主题：央行回笼“增长减短” 资金锁定力度加大


　　央行昨天在银行间市场进行了惯常的公开市场操作,其中央票利率和正回购利率连续第二周持稳。而在品种结构上,1年期央票发行量继续增加,28天正回购量则大幅减少,继续显示出央行有意加强对于资金的冻结力度。

　　昨天,央行在银行间市场发行了500亿元1年期央票,较上周增加了50亿元,发行利率为1.7605%,与上周持平。央行同时还进行了100亿元的28天正回购操作,较上周大幅减少了400亿元,利率为1.18%, 也继续维持稳定。

　　继上周央票和正回购利率首周企稳后,本周两者均为连续第二周企稳,继续传达出利率阶段性的稳定信号。

　　对于正回购的大幅减少,分析人士指出,这可能与本周的到期资金结构有关。不过从近期央行的回笼操作上看,央行开始增加1年期央票的发行量,并相应地减少了短期的正回购操作量,也表明央行有加大对于资金长期锁定力度的意图。

　　本周到期资金为1000亿元,较上周少470亿元,其中包括500亿元到期央票和500亿元到期正回购。

　　此前几周1年期央票的发行量一直维持在150亿~200亿元上下,而28天正回购操作量则从800亿到1200亿元不等,但从上周开始,央票发行量明显增加,而正回购量则开始缩减,央行回笼工具这种“增长减短”的变化显示出央行有意加大资金的锁定期限,对于资金的冻结力度有所增强。

　　不过,分析人士也认为,总体上看央行的回笼力度仍趋于温和,本周央行可能会继续保持小幅净回笼的操作。

　　目前银行间体系资金面仍然十分宽松。

　　昨天银行间市场隔夜回购利率成交于1.0%附近,而7天回购利率上升近5个基点至1.34%左右,与14天回购利率形成倒挂。



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