主题：建设银行：未能实现以量补价

　上半年建设银行（601939）净利润同比下降4.88％，存款规模同比增长32％，贷款规模同比增长28％。不良贷款率为1.71％，拨备覆盖率为 150.51％，每股收益0.24元。上半年，公司生息资产平均收益率较去年同期下降了106个基点至4.04％，付息负债平均成本率较去年同期下降了24个基点至1.70％，净息差从去年同期的3.29％收窄83个基点至2.46％。由于净息差大幅收窄，尽管公司资产负债规模加速扩张，仍未能实现以量补价，净利息收入负增长7.75％。上半年手续费及佣金净收入同比增长16.13％，环比出现向好趋势。二季度公司净息差仍在收窄，但收窄幅度较一季度缩小。公司资产质量继续向好，与年初相比，不良贷款余额和不良贷款率实现双降，拨备覆盖率继续由2008年末的131.58％上升至150.51％。

　　预计建行全年净利润有望实现正增长，2009、2010年净利润增速分别为6.26％和17％，维持“增持”评级



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