信贷数据给我们的提示 结构性问题很明显
广州万隆


提要：从媒体统计的信贷数据中，我们可以看到信贷流向呈现出明显的结构性不均衡。而随着信贷泡沫催生的牛市结束，市场预期将受到经济复苏进程的影响，在结构性不均背景下，市场预期将由此陷入中长期混沌状态。


　　从媒体统计的信贷数据中，我们可以看到信贷流向呈现出明显的结构性不均衡。而随着信贷泡沫催生的牛市结束，市场预期将受到经济复苏进程的影响，在结构性不均背景下，市场预期将由此陷入中长期混沌状态。

　　一、流入股市的信贷被初步清理

　　据媒体统计，今年上半年金融机构人民币贷款共计约有7.37万亿元，比去年同期增长约200%.但从上市公司中报的长期贷款、短期贷款以及应付票据的总计数额来看，约为3.18万亿元，比去年年报增加2920.84亿元。也就是说天量信贷仅约4%流向了上市公司。如果信贷流入上市公司不明显，那么流入股市的资金应主要来自于票据融资。而上半年票据融资新增规模来看，总共约1.7万亿元，但考虑这部分票据到7月份以后基本是只收不放，因此流入市场的资金量应是逐步萎缩。

　　总体上信贷驱动的牛市行情基本阶段性终结，流入股市的信贷资金也大部已被清理干净。

　　二、结构性问题明显

　　相关媒体选取去年三季报至今年中报作为观察期(期间是本轮大幅放贷期)，从上市公司所属的行业看，采掘业的贷款增幅只有3%，显示贷款并没有大举流向煤炭铁矿等原材料企业;工业企业增幅仅为10.5%，批发零售和社会服务业的增幅也只有7.7%，建筑业的增幅只有7.7%，房地产业略多也不过12.5%.贷款增幅最大的是信息技术业，约为44%，但也只是从458亿元增加到660亿元。

　　从这个角度来看，信贷显然没有大量流入工业实体经济体系，上市公司信贷增量极小佐证了这一点。

　　有理由相信，除房市和股市这两大资金蓄水池外，大量资金主要是流向了中央或地方政府主导的基础建设项目。由于这些项目有政府信用担保，而在工业实体经济盈利能力相对不理想的背景下，无论是银行还是贷款方，都更愿意将资金投向这些领域。

　　总体上信贷的结构性不均衡流向十分明显，急需资金的微观实体领域没有得到应有的支持，经济的内生性增长动力显然并没有被点燃。

　　三、不明朗的经济前景将是接下来影响市场预期的关键

　　应该说，信贷问题可以管窥一豹的帮我们透析经济的深层次领域问题。在出口逐步转趋平稳的背景下，投资并没有有效拉升中国经济内生性增长，中国经济未来的发展将面临诸多不确定因素。

　　而在信贷资金初步从股市和楼市等资产领域被压缩后，经济发展预期将成为驱动市场行为的关键。在国内信贷政策多变，并经济发展前景十分不明朗的背景下，市场预期也将陷入一个中长期相对混沌的状态。

大盘强势上扬 把握主线投资热点
世基投资



中国中冶今日网上申购并未给市场带来过大压力，大盘放量剧烈震荡，但最终仍顽强收红，成功实现7连阳。早盘两市承接昨日涨势高开，在石化、有色、煤炭等权重的带领下迅速大幅走高，沪市最高到达2962点，但这也是全天最高点，其后大多数时间市场展开频繁的剧烈震荡，下午1点30左右最低下跌至2900点，2900整数关口关键时刻显示出支撑效应，股指就此展开持续性反弹，尾市最后在钢铁等资源股的带领下得以顽强回升，截止收盘，沪市上涨15点，收报2946点，深市涨123点，报12047点，个股历经波折，收盘时涨跌各半，涨停队伍则大幅扩大至23家，量能方面同比小幅放大，两市合计成交近2500亿。


