主题：机构收评（9月8日）

A股市场低开高走 沪指收复2900
今日投资



周二A股市场低开高走，上证指数收于2930.48点，涨1.71%;深圳成指收于11923.3点，涨2.47%。两市A股共有1290只股票上涨，211只股票下跌。成交金额较前一日基本持平，上海市场从上一交易日的1503亿升至1522亿元;深圳市场从801亿元减少到797亿元。昨日美国股市因劳工节休市。周一欧洲公布的经济数据表明，德国7月工业订单增幅超出市场预期，进一步证明欧元区最大的经济体正在走出严重的经济衰退。


　　银监会主席刘明康在瑞士巴塞尔十国集团央行行长会议上接受采访时也表示，下半年中国贷款增速会更加趋于稳定，银监会将严密监测可能出现的风险。对于“贷款增速稳定”从两方面进行解读：第一，上半年的信贷高投放不会持续，新增信贷会回落至正常水平;第二，后期的新增信贷会维持平稳运行状态，不会连续大幅收缩。在保增长的总体目标未改变的前提下，货币政策微调的力度将有所放缓，适度宽松的货币政策将由前期的“宽松”转向“适度”，但不会转向过度紧缩。这也在一定程度上显示了目前情况下政策的两难选择，在这种两难下政策只能是微调而不是转向，而这种政策两难选择在资本市场中的反映就是谨慎心态的延续以及指数的震荡走势。

　　大盘蓝筹弱于中小市值股票，中国石化涨0.59%，中国石油涨0.37%，中国联通涨1.54%，中国平安涨1.47%。国庆日益临近，国庆概念股表现优异，军工、旅游、消费均上涨，中兵光电、北京旅游涨停。为推股指期货铺路，期货市场两新规本月实施，股指期货概念股大涨，美尔雅涨停。买车减征购置税明年有望继续，汽车板块上涨，上海汽车涨5.61%。午后银行地产联手推升股指，招商银行涨1.25%，万科A涨2.79%。国务院要求加强疫苗及抗病毒药物储备，生物制药板块未能维持强势，午后大幅回落，仅华兰生物涨停。另外，船舶制造、煤炭和有色金属等板块强于大盘，医疗器械、农林牧渔和酿酒等板块弱于大盘。

　　本周多数机构仍较为谨慎。据今日投资在线分析师对研究机构出的本周投资策略进行了统计。统计结果显示，共有二十三家研究机构对本周市场进行了预期，多数机构观点较为谨慎。其中，中金公司仍保持较中性的观点，他们认为目前沪深300的未来12个月动态市盈率较为合理，投资者应保持适中的仓位，增加未来进退的灵活性。未来流动性趋紧使得估值扩张的难度加大;由于业绩增长的预期较为乐观，超预期的迹象短期难以看到，大盘未来呈现区间波动格局的可能性较大。国信证券也表示要看本周将出台的重要经济数据，他们认为8月份的经济数据是否能成为市场信心恢复的契机还有待考验，短期市场维持振荡盘整的可能性居大，市场估值水平趋于相对平稳。

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热点成功切换 冲击3000点指日可待？
金百灵投资



今日A股市场出现了低开企稳弹升的走势，其中上证指数以2865.7点开盘，向下跳空低开15.42点。随后由于资源股、有色金属股跌幅居前，从而使得大盘在开盘后一度继续探底至2831.85点。但盘口显示出热点渐趋活跃，不仅仅是期货概念股、航天军工股的活跃，而且早盘走低的资源股，尤其是黄金股在午市后大幅飙升，故A股市场再度企稳弹升，上证指数最高摸至2931.23点。尾盘以2930.48点次高点收盘，上涨49.36点或1.71%，成交量保持着相对活跃的态势，沪市为1522.1亿元。


由此机见，今日A股市场的反弹品种出现了积极的调换，从周一的医药股迅速转向两类品种，一是三季度业绩相对乐观的品种，主要是轮胎股、纺织印染制剂股等品种。二是黄金股、糖业股等受到国际大宗商品价格大幅飙升积极影响的品种，其中辰州矿业迅速冲击涨停板更是激发了短线资金跟涨的激情。与此同时，旅游股等消费类品种也在黄金周的信息刺激下反复活跃，而热点的成功切换也使得大盘重心保持着上移的态势，上证指数已成功站2900点，看来，冲击3000点指日可待，建议投资者的操作略积极一些，关注近期热点轮换的特征，对医药股等品种可低吸持有。

