主题：机构论市：防御性板块走势较强 中期确定性主线出炉

A股估值历史低位以及政策托底下，是中长期投资的好时机，完全可以趁此积极配置。而当前，“消费”以及“新基建”两大主线基本确立，更多机会还可继续挖掘。


　　[B]巨丰投顾：防御性板块走势较强 中期确定性主线出炉[/B]

　　隔夜美股全线反弹，但今日A股表现平平，若非石油板块托底，或许“面相”更为难堪。而市场当中，板块弱势轮动，防御性板块相对较强，但近期走高的农业板块今日也迎来了冲高回落，短期不容乐观。

　　昨日，我们跟大家分享了消费板块的相对确定性机会。一方面，疫情之后国内已经形成了消费以及基建的主线，纯内需的需求大幅提升；另一方面，各地出台消费刺激以及发放消费券等迎来提振；此外，从最新的基金持仓以及新成立基金看，也有从此前的抱团科技类逐步向消费类标的转移的迹象。

　　所以，政策推动以及需求，再加上资金的推动，消费类有望在二季度赢回主动，重新得到市场的青睐。而这，实际上也为我们中长线投资者提供很好的参考。3月19日以来，我们持续强调，此轮反弹已经开启而且会持续，建议中长线投资者持仓为主，尤其是长线投资者可逢低积极考虑参与，而消费类标的也是我们多次提及的。

　　与此同时，昨日也提到，并不是说消费股的异动以及贵州茅台的新高就意味着市场行情的转向。回到今天市场，指数依旧难以形成有效的反弹。但是，透过近期的综合表现，我们也发现，除了消费之外，实际上“新基建”仍是全年确定性的主线之一。

　　4月20日，国家发展改革委创新和高技术发展司司长伍浩在例行新闻发布会上表示，目前来看，新型基础设施主要包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施等三方面内容。有业内专家判断，今年的新基建投资或在1万亿元左右。

　　因此，当前市场短期尽管反弹，但观望情绪还相对浓厚。而A股估值历史低位以及政策托底下，是中长期投资的好时机，完全可以趁此积极配置。而当前，“消费”以及“新基建”两大主线基本确立，更多机会还可继续挖掘。

　　最后，我们再次重申对市场的观点：3月19日以来的反弹已经开启，此次反弹会延续，但是“内忧外患”的不确定性，此次反弹定义为犹豫型反弹，期间会有较大的波折。而近期原油市场再起波浪，或将加大短期的波折，但同样也会迎来中长线低吸的机会。建议短线投资者适当观望，而中长线投资者，尤其是仓位比较低的，本着价值投资的倾向，近期逢低可考虑逐步加仓。

　　源达：主力资金看好这一方向 A股有望快速反弹？

　　今日三大股指全线高开，早盘震荡回落，午后小幅回升尾盘再次回落。盘面上看，早盘医药板块占据涨幅前列，盘中热点轮动，燃料乙醇领涨，转基因、领桶油改革和生物制品等板块涨幅靠前，RCS富媒体通信、澳交所概念和华为海思等板块跌幅靠前。整体来看，个股目前跌多涨少，北上资金维持小幅净流入，赚钱效应一般。

　　消息面平淡

　　财政部、税务总局、工信部联合发布通知，自2021年1月1日至2022年12月31日，对购置的新能源汽车继续免征车辆购置税。相关个股有望受益。

　　今日沪指高开低走，技术上，沪指处于反弹阶段，KDJ指标高位粘合；60分钟缩量阴线，同级别KDJ指标高位钝化开口缩小，30、15分钟KDJ指标死叉下行，MACD指标红柱缩短，预计明日指数有望探底反弹。

　　主力资金看好这一方向 A股有望快速反弹？

　　近期市场整体表现来看，同日内热点持续性较差，轮动频繁，且量能匮乏，说明增量资金做多情绪有限。但指数前期低点支撑明显，不破则敢于做多，但是仅限于结构性机会，市场缺少量能很难迎来大幅普涨局面。此外外围走势与原油价格依然是市场关注的焦点，对原油价格的反弹对目前市场有一定的稳定性的作用，后期可继续关注国际原油的价格变化。具体方面，公募基金一季报披露，权益基金高配医药及科技方向，相关专业人士表示以科技为代表的成长股将是贯穿今年全年的投资主线，有业绩支撑的上市公司更容易获得资金的关注，中长期来看也将会获得各方资金的青睐。操作上短线可关注上方60日均线的压力，量能依然是制约市场反弹的较大因素。适当控制好仓位，方向可围绕5G、数字货币、农业股等近期确定性较强的品种。

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　　[B]容维证券刘思山：市场交投清淡 好似温水煮青蛙[/B]

　　受隔夜欧美股指走高影响，今日沪深两市高开，最后展开窄幅震荡，盘中人造肉、种业、生物疫苗、食品饮料仍然是资金追逐的对象，而整体科技股走弱，制约了指数上行，全天成交依然不活跃。终盘沪指收2838.50点，下跌0.19%；中小板收6882.87点下跌0.92%；创业板收2029.52点，下跌0.67%