　　盘面上看，热点效应在继续发酵，但同时个股分化格局有所加强，首先蓝筹板块轮动相比有所弱化，钢铁、航运、石化等滞后板块反弹幅度普遍不大，而银行、地产两大权重整体处于休整，汽车、机械等二线蓝筹有所活跃。题材股方面表现则有些凌乱，流感疫苗概念由于回吐压力较大，早盘大幅低开，但国内流感病例的继续增多令部分投资者炒作欲望提升，疫苗概念普遍展开低位大幅回升，其中海王生物在最低跌4%后最高逼近涨停，普罗股份、华兰生物、天坛生物等盘中也都出现过剧烈波动。此外，值得关注的是，近期新上市公司由于上市首日并未过度炒作受到新增资金热捧，今日表现强势，奇正藏药、星期六、亚太股份、超华科技、世联地产、宇顺电子6只出现涨停。

　　从今日市场新股表现来看，中国中冶IPO的压力已经提前消化过，不是造成市场宽幅震荡的主因，而是另外两方面因素。首先，技术面上看，今日指数逼近上一阶段成交密集区域，套牢盘众多，消化整固需求较大，而7连阳的走势也多少消耗了多方能量;其次，8月份宏观运行数据公布在即，7月份低于预期的数据曾导致8月份暴跌，如今进入9月以来行情连续回升，市场对于8月经济状况能否支撑继续反弹较为关注，在数据公布前投资者分歧加大，心态不稳，这也是造成市场激烈波动的原因。总的来说，我们继续认为市场已经回归到中期上升轨道之中，短期的震荡休整依然不改后期趋势，5日线连续2个交易日对股指形成良好支撑也显示出短期行情调整空间不会大，资金进场冲动仍未减弱，操作上投资者对于涨幅过高品种给予警惕，积极调仓换股，布局滞涨板块的补涨机会。

　　最近大盘蓝筹的有序轮动主要以在8月调整过程中跌幅较大的板块为主，特别是随着美元指数跌破前期支撑，全球黄金、原油、有色金属等大宗商品有进一步上涨动力，这将刺激资源股热点效应升温。根据板块轮动规律，建议投资者重点关注钢铁板块和铁矿石资源股。钢铁是这7天连续反弹中涨幅落后的板块之一，直到今日才展开突破性反弹，从消息面上看，近期有包括瑞银、美林证券、摩根大通3家机构发布报告称，中国钢铁产能增加将使铁矿石市场明年出现供应紧张的情况，瑞银的报告更是预测2010年铁矿石价格可能上涨20%，澳大利亚铁矿石港口激增的出口数据也侧面印证了这一点，因此，对于部分自身拥有矿石资源的上市公司，投资者应给予重点关注，如600382广东明珠，公司参股19.9%的广东大顶矿业拥有华南第一大铁矿“大顶铁矿”，目前有储量约6000万吨，该矿是国内罕见的量大质好，易采易选的露天富铁矿区，储量高达1.6亿吨，这将成为公司主要利润增长点。该股连续温和放量反弹，蓄势充分，在资源类个股重新走强背景下，有望向上突破，可重点关注。

十字星显示短期修复进入尾声
九鼎德盛



周三深沪A股市场高开冲高后震荡，上海综指最终以十字星收盘，成交量与昨日基本持平，值得关注的是近期成交量始终维持在上海单边1500亿左右，难以出现更大放大，显示市场自救性质非常明显，而下午两市新股板块大幅度炒作，这为市场埋下的隐患，从历史角度来看，恶炒新股往往伴随着市场可能再下台阶，特别是目前新股高PE发行并形成高PE估值风险后的炒作。从市场表现来看，星期六、奇正药业、亚太股份、超华科技等新股涨停较多，而从权重股方面来看，中国平安、中国石油、中国石化、中信证券等表现疲弱，这反映出市场总成交有限的情况下，大盘权重股在可能出现集中限售流通后，面临权重流通性不足的情况，从市场层面来看，A股在前期大跌后，近期所显示的短期修复行情将面临尾声，而市场会否形成新一轮的跌势，需要关注宏观经济数据的情况，从目前机构研究来看，经济数据或并不理想，对于上海与深圳市场双双收出的高位十字星，笔者认为这是短期修复行情的尾声，市场操作上需特别谨慎，而对于仓位较重的投资者而言，逢高减持后应坚决等待观望，除非市场有强势成交量或重大实质性利多出现。从机会角度来看，由于新股板块拉高股价或动态PE，比价效应的次新股对应品种可能短线表现，可关注，但要适量，比如业绩增长的顺洛电子、利欧股份等。


