主题：中信证券：短期市场波动或将加大,看好出口和中游等行业

　　中信证券研究部今日发布投资报告，上半年市场看好国内经济复苏，不看好国际经济复苏，现在转为看好国际经济未来3-6个月的复苏，对国内经济复苏的担忧却日渐上升；此外，投资者还担忧房地产和货币政策微调，国内流动性阶段性见顶。在此背景下，市场可能加大波动。

　　报告称，中报业绩同比增速为-12.6%，符合预期。截至8月30日，已有1543家上市公司公布了2009年中期业绩报告，约占全部A股净利润的97%。截至目前上市公司共实现中报净利润4682亿元，可比样本的同比增速为-12.61%，预测值是-12.66%，基本一致。

　　从行业来看，航空、建筑、石化、电力设备、食品饮料、传媒等板块同比利润增速较快，在20%以上；而电子、钢铁、有色金属、交运、造纸、基础化工等行业的中报业绩仍呈现大幅负增长。

　　投资者对未来的业绩预期仍在不断稳步上调。报告目前对2009年全年全部A股的净利润增速预测已从上周的18%上调到20%，2010年全年净利润增速预测仍维持在20%。对于中信证券重点覆盖的357家上市公司2009年的净利润增速预测，由上周的23%上调为25%，2010年净利润增速预测由21%上调为22%。我们认为，业绩预期的上调趋势仍将持续，未来市场的主导因素将逐渐由流动性推动转变为业绩推动。

　　在行业配置上，短期内继续看好出口和中游等周期成长型行业，首推汽车、电力设备、工程机械、电子、家电、造纸。重点推荐个股为：上海汽车(600104-CN)、一汽轿车(000800-CN)、潍柴动力(000338-CN)、许继电气(000400-CN)、平高电气(600312-CN)、三一重工(600031-CN)、中联重科(000157-CN)、生益科技(600183-CN)、长城开发(000021-CN)、格力电器(000651-CN)、青岛海尔(600690-CN)、博汇纸业(600966-CN)、福耀玻璃(600660-CN)。


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