　　盘面上，人造肉概念活跃，大康农业、金健米业、双塔食品能多股涨停。生物疫苗概念中未名医药涨停。食品饮料板块中海欣食品、科迪乳业等多股涨停。数字货币概念中汇金股份、众应互联、恒银金融涨停，恒宝股份盘中一度冲击涨停。船舶板块冲高回落，海天防务、亚星锚链盘中度冲击涨停。RCS概念中省广股份四连涨停板。

　　技术上沪指依然维持横盘整理走势，中长期均线依然向下压制，使得指数上行承压。目前市场热点仍然集中在农业、人造肉、医药板块，但对人气带动性较弱。而科技板块整体走弱，制约了反弹强度，市场给人一种温水煮青蛙的感觉。

　　近期油价连续走低，美轻质原油最低跌到6.5美元/桶，甚至5月交割的原油期货来了个史诗级的下跌：-37.63美元/桶。油价的下跌接反应出世界各国对能源需求的下降。

　　综合判断市场受国际市场震荡影响，短期难以形成趋势，横盘调整仍是主基调。建议暂时观望，不宜追涨。

　　和信投顾：市场分化加剧资金寻求避险 核心资产成新宠儿

　　【盘面观点】

　　今日多空双方陷入胶着，三大指数开盘后沿平盘线反复震荡，市场分歧加大，2850点附近的短期箱体上檐似乎成为不可逾越的障碍。盘面上，农林牧业、国防军工、医疗器械的防御性板块表现强势，RCS、电子制造、半导体等科技股领跌。技术层面，沪指在2750-2850点的箱体附近已经反复震荡过多轮，其作为多空平衡点的定位被各方认同，量能维持在较低的水平，不足以打破平衡，磨底行情仍将持续。

　　国内的基本面环境逐步回暖，A股核心资产成为外资主动配置的新宠儿，随着茅台再创历史新高，显然场内的资金也发觉到了这一机会，资金开始加速涌入防御性蓝筹标的，一定程度上导致市场出现跷跷板行情，各大热点概念遭抽血而纷纷熄火，场外资金又多以观望为主，很难形成大幅反弹的合力，加之中行原油宝巨亏的事件发酵也打击了资金的风险偏好，因此建议投资者避免高频操作，长线关注券商、大消费板块的核心蓝筹标的，波段性操作农业板块与医疗器械的交易性机会，数字货币概念可逢低布局。

　　【消息面】

　　1、比亚迪业绩三连降 投资腾势汽车9年亏23亿

　　国内汽车市场整体负增长、新能源汽车补贴退坡，不利大环境之下，虽贵为中国新能源汽车老大，比亚迪也难其善其身，公司新能源汽车销量下滑幅度甚至超过行业。另外，公司2011年与戴姆勒合资的腾势汽车，运作不太成功，还在持续烧钱，比亚迪投资腾势汽车9年已亏损超过23亿元。

　　2、一季报显露调仓玄机 公募后市青睐“医科农”

　　截至4月23日，公募基金一季报披露完毕。数据显示，一季度公募基金整体股票仓位降低1.45个百分点至73.43%。其中，封闭式基金加仓4.03个百分点，6只战略配售基金也大举加仓。调仓方向上，医药、基建板块龙头被大举增持，部分消费个股被减持。虽然全球疫情尚未结束，但基金经理对A股后市保持乐观，二季度布局上，医药、科技、农业等业绩确定性较强的板块凝聚较多共识。

　　百瑞赢：题材股冲高回落 指数窄幅调整

　　周四，三大指数集体收跌。上证指数高开震荡，守住5日线支撑位。板块方面，昨天领涨的农业、转基因今天继续有亮眼表现，短期涨幅较大，注意短期风险，此外海工装备、中船系也涨幅居前，主要是受南海领土争端消息刺激；而高科技整体表现不佳，华为海思、5G、光刻胶跌幅居前。

　　截止收盘，上证指数报收2838.50点，下跌5.48点，跌幅0.19%。成交额2627亿。深证成指报收10564.05点，下跌53.14点，跌幅0.50%，成交额4079亿。两市合计成交额6706亿。创业板指报收2029.52点，下跌13.65点，跌幅0.67%，成交额1333亿。沪深两市，个股上涨1370只，下跌2387只，涨停77只，跌停18只。

　　消息面：

　　1、国家知识产权局：正在加快推进专利法修改，建立药品专利保护期限补偿制度。

　　2、中国银行称，将依法合规处理“原油宝”业务后续事宜。建设银行公告称，暂停账户原油Brent与账户原油WTI品种月度合约的开仓交易。

　　后市展望：

　　受隔夜欧美股市上涨影响，两市小幅高开，以题材股为代表的创业板指冲高回落，两市量能有所放大，说明有资金在高位出逃，但调整幅度较窄，这里做高低位切换可能比较大，所以调整不必过分担忧。

　　技术面，信易赢抄底逃顶60分钟、日线级别仍然是红色，指数险守6日均线，短期的震荡调整属良性回踩，短期技术趋势依然向好。

　　操作上，保持5成左右仓位，滚动操作。
（文章来源：东方财富研究中心）



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