主题：申通地铁：成本增长拖累业绩

　　公司公布2009年上半年业绩报告。上半年，公司实现主营业务收入4.12亿元，同比下降3.55%；实现净利润3217万元，同比下降39.09%；每股盈利0.067元。业绩低于预期。

　　投资建议：给予投资评级：未来六个月内，大市同步。

　　预计公司2009、2010年营业收入分别增长1.41%和13.20%，归属于母公司所有者的净利润分别增长4.44%和15.72%；每股收益分别为0.17元和0.20元；相应的动态市盈率分别为49倍和42倍。考虑到公司业务特性，在没有外延式增长之前，业绩增长主要依靠一号线本身的客流与其他线路的换乘客流增长，增长有限而慢速。给予公司评级为“未来六个月内，大市同步”。



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