主题：通信设备：在国家宽带战略下的投资机会 推荐5股

　发展宽带，已经成为全球各主要经济体的国家级战略。正如欧美日韩等多国政府在制定其宽带战略时所阐述的：宽带能够刺激经济，促进就业。追溯技术的本原，宽带促进经济发展的原因在于：1、宽带能够降低社会交易成本；2、宽带所带来的全新娱乐与沟通体验，能创造新的业态。全球离岸外包市场以及C2C网上零售额的迅猛增长，正是宽带魅力的雄辩体现。


　　当前，中国产业界及学界正强烈呼吁出台国家层面的宽带战略。而在实践中，中国宽带战略已经在企业与地方政府的一系列举措中迅速推进！具体表现为，企业层面：三大电信运营商紧锣密鼓推进3G与FTTx，中国广电总局于2009年7月31日正式启动NGB计划；地方政府层面：2009年4月至8月间，上海、天津、北京、武汉、重庆等地相继出台“光纤城市”建设计划。

　　把握国家宽带战略框架下的投资机会，基于对以下要点的理解：1、“宽带”定义，系从用户角度出发，即：以1M以上带宽接入互联网的手段，均称为宽带接入；2、用户以宽带接入互联网，有线方式的终极解决方案必定为光纤到户（FTTH），无线方式，近3年内则以3G为绝对主导方式；3、宽带业务的承载网，必定是光纤网络，即便是无线宽带接入方式，如3G和WiFi，其基站或热点（Hot Spot）也必然以光纤通信方式接入城域网。

　　光通信，是宽带的终极解决方案。故在中国国家宽带战略框架下，受益最直接最明显的电信设备行业即光通信行业。

　　综合考虑技术壁垒、长期竞争力、收益弹性等多方面因素，我们认为，在国家宽带战略框架下，光通信公司投资标的选择依次为：烽火通信、中兴通讯、中天科技和亨通光电，我们维持对上述公司的“推荐”评级。

　　我们同样强烈看好光迅科技的长期投资价值，由于该公司尚处于新股交易阶段，我们暂不予投资评级。


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