主题：地方债发行再度开闸 中标利率大涨

暂停近2个月后恢复发行的吉林等四省区地方债中标利率，在最近一次发行基础上大幅上涨近60个基点。市场分析人士表示，在地方债暂停发行期间，3年期国债报价利率作为参照基准利率已经大幅提高，本期招标利率攀升实属补涨，并未超出市场预期水平。

　　根据公告显示，财政部通过合并招标方式，代理发行了吉林省政府债券（二期）、广西壮族自治区政府债券（二期）、黑龙江省政府债券（二期）和内蒙古自治区政府债券（二期）四地共计112亿元3年期地方债，中标利率为2.36%，该水平显著高于距离本期招标最近的一期宁波等五省市地方政府债1.79%的中标利率。

　　某大行债券交易员表示，受到7月初1年期央票重启发行定调货币政策微调开始，以及新股IPO重启导致资金面趋紧预期升温等多方面因素叠加影响，债市中短期现券收益率水平出现快速飙升。其中，地方债定价参考的3年期国债收益率水平已经比其停发前出现明显上涨，目前二级市场3年期国债收益率基本保持在2.3%左右，涨幅超过50个基点。受此影响，地方债随之水涨船高，发行利率上行了57个基点，基本符合发行前市场做出的上行60个基点左右预期。

　　而这个收益率水平显然也得到了市场投资者认可。公告显示，昨日招标的吉林等四省区地方债获得202亿元投标总量，导致认购倍数为1.80倍，该水平远高于最近一期宁波等五省市地方政府债1.5倍认购，或显示在资金面充裕、债市阶段性持稳环境下地方债发行明显转暖。

　　据悉，这是财政部于7月10日公告推迟原定于7月13日发行吉林等五省区地方政府债以来，近2个月时间内地方债首度恢复发行。而在本期地方债发行结束后，地方政府债券累计发行规模已经达到1890亿元，占到全年2000亿元规模的94.5%，地方债剩余发行额度仅110亿元。


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