量能不足 建议3000点附近果断减仓
上海金汇



今天大盘强劲震荡，热点频频出现；早盘商业零售类普遍强势，而午后大盘在港股大涨的带动下继续加速震荡向上，截至收盘沪市收复2900点，盘中蓝筹板块陆续发力，继上午地产、有色发力后，煤炭板块下午开盘放量上扬，开滦股份领涨，该股自下午开盘后保持连续升势，最高涨幅逼近9%，平煤股份、大同煤业、恒源煤电、靖远煤电、平庄能源等多数煤炭股都上涨超过4%，煤炭板块也保持全红。随后，银行股也开始展开反弹，但反弹力度不及煤炭股。总的来看，蓝筹股短期小幅修正后再度集体发力，对市场上涨形成明显带动。


技术面：大盘今天依旧比较强势，修正了昨天的十字星；眼下3000点即将到来，面对数万亿的套牢盘，压力非常巨大，今天虽然反弹，但是成交量并没有继续增加，明天依旧是一个震荡走高的态势；建议做好短线的高抛低吸，依旧在3000点附近果断减仓！

沪综指收复2900关 创近四个月最多连涨天数
全景



周二A股市场连续第六个交易日收高，上证综指重返2900大关之上，并创近四个月以来的最多连涨天数。中国政府重申将继续执行经济刺激政策，加上投资者对于即将公布的8月份宏观经济数据预期乐观，共同提振买盘进场。


　　上证综指收市报2930.48点，涨1.71%，自9月份以来累计涨幅已接近一成；深证成指收市报11923.34点，涨2.47%.今天深沪两市共成交2321亿元，较昨天略有放大；A股市场超过八成个股上涨,煤炭、地产、有色金属等领涨大市。

　　最近中国政府官员一直在发表积极言论，以缓解金融市场对从紧政策的忧虑情绪；市场对于政策前景的乐观预期亦逐渐取得一致，资金恢复加速流入大盘蓝筹股，并推动市场重拾做多动力。

　　中国国务委员马凯周二表示，中国经济正出现更多向好迹象，但中国政府将继续执行经济刺激政策，因经济回升的基础还不够牢固。

　　同时，中国商务部部长陈德铭周二表示，将积极稳妥推进服务业对外开放，逐步减少对外商投资的股权比例等限制。

　　另外，市场对于将在本周五公布的8月份宏观经济数据预期乐观。中信建投预测，包括消费和工业品的物价将触底回升，月底公布的工业企业效益数据也将会出现好转，市场最关心的信贷和房地产数据也很难出乎预期；消费和进出口将会持续环比增长，投资数据可能出现回落。

　　地产股表现强劲，首开股份、泛海建设收于涨停，金地集团、招商地产、保利地产均涨逾4%，地产龙头万科A涨2.79%.高盛表示，目前地产股价已反映了未来12个月楼价持平或跌15%的预期，故未来市场只要有一点轻微的正面消息在下半年的销售旺季传出的话，将帮助地产股估值回升到至少达历史平均水平。

近期关注两个不利的信号
广州万隆



核心提示：前面央行的票据利率上升了，今天又有银行提高外币存款利率。是否微调会发展为提高利率呢?这是令人担心的。投资者应该对这些不利消息有所注意。今天的行情可以理解为小的二次见顶。


　　今天消息面有一个关于外币存款加息的利空，其实前面也有这样的一个信号。尽管，有一些不利的消息，早上指数一度走出下跌好，但是大盘很快就顽强地走出上升行情，还有比较明显的拉尾市。上证指数以2930点报收，全天上升49点，上升幅度是1.71%，深成指数全天上升287点，上升幅度是2.47%.近期央行在实施微调，前面央行的票据利率上升了，今天又有银行提高外币存款利率。是否微调会发展为提高利率呢?这是令人担心的。投资者应该对这些不利消息有所注意。今天的行情可以理解为小的二次见顶。

　　一、今天大盘顽强地走出上升行情。

　　今天消息面偏空，其中利空的是：

　　其一、中冶发行新股，AH股共集资400亿。--偏空。

　　其二、宝钢钢价连续三月上升后，首次回落。--对钢铁板块是明显利空。

　　其三、刘明康：下半年贷款增速将更加稳健。樊刚：政策将调整。--明显偏空。

　　其四、年内两大行首次外币利率上调，暗示流动性趋紧。

　　但是，今天大盘还是走出明显的上升行情。上证指数以2930点报收，全天上升49点，上升幅度是1.71%，深成指数全天上升287点，上升幅度是2.47%.