　　从今日基本面来看,主要集中在:中新网9月8日电 瑞士的研究机构“世界经济论坛”8日发表了2009年各国经济及社会竞争力报告。引发全球金融危机的美国时隔4年失去了竞争力首位的宝座,排名降至第2,瑞士则升至首位。据日本共同社报道,美国在金融市场效率、企业财报及监查方面的得分大幅下滑。瑞士则在技术创新等方面得到较高评价。排名3～7位的分别是新加坡、瑞典、丹麦、芬兰和德国。另外,日本的竞争力上升一位,从第9升至第8。在新兴市场国家中,中国和印度的排名均上升1位,分别位居第29和第49。巴西的排名急升至第56。原油价格回落等因素导致俄罗斯的排名跌落了12位,降至第63。 1007美元——截至记者发稿,国际黄金期货在历史上第三次攀上一千美元高峰。历史上,黄金曾经两次在1000美元以上“到此一游”。第一次是2008年3月17日,曾经一度冲至1032美元,这也是迄今为止的金价巅峰。第二次是时隔将近一年,即2009年2月20日,冲到了1006美元。但遗憾的是,黄金两次都没有站稳在1000美元之上,冲关之后都引发了金价的深度调整,“四位数”时代迟迟不能开启。据国务委员兼国务院秘书长马凯介绍,30年来,中国累计批准设立外商投资企业近66万家,实际使用外资金额累计8990亿美元。中国已在全球170多个国家和地区开展对外直接投资,累计投资总额超过1800亿美元。中国旅游研究院发布的最新报告显示,考虑到假期时间变长等因素,预计今年“十一”黄金周国内旅游人数将超过2亿人次,同比增长13%;旅游收入超过1000亿元,同比增长25%。由于假期时间增加1天,预计人均旅游消费会从2008年“十一”黄金周的448元增加到500元左右。9月8日，距雷曼兄弟破产一周年只差4个交易日，美元指数在亚欧交易时段一度跌至77.093，创下2008年9月26日以来的近1年最低值。当天，人民币对美元汇率收报6.8280元，创近3个月以来新高。

　　总体来看，深沪A股在短期修复指标后，双双收出高位十字星形态，显示市场短期修复行情进入尾声阶段，明日宏观经济数据公布所产生的波动或许是投资者逢高减持的较好时机，操作上逢高减持，增持现金，历史经验表明，新股板块的大幅度炒高特别是PE过高的品种，往往预示行情有可能产生深幅度调整，因此操作上需格外谨慎、控制好仓位。

持续做多动能减弱 关注8月宏观数据
北京首证



周三两市全天宽幅震荡，指数急涨急跌，好在于收盘时双双收红，走出反弹七连阳的行情，早盘资源类品种受美元下跌影响再次走强，午后钢铁板块也热点跟进，强势反弹。截至收盘，钢铁、券商、有色金属等板块涨幅居前，下跌板块仅11家且都是微幅下跌，其中旅游酒店、酿酒食品板块领跌。个股涨跌参半，显示多空双方力量有所均衡。沪指报收于2946.26点，上涨15.78点，涨幅0.54%，成交1565.80亿，深成指报收12047.2点，上涨123.88点，涨幅1.04%，成交916.72亿，两市合计成交2482.52亿，较上一交易日量能小幅增加。


