主题：许继电气 盈利能力较好 建议观望

基本面：公司是电力设备上市公司中产业链最为完整的企业之一，产品包括变压器为代表的一次设备，电厂保护及自动化、电网调度、变电站自动化、配电网自动化等二次设备，是国家520家重点企业和国家重大技术装备国产化基地之一。经过多年的努力，公司已从生产常规电力设备的制造厂发展成为中国电力装备行业配套能力最强的大型高科技电力IT企业，也是国内唯一同时具有一、二次技术和产品的企业。目前高压直流输电控制与保护装置是公司最具潜力的利润增长点，此业务进入壁垒较高，盈利能力较好。

市场面：国家电网今年第6期设备招标（以变压器容量计算）同比增加21%，扭转了前5期招标同比大幅下降的颓势。其中550kV变压器招标容量同比持平；220kV招标同比下降22%，降幅明显收窄；今年以来首次招标20台750kV变压器。

价值研判：该股自本轮行情以来，呈阶段性上扬态势，重心不断上移，主力有波段操作迹象，整体已经有相当涨幅。经过近日调整，短线有所反弹，基本收复前期失地，但继续向上拓展的空间有限，建议观望。

华讯金融数据研究中心通过大机构系统加权量堆积对支撑压力进行测算，该股短线支撑位19.06元，压力位24.53元



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