　　二、关注近期出现的加息的不利信号。

　　近期，央行实施了微调，也就是在上半年信贷高速增长之后，下半年将有所减缓。

　　而面对微调，市场最担心的是，央行会提高利率和提高保证金率。因为这意味着微调的力度将是比较大的。

　　前面，央行在发行的票据上，已经提高了利率。其实这可能是提高利率的第一个信号。只是由于，央行票据专业性很强，发行面比较窄，市场比较小关注。

　　而今天公布的，9月3日工行、建行提高部分外币的存款利率，相对面比较广。

　　当然，可以理解为是个别银行因为特殊的原因而进行的加息，对全局没有影响。

　　但是，在央行明显进行微调的情况下，它也可能是央行加息的信号。

　　如果是后者，可能产生的影响就会比较大了。

　　三、近期大盘走势比较奇特。

　　8月股市出人意料地走出连续暴跌的行情，原因一直没有特别清楚，可能说是莫名其妙的大幅下跌。

　　大盘这一次暴跌的原因是什么?

　　其中，与利率有密切关系的银行、房地产、钢铁、券商板块，都是下跌幅度最大的板块。

　　它们的暴跌，是否因为有机构先知先觉，而提前大幅抛出导致的呢?应该是值得投资者思考的问题。

　　股市最大的特点是，提前反应经济，有时会提前半年。投资者始终是最后才知道真相。或者，只能是估计。

　　四、对今天上升行情的理解。

　　今天大盘是在有明显利空消息的情况下，走出了比较好的上升行情。

　　我们对今天行情的理解是，它是这一次上升行情的做顶行情，是小的二次见顶。当然，这种观点还需要市场后面走势的验证。

　　从不同的角度，也可以理解为，利空消息下，大盘还继续上升，是明显的强势。是大盘上升力量比较强的表现。

　　投资者可以拭目以待。

股指站上20日均线 2950-3000承压
联讯证券



周二市场低开高走，两市早盘双双低开，最低下探到10日均线附近后出现反弹，午后在有色金属、煤炭石油等板块的带动下股指出现回升，收盘站上20日均线上方。盘面来看，个股继续普涨，黄金、有色金属、煤炭石油等资源类板块涨幅居前，而地产板块也有些启动的迹象。两市成交量出现小幅放大


　　后市来看，股指经过持续6个交易日的反弹之后，投资者的市场信心，相对出现了一些好的变化。并且近期政策面的利好频出，包括基金的密集发行，对于市场的稳定，将起到一定的作用。但是个人依旧认为，在目前市场状况下，短期股指在前期的2950-3000点附近的压力，不管是从心理还是技术上，压力都比较大。是否能突破，后期还要看市场政策面呵护，以及即将公布的8月份宏观经济数据。如果不能有效突破的话，那市场可能将回到一个区间震荡的状态来。所以，建议投资者操作上短期仍然需要谨慎，控制仓位持股，等到市场明朗化之后再做操作。投资者可以在未来继续关注券商、银行、商业连锁等估值相对低的优质个股。在权重股中，券商、银行板块的股指相对处于低位，而下半年的业绩来看，也有所保障。同样，商业连锁也将迎来下半年的商业旺季，同样可以给与关注。

多头回归 长阳剑指3000点
国诚投资



　　周二大盘低开高走，早盘地产、金融、钢铁等权重股影响一度出现杀跌后，在5日和10日均线附近寻求支撑，逐波反弹，至收盘，上证收于2930.48点，涨幅1.71%，深证收于11923.3点，涨幅2.47%，两市成交2300亿，量能依然没有有效放大。


　　从消息面看，近期获批的多只指数基金将陆续加入发行大军，加上正在发行的6只指数基金，9月国内基金发行市场将出现“九指齐发”的罕见场面。业内人士预计，这有望给市场带来约500亿元的新增资金。虽然资金不多，看出管理层维稳心态，也对市场人气恢复起到提振作用。