　　今日虽有中冶申购的影响，但从市场的反应来看，显得比较平静。由于美元继续走低，刺激了黄金价格持续走强，突破标志性的千元大关，给投资者及投机者看到了有望突破前期高点1032美元的希望，同时也刺激了国际大宗商品价格走高，国际油价大幅上涨，新一轮的全球性投机风潮正在形成中，对应到股市则已经反映在近期的黄金股、煤炭等资源类个股的强势，依据当前全球经济触底回升过程中，尤其是美国经济复苏前景遇到二次探底说的影响，大宗商品之价格将在未来一段时期普遍被炒，因而，投资者除了关注目前股市中的题材、概念等，拟应积极关注与国际油价和大宗商品价格发生紧密联系的相关个股。尤其是此类个股的弹性很大，踩准价格波动的节拍将会获得非常大的收益，考虑到于收益对应的风险也很大，因此，对于投资者在参与上还需谨慎。

　　从消息面看，今日依然是多空皆有。比较重要的有：1、一周三会断档，新股发审节奏微调。2、境外企业挂牌A股将近，国庆后或公布国际板上市规则。3、中央政府将于9月28日在香港发行60亿元人民币国债。4、中冶发行预计冻结资金1.5万亿。5、央行暂停正回购。6、传8月新增贷款约3700亿远超预期。

　　从技术上看，两市全天保持震荡，尾盘小幅上涨，沪指依然站在2900点和20周均线，日线收十字星。目前两市大盘已经出现七连阳，强势格局尽显，这也使得大盘短期技术指标保持良好。特别是，两市大盘KDJ指标继续金叉向上， MACD指标开始出现红柱并在低位形成金叉。所有这些都清楚表明：大盘短期仍有震荡向上的可能。

　　整体来看，沪指维持在3000点下方震荡运行，成交量有了一定的放大、个股跌多涨少等情况表明2900-3000点区间存在着一定的技术和心理压力，仍需要进一步消化。从上涨推动力来看，热点有一定扩散，但引领反弹的银行和地产等板块升势减缓对股指重心构成一定压制，本周将公布8月宏观经济数据，预计市场将等待相关情况明了后再行选择方向，投资者对此应保持关注。操作上，大盘在连续的上涨后做多的意愿已经开始逐步减弱，因此建议投资者逢高减磅手中获利较多的个股，切忌盲目追高。

“类创业板”个股上演涨停潮
广州万隆



提要：由于中小板块上市公司普遍具有良好的成长性，从而具备典型的抗周期特征，加上股本规模相对较小，更容易受到主流资金的青睐。同时，随着创业板推出日期的临近，中小板个股中的相关“类创业板”个股很有可能成为主力资金未来运作创业板的“试验平台”……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　经过连续6个交易日的震荡反弹之后，周三深沪大盘呈现强势整理的态势;尽管上证综指前期反弹高点和3000点整数关前存在一定的心理压力，但在20天均线得到回抽确认之后，市场做多动能依然不减。“7连阳”的罕见日K线组合显示当前反弹趋势较为明朗，预计后市大盘将继续依托短期均线系统维持温和攀升的格局。

　　观察盘面特征可以发现，随着市场信心的逐渐恢复，市场热点正逐步从航天军工、生物医药等题材股进一步向有基本面支撑和受益于经济复苏的周期性行业如有色金属、煤炭、钢铁等主流板块扩散;与此同时，业绩增长确定性较高的券商、汽车制造以及具备良好成长性的中小板块个股也受到市场的热烈追捧。

　　对于即将披露的8月份经济数据，市场普遍预期工业增加值、投资和消费等内需数据将继续环比强劲增长，同时受益于外部环境好转，进出口数据也将明显改善。而根据最新的预测显示，8月份的新增信贷有望达到3700亿，高于7月份的3559亿元。显然，预期向好的经济数据有利于进一步提振市场做多信心，近期调整幅度较大的周期性板块重新活跃就值得期待。

