主题：券商唱多声中 机构集体出逃长江电力


　　在5月18日长江电力( 600900，前收盘价13.29元）复牌时，机构不绝于耳的“叫买声”吸引了不少投资者坚定地买入公司股票。面对随后公司股价的走势，有投资者怀疑，到底谁是“扼杀”长江电力复牌后大涨的“凶手”？

　　此前，《每日经济新闻》记者曾从交易情况中推测，基金等机构出逃可能是导致长江电力复牌后股价疲软走势的原因，昨日公司披露的半年报中股东的变化成为这一推测的证据。

　　二季度机构疯狂减持

　　昨日披露的半年报显示，公司实现营业收入33.15亿元，同比微降1.03%，在投资收益的“助推”下，实现净利润19.63亿元，同比增长32.74%。不过，从股东情况看，公司不错的业绩没有改变基金等机构减持的决心。

　　今年二季度，大成蓝筹(090003 )等多只基金对公司进行了近乎疯狂的减持。一季报中的大成蓝筹

　　（持有6549.69万股，流通股东第五位）、中国人寿(601628 )-分红－个人分红－005L－FH002沪（持有5601.52万股，流通股东第八位）、博时第三产业(050008基金净值,基金吧)（持有5000.35万股，流通股东第十位）均消失在半年报披露的十大流通股东名单中。此外，半年报显示，博时价值增长(050001 )、博时主题行业(160505 )、三峡财务有限责任公司分别减持公司股票273.16万股、681.63万股和1240万股。

　　在遭遇机构减持后，公司股东户数从一季度末的47.75万股增至59.63万股，户均持股量由10281股降低至8283股，户均持股量创出公司2003年上市来的新低。一位市场人士认为，机构的疯狂减持是在不到一个半月的时间中完成的，因为公司股票自5月18日复牌，而半年报披露的股东情况是截至6月30日。

　　机构研报成“掩护伞”

　　在5月18日公司复牌当日，各大券商发布了14份研究报告，在这些研报中，“买入”、“增持”、“强烈推荐”等“看多”评级非常醒目。让投资者兴奋的是，券商研究报告给出的平均目标价位达到16元以上，最高甚至达到18.5元。

　　其中一位分析师在研报中表示，此次资产收购完成后，长江电力控股水电装机将由此前的832万千瓦跃升至2092万千瓦，规模增加152%，成为名副其实的中国最大水电公司，预计目标价位为16元~17元。对于市场所担忧的公司在停牌一年中大盘暴跌近30%的情况，这位分析师乐观认为重组的重大利好足以抵御股价补跌的压力。

　　面对券商如此一致的坚定唱多，以及明确的目标价位，让许多投资者果断选择在长江电力复牌后买入。不过，公司股价随后的走势让投资者大跌眼镜。

　　在复牌当日，公司股价短暂上冲15.57元后，不断回落。直至两个月后，复牌首日买入的投资者才悉数解套。不过随着大盘的暴跌，公司股价再次下落，在8月19日一度跌破12.68元/股的资产重组的增发价格。谁是“扼杀”长江电力获得千亿优质资产注入后股价大涨的“元凶”？从昨日披露的公司半年报来看，“元凶”正是在券商集体唱多声的“掩护”下，大肆出逃的机构资金。



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有些激进型的机构只是在低估的时候买入，体现价值的时候卖出。

还有很多机构是实施配置化操作，大盘下跌的时候被动性地卖出。不过大成蓝筹、人寿分红、博时等确实坚决走了，依当时的大盘情况看，不属于这种情况，这有些蹊跷！

基金想不到股价没打下来多少，筹码全给散户接走了。