　　从技术面看，今日大盘回落至5日和10日线获得支撑，而且收复了20日均线和2900点整数关口，分数图也看出资金在逐步进场推高，股指全天在最高点收盘，MACD指标已经显现红柱，技术上各项指标已显示，市场有走强迹象。

　　从盘面看，今日个股表现活跃，涨家数远远高于跌家数，板块仅2个翻绿，而且跌幅也较小，煤炭、房地产、有色金属等人气板块表现较好，板块涨幅均超过3%。而环保、医疗器械、生物医药表现较弱。

　　后市预测，对于目前的市场，我们认为起码短期或者说9月份行情不需要特别担心，从8月的市场出现历史罕见的暴跌，到9月2日的中国证监会副主席刘新华的讲话维稳，以及近期的多项利好出台，也看出大盘的暴跌是管理层不愿看到的，市场随后的连续的6连阳的拔起也充分证明政策的推动是有效的，虽然今日市场出现低开，但我们也看到低开后的资金逐步介入，说明市场信心一方面在恢复，另一方面的经济复苏的利好预期，是推动股指上行的基石。即将公布的8月经济数据市场预期普遍乐观。而股指又重回到5、10、20日短期均线之上。基于这些方面，我们认为市场将有望震荡上行，下个目标将是3000的整数关口。但也应看到，由于目前成交量的不足，也会使市场上行中伴随着诸多波折，对于经济在经济危机中率先走出来的中国，国家经济政策不断加码的背景下，相信市场上行的信心和决心不会因为8月的暴跌而告终的。

　　操作上，权重股还在反复震荡企稳恢复中，市场目前是题材股活跃的时候，而不是指数虚推，多把握市场热点短线运作。

攻守兼备 主力多路出击
广州万隆



提要：上证综合指数成功越过20天均线反压，作为判断市场中期运行趋势的重要参考指标，20天均线的成功突破意味着大盘中期反弹趋势趋于乐观。随着阶段调整告一段落和增量资金的逐步进场，市场热点再度形成有序轮动的局面……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　承接近日的反弹趋势，周二深沪大盘先抑后扬，继续维持震荡上攻的态势，成交量温和放大。值得关注的是，大盘日K线形成罕见的“6连阳”K线组合，强势运行特征再度显现;同时，上证综合指数成功越过20天均线反压，作为判断市场中期运行趋势的重要参考指标，20天均线的成功突破意味着大盘中期反弹趋势趋于乐观。

　　从近日成交量温和放大的技术特征来看，市场信心正逐渐恢复，做多动能重新聚集。笔者近日多次强调，在管理层努力营造和谐稳定、健康发展的市场环境的背景下，深沪大盘经过前期的大幅下跌之后，市场风险已得到较为集中的释放，后市逐步企稳回升值得期待。对于即将披露的8月份经济数据，市场普遍预期工业增加值、投资和消费等内需数据将继续环比强劲增长，同时受益于外部环境好转，进出口数据也将明显改善。显然，预期向好的经济数据将有利于进一步提振市场做多信心。

　　实际上，随着阶段调整告一段落和增量资金的逐步进场，市场热点再度形成有序轮动的局面，以航天军工、飞机与船舶制造等为代表的“国庆”题材、以生物医药为首的甲型流感题材、以旅游酒店、商业百货为代表的消费板块以及受益于经济复苏和潜在通胀预期的黄金、有色、煤炭等轮番表现。无论是防御型板块还是进攻型品种的走强，都表明在当前相对宽松的市场环境之下，主力资金攻防兼备的投资策略发挥得淋漓尽致。

　　从周二的盘面热点来看，以飞机制造、航天军工、船舶制造等为代表的国庆题材再度受到市场的积极追捧，其中中兵光电、中船股份等强劲涨停。在近期的文章中笔者多次提到，在国防预算稳定增长的背景下，航天军工产业有望保持高速增长，具有明显的抗周期特征受到了主力资金的青睐。另一方面，军工行业是央企整合的七大重点行业之一，集团上市公司规模仅占集团资产规模的14.8%左右，未来资产整合空间十分巨大。其次，旅游酒店、商业百货等消费题材股以及出口预期恢复受益的港口、航运等也有良好表现。