　　实际上，除了有色金属、煤炭、钢铁等周期性行业之外，未来业绩增长确定性较高的券商、汽车制造等也保持活跃。据中国汽车工业协会统计，今年8月我国汽车产销分别完成114.07万辆和113.85万辆，比上月分别增长2.62%和4.71%，同比增幅则分别达86.10%和81.68%，整体保持了较高水平。这也是我国汽车产销连续六个月达到百万辆水平。显然，今年以来国家出台的一系列鼓励汽车消费的政策收到了明显成效。可以预期的是，在汽车产销同比大增的推动下，汽车板块整体业绩有望大幅提升;同时，在国内加快汽车产业结构调整和行业并购重组的背景下，汽车板块机会仍然值得关注。

　　周三市场中另一个值得关注的盘面特征是，中小板尤其是近期上市的中小板块个股明显走强，包括奇正藏药、宇顺电子、星期六、世联地产、超华科技、亚太股份等强劲涨停。由于中小板块上市公司普遍具有高成长性，从而具备典型的抗周期特征，加上股本规模相对较小，更容易受到主流资金的青睐。同时，随着创业板推出日期的临近，中小板个股中的相关“类创业板”个股很有可能成为主力资金未来运作创业板的“试验平台”。因此对于近期上市的中小板个股，投资者可积极关注，尤其是要重点锁定符合国家产业政策具备高成长性的细分行业龙头品种。

　　[风险提示与策略]

　　中国证券登记结算公司8日公布的统计数据显示，上周(8月31日-9月4日)新增股票账户从此前的449,267户降至365,825户，为9周来首次低于40万;新增基金开户数也略有下滑，从此前的59,650户降至57,808户。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中央政治局今天召开会议，讨论十七届三中全会以来中央政治局的工作，研究加强和改进新形势下党的建设等问题。中央总书记胡锦涛主持会议。会议决定，中国第十七届中央委员会第四次全体会议于9月15日至18日在北京召开。会议强调，当今世界正处在大发展大变革大调整时期。我国经济建设、政治建设、文化建设、社会建设以及生态文明建设全面推进，正在新的历史起点上向前迈进。党要适应这样的新形势，统筹国内国际两个大局，更好带领全国各族人民聚精会神搞建设、一心一意谋发展，实现党的十七大描绘的宏伟蓝图，必须进一步加强和改进自身建设。

　　2、 中国证券业协会9月8日披露，截至8月31日，58家中关村代办系统报价公司披露了2009年半年度报告，上半年共实现营业收入25.59亿元，同比增长12%。22家公司符合创业板上市财务要求，4家公司已上报创业板IPO申请材料并被证监会受理，代办系统作为上市公司“孵化器”和“蓄水池”的功能进一步显现。

　　3、 工业和信息化部部长李毅中在接受媒体专访时透露，在十大产业调整振兴规划涉及的一百六十五项实施细则中，已经出台了六十六项，剩余各项力争在年底前全部出台。在尚未出台的九十九项实施细则中，工信部牵头和参与的分别为二十七项和五十五项。李毅中介绍，有关部门正在研究制定九个工业行业企业兼并重组方案，并已启动了汽车、钢铁行业的重组。

　　4、 中国银监会纪委书记王华庆8日表示，银监会将注重监管政策的反周期调节功能，实现宏观审慎监管和微观审慎监管的统一，关注银行业的公司治理、资本充足水平、大额集中度风险管理、资产准确分类、拨备充足率和透明度建设，从源头上夯实风险监管基础。

　　5、 财政部和香港特别行政区政府8日联合发布公告称，中央政府将于9月28日在香港发行60亿元人民币国债。这些国债将面向个人和机构投资者发行。业内人士指出，这是人民币国际化的重要一步，对于促进香港发展成为人民币离岸中心具有积极意义。

　　[今日市况]

　　经过连续6个交易日的震荡反弹之后，周三深沪大盘呈现强势整理的态势，深沪股指分别微涨1.04%和0.54%，成交约2482.47亿，成交量继续保持温和水平。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2944.17点开盘后一度回抽20天均线附近2900.11点并获得支撑，午后大盘震荡回升，总体维持强势整理格局，最终以2946.26点报收。深成指继续小幅攀升，并形成“7连阳”的K线组合。

