进将“控制温室气体排放和适应气候变化目标”纳入国民经济和地方政府规划、在十二五期间继续完善应对气候国家方案，培育低碳排放为特征的新的经济增长点。

　　我们认为，本次常务会议对气候变化的讨论，是《中国应对气候变化国家方案》的延续。同时，明确在未来的经济社会发展规划和地方规划中将“温室气体排放和适应气候变化”作为重要目标，为未来中国继续出台实质性的、财政性的和规化性的进一步政策创造了条件。建议关注美国清洁能源与安全法案（HR2454）在参议院的讨论进程。

　　本次会议更多以务虚为主，孤立来看对股价的并不能构成大的催化剂。低碳经济板块的随着哥本哈根会议的临近，各种与低碳有关的政策、讨论将更加密集，这势必再次将投资者的注意力吸引到低碳经济板块。

　　我们认为，低碳经济板块具有一定的防御性，建议仓位低的投资者考虑逢低布局低碳品种。我们理解的低碳板块主要包括以下三个大的类别：（一）新能源板块：包括风电、核电、光伏发电、生物质能发电等。（二）清洁煤发电和清洁煤利用板块。（三）节能减排板块：包括智能电网、新能源电动汽车、建筑节能、变频器、余热锅炉、余压利用、地源热泵、垃圾发电。

　　为此，我们给出适应不同风格的投资组合：

　　（一）激进组合：光伏（乐山电力、天威保变、银星能源、南玻A）、清洁煤发电和利用（华光股份、科达机电）。组合特点：短期业绩有压力，未来市场空间大。

　　（二）防御组合：智能电网（荣信股份、国电南瑞、特变电工、长城开发、思源电气）、风电、核电（东方电气、金风科技、湘电股份、华锐铸钢）。组合特点：增长确定，短期和中期业绩有支撑。

　　（三）工业和建筑节能组合：华光股份、泰豪科技、卧龙电气、双良股份、智光电气和海陆重工。

　　海外市场动态：

　　太阳能板块总体表现超越大盘，最近一个月海外市场持续上涨，太阳能板块整体上都能跑赢指数，而风电、光伏领域个股表现差异较大，大部分公司能跑赢指数5～10个百分点，而First Solar、Vestas、Suzlon均落后大盘10个百分点左右，而上个月表现突出的MOTECH也落后了大盘7个百分点。


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