主题：中国建筑快速增长符合预期

　房地产业务贡献增加作为08年公司利润贡献最大的板块，公司房地产开发与投资业务在1H09实现营业收入152.8亿元，毛利率仅35.4%(2H08房地产市场调整的滞后效应)，相比08年39.85%的毛利率出现了明显下降。不过，该板块对公司收入和毛利贡献分别为13.72%和39.68%,相较08年出现了明显提升。1H09房地产的复苏将带动下半年利润贡献提升，此外，截至6月底公司拥有土地储备3637万平米，较08年末增加210万平米，再加上IPO上市募集资金中约80亿元拟投向房地产，公司未来房地产开发与投资业务快速增长有坚实保障。

　　房建业务收入贡献最高房建业务是公司营业收入权重第一的业务板块，1H09公司该板块实现营业收入804.7亿元，毛利率达到7.9%,较08年全年小幅提高了0.22个百分点，对收入和毛利贡献占比72.28%和46.82%,出现了明显下降。1H09房建业务新签合同额1,422亿元，其中1亿元以上大型项目的比重进一步提高，将有利于拓展盈利能力上升空间。

　　基建业务快速发展公司基建业务实现营业收入131.61亿元，毛利率达到9.8%,在公司收入和毛利贡献占比分别为11.8%和9.5%,相比08年出现了明显提升。今年公司基建板块新签合同额406亿元，相继中标京沪高速铁路南京枢纽工程(合同额为38.1亿元)、云南石锁高速公路项目(合同额为37.3亿元)，以及新建上海至杭州铁路客运专线站前工程(合同额为17亿元)等大型工程项目。



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