　　从盘面情况看，两市个股走势出现一定分化，其中上海市场涨跌家数比例为443：414，深圳市场涨跌家数比例为440：317。涨幅榜方面，氯碱化工、双钱股份、国金证券、恒顺醋业、中油化建、海虹控股、大通燃气、美利纸业、奇正藏药等22只个股涨停。从板块风格来看，券商、钢铁板块整体涨幅分别达到3.69%和3.61%，位居涨幅前列。其次，有色金属、煤炭、水泥、汽车制造等也有所表现。

　　周三，上证综合指数以2944.17点开盘，最高2962.29点，最低2900.11点，报收2946.26点，上涨15.78点，涨幅为0.54%，成交1565.79亿;深成指以12000.10点开盘，最高12097.61点，最低11828.88点，报收12047.22点，上涨123.88点，涨幅为1.04%，成交约916.68亿。

注意负面因素的逐步积累
广州万隆



核心提示：大盘经历了一轮暴跌后，出人意料地走出了比较好的上升行情。技术面看，没有明显的筑底过程，消息面看，这几天不断有比较大的利空出来。这种时候，我们确实不敢轻易重新看多。


　　今天又有两个不利的消息，近日大盘逐步有利空出现。上证指数早上开盘后一度冲高到2962点，这时上升超过百分之一。之后有比较大的回落，下午一点半到了2900点，反而下跌了百分之一。尾市明显拉起。上证指数以2946点报收，全天上升16点，上升幅度是0.54%，深成指数全天上升123点，上升幅度是1.04%.钢铁、机械、有色金属板块有比较好的表现，而最近上升龙头股600547山东黄金(题材，主力，敢死队)带头下跌，全天下跌了2.18%.大盘经历了一轮暴跌后，出人意料地走出了比较好的上升行情。技术面看，没有明显的筑底过程，消息面看，这几天不断有比较大的利空出来。这种时候，我们确实不敢轻易重新看多。

　　一、今天大盘走出比较反复的行情。

　　消息面今天还是利好偏多。如有，新股发行的节奏在减缓，央行暂停正回购，等等。但是，今天也有力度比较大的利空消息，这就是境外企业上市将近。以及盘中出现的，证监会对五粮液(题材，主力，敢死队)的调查，--导致该股一度跌停板，最后下跌6.22%.而大盘今天先是冲高到2962点。之后有比较大的回落，下午一点半到了2900点。尾市明显拉起。上证指数以2946点报收，全天上升16点，上升幅度是0.54%，深成指数全天上升123点，上升幅度是1.04%.

　　今天行情走势比较反复。

　　二、注意利空消息的不断积累。

　　与反弹行情开始时利好不断不同，这几天逐步有利空消息出现。

　　昨天是有两个大银行提高了部分外币存款利率。

　　今天又出现了：境外企业上市将近，相关规则可能国庆节后出台。

　　以及证监会对五粮液的调查。

　　并且，利好消息的力度也在逐步下降。

　　尽管，大盘没有反应利空消息，但是，这些利空消息是在逐步积累的，到一定程度是要发挥作用的。

　　三、关键问题是：大盘就这样站稳了吗?

　　这一次市场的突然连续大幅下跌。到了上周，在技术面没有明显的筑底过程，没有一般的二次探底的情况下。就走出连续的上升行情，这样的行情持续性会特别好吗?

　　从政策面看，近日的反弹，主要就是有关部门强调货币政策不变，提高QFII的额度，证监会一些讲话，继续发行基金。

　　这些就能够完全克制了大盘前面的明显弱势，完全使大市重新走好了吗?

　　而且，暴跌的原因始终没有明朗。也是令人担心的事情，是否有未知的情况呢?

　　四、还是小心一点为好。

　　尽管大盘连续上升了好几天，但是谁也不敢、也还不能说，大盘现在已经完全站稳了，完全没有危险了。

　　毕竟前面大盘下跌的力量非常大，连续下跌的幅度也比较大。在这种情况下，反弹多几天也是很正常的。

　　尤其是在，大盘已经反弹超过三百点的情况下，我们如果简单地重新看多，是很容易犯错误的。

　　所以，我们认为，在目前的情况下，还是应该继续观望。相信，大盘是会服从技术面的要求，在连续上升后，还是会有一定的回调的。在其回调的时候，我们再判断，其下跌的性质是什么?是简单的洗盘，二次探底，还是新的下跌趋势?