　　值得一提的是，煤炭板块和以黄金为首的有色金属板块明显走强引起了市场的积极关注。作为经济复苏和潜在通胀预期受益的资源型品种，在前期上涨行情中就已经受到主力资金的大力追捧，成为主力资金布局经济复苏的重点板块。上述板块的活跃从一个侧面说明机构预期可能再次发生积极转变。

　　除了煤炭和有色之外，金融地产板块的逐步走强也不容忽视。在近日的文章中笔者曾经提到，在本轮调整行情中，金融和地产板块先于大盘展开调整，因此，金融和地产板块在上周已率先企稳回升无疑对后市行情起到风向标的重要作用。从目前的走势来看，金融地产板块已初步形成了震荡向上的运行趋势，将有利于市场重心的提升和后市行情的进一步深入。

　　[风险提示与策略]

　　央行7日公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2009年9月8日(周二)央行将发行2009年第四十二期中央银行票据。本期央票期限1年，发行量950亿元，发行量与上周持平。统计数据显示，本周公开市场到期资金量为2650亿元。由于近期公开市场到期资金量较大，央行保持高力度资金回笼仍在市场预期之内。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 国务院总理温家宝7日主持召开国务院常务会议，研究部署做好秋冬季甲型H1N1流感防控工作。会议指出，目前，全球甲型H1N1流感疫情出现快速上升趋势，随着进入秋季，我国本土病例持续增多，聚集性疫情明显增加，病毒传播力大于季节性流感。下一阶段要加强重点时期和重点地区的防控工作。加强疫苗及抗病毒药物储备，积极稳妥做好疫苗接种工作等。

　　2、 目前，南方中证500、华宝兴业中证100、银华沪深300、华安上证180ETF联接基金、交银施罗德上证180公司治理ETF及联接基金等6只指数基金正在发行。国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金、诺安中证100、海富通中证100近期获批，将陆续加入发行大军。9月国内基金发行市场将出现“九指齐发”的罕见场面，有望给市场带来约500亿元的新增资金。

　　3、 中国证券业协会7日发布《证券营业部信息技术指引》，对证券营业部信息技术系统的建设、运行和维护划定最低“门槛”。《指引》的发布实施，将有利于提高证券营业部的信息技术管理水平，有利于提升证券营业部信息安全保障能力，对控制证券经营风险、保护投资者利益、维护证券市场的健康稳定发展起到积极的推动作用。

　　4、 9月8日，中国中冶首次公开发行A股价格区间揭晓，最终确定本次发行的价格区间为5.00元/股-5.42元/股，对应的市盈率区间为20.63倍-22.36倍。网上发行的申购时间为2009年9月9日。公司申购简称为“中冶申购”，申购代码为“780618”。

　　[今日市况]

　　承接近日的反弹趋势，周二深沪大盘先抑后扬，继续维持震荡上攻的态势，深沪股指分别上涨2.47%和1.71%，双双以带下影线的“光头”阳线报收，成交约2321.42亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2865.70点开盘后一度回探5日均线并获得支撑，此后在黄金、航天军工、煤炭、有色以及地产等热点带动下震荡走高，盘中最高冲高至2931.23点，并以全天次高点2930.48点报收。深成指相应呈现震荡上攻的态势，并成功突破20天均线阻力。

　　从盘面情况看，两市绝大部分个股上涨，其中深圳市场涨跌家数比例为689：110，上海市场涨跌家数比例为804：113。涨幅榜方面，黑化股份、双钱股份、长春一东、美尔雅、中兵光电、黑猫股份、黔轮胎A、北京旅游等23只个股涨停。从板块风格来看，黄金板块大涨6.82%，位居涨幅榜首位;其次，船舶制造、煤炭、酒店旅游、房地产以及有色金属等也有良好表现，位居涨幅榜前列。

　　周二，上证综合指数以2865.70点开盘，最高2931.23点，最低2831.85点，报收2930.48点，上涨49.36点，涨幅为1.71%，成交1522.12亿;深成指以11548.25点开盘，最高11923.34点，最低11425.50点，报收11923.34点，上涨287.89点，涨幅为2.47%，成交约799.30亿。