　　看清楚大盘的运行性质，再决定操作策略，可能更好。

　　在没有明显证据证明暴跌行情已经结束的情况下，我们不应该以追求利润为第一目标，而应该以保本、不亏为第一目标。只有在事实证明，大盘已经转势后，我们才应该重新动手。

股指高位运行 化解中冶申购压力
民生证券



周三沪深两市早盘小幅高开，其后震荡回落，午后股指一度快速下跌，但钢铁、地产板块发力护盘，两市强势反弹并双双翻红，成交量较前日有所放大。


　　消息面看，商务部部长陈德铭昨日在第十三届投资贸易洽谈会上表示，中国将允许具备条件的外商投资企业在境内上市。他还表示，中国将积极稳妥地推进服务业对外开放，逐步减少对外商投资的股权比例等限制。另外，国务院提出的具体措施特别提到，要实行严格的有保有控的金融政策，严格发债、资本市场融资审核程序等措施。在整个调结构的重大战略部署中，资本市场被赋予了更重大的责任，资本市场应有更大的作为。

　　盘中看，蓝筹股方面，钢铁板块飙升；煤炭、金融、券商、有色、机械、水泥等板块涨幅居前；旅游、医药、酿酒等板块位居跌幅榜前列。整体来看，股指在个股继续保持活跃的情况下维持高位强势运行，在一定程度上化解了中冶IPO对市场的影响。目前股指逼近前期平台高点，同时上方亦面临着30、60日均线压力,沪综指在六连阳之后略显疲态, 若本周公布的经济数据不符合市场预期，仍将面临较大的回落压力。

39亿资金流入有色金属等5大板块
广州万隆



资金流向与热点板块前瞻


　　核心提示：两市今日的总成交金额为2510.91亿元，和前一交易日相比增加160亿，资金净流入约50亿元。今日仍是我们预计中的板块轮动行情，煤炭石油、钢铁、有色金属、券商稳步上扬，而金融、地产、酿酒食品有小部分资金流出。最终上证指数涨0.54%，收在2946.26点。重复上周五我们的判断"两市很明显已进入反弹周期，我们预计反弹可持续到9月下旬，后市的反弹第一目标在3000点左右。有色金属、煤炭石油、券商、地产、钢铁、医药、新能源、军工将出现轮动，加大仓位并持股将是最佳策略。"后市上证指数若直接冲到3000附近，可以部分减仓，回调到2800附近可加仓。

　　今日资金成交前五名依次是：有色金属、医药、地产、中小板、煤炭石油。

　　资金净流入较大的板块：有色金属（+11亿）、钢铁（+10亿）、汽车（+8亿）、券商（+5亿）、机械（+5亿）。

　　资金净流出较大的板块：酿酒食品（-5.3亿）、地产（-3.8亿）、金融（-3.5亿）无。

　　有色金属：净流入较大的个股有，中金岭南、包钢稀土、西部矿业、宏达股份、云南铜业、罗平锌电、江西铜业、驰宏锌锗、吉恩镍业、辰州矿业、科力远、西部材料。

　　汽车：净流入较大的个股有，潍柴动力、福田汽车、双钱股份、宇通客车、上海汽车、迪马股份、江淮汽车宁波华翔、安徽合力、长力股份。

　　煤炭石油：净流入较大的个股有，金牛能源、潞安环能、大同煤业、中国石化、西山煤电、神火股份、中国神华、鄂尔多斯。

　　钢铁：净流入较大的个股有，宝钢股份、武钢股份、马钢股份、鞍钢股份、凌钢股份、包钢股份、八一钢铁、唐钢股份、酒钢宏兴、杭钢股份、济南钢铁、太钢不锈、莱钢股份、华菱钢铁、韶钢松山。