主题：机构收评（9月10日）

临近宏观数据公布 周四A股小幅下挫
今日投资



周四A股市场小幅下挫，上证指数收于2924.88点，跌0.73%；深圳成指收于11887.0点，跌1.33%。两市A股仅有414只股票上涨，1091只股票下跌。成交金额有所萎缩，上海市场从上一交易日的1522亿降至1192亿元；深圳市场从797亿元减少到751亿元。美股周三小幅上扬，主要股指已连续第四天上涨。在褐皮书报告公布后，美股一度跳水，但随即探底回升，使近期上升的趋势得以延续。褐皮书中唯一的亮点是制造业订单有所提高，而其它经济领域表现平淡，大部分地区经济活动有所减弱，而不是增强。此外，美联储还表示大部分地区房价压力依然沉重。

　　9日，中国人民银行、商务部、银监会、证监会、保监会、外汇局联合发布《关于金融支持服务外包产业发展的若干意见》，要求提升银行业支持服务外包产业发展的水平，多渠道拓展服务外包企业直接融资途径。分析师表示，我国正处在经济社会发展的关键时期，加快推进服务外包产业发展，是突破资源环境约束、依托产业基础、充分发挥科技人才优势的必然要求，也是抢抓国际分工新机遇、转变经济发展方式、优化提升产业结构、拓展开放型经济发展空间的重要途径，更是转变外贸发展方式、提高利用外资质量、提升对外开放水平的迫切需要，对于实现经济社会又好又快发展、提升竞争力具有重要意义。

　　大盘蓝筹多数下挫，中国石化(600028)跌1.91%，中国石油(601857)跌0.59%，中国平安(601318)跌0.59%，中信证券(600030)跌2.63%。权威消息人士称，迪士尼项目已经板上钉钉，地址确在川沙新镇黄楼区域，迪士尼概念股和上海本地股表现出色，界龙实业(600836)涨停。秋季水泥销售旺季启动和政策设限产能无序增长，水泥板块较为抗跌，冀东水泥(000401)涨2.03%。美将在华合建最大太阳能发电厂，发电设备板块有所表现，五洲明珠(600873)涨停。在近期有色的上涨行情中，铝业股的涨幅偏弱，午后铝业股集体上涨，焦作万方(000612)涨5.36%。另外，陶瓷、纺织机械和印刷包装等板块强于大盘，飞机制造、供水供气和仪器仪表等板块弱于大盘。

　　机构表示，短期市场的主要走势可能与明天将要公布的8月份宏观数据预期有关，如果8月份宏观数据低于预期，则获利了结出现抛售的行为将会出现。回顾近期宏观数据，7月份多项数据走势波折，固定资产投资，尤其是房地产成交量和新开工投资意外下降，出口降幅有所扩大，物价走势也滞后市场预期。但短期宏观经济数据的波动并不能表明趋势的变化，而且对于经济复苏之势本来就不应过于乐观，如对出口和物价的判断；而投资、生产和房地产方面出现的波动也使得政策主基调不会轻易改变。展望8月，除了固定资产投资增速存在一定的不确定性外，其他数据都有望转好，从而打消本就不符合现实的“二次探底”预期。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

短期震荡概率较大
联讯证券



周四市场经历了前期的持续反弹之后，出现了调整的走势。两市盘面来看，地产股受利好消息刺激涨幅居前，据国家发改委、统计局调查显示，8月份全国70大城市房屋销售价格同比上涨2%，环比上涨0.9%。此外，智能电网、铁路基建等板块也表现活跃。而券商、航天军工、汽车等板块调整居前，黄金板块也受国际期金价格的影响表现较弱。两市成交量较上一交易日出现明显萎缩。

　　虽然昨日的中冶发行，并没有给市场造太大的冲击，但是后续大盘IPO 仍将继续，同时，到达9、10月份，是限售股解禁的高峰，包括这段时间以来就频频传出股东抛售套现的消息，这些对于未来资金面形成较大考验。

　　两市连续两个交易日中的运行，都是在2950点附近遇到较大的阻力之后维持震荡，市场观望的气氛还是比较浓厚。目前市场缺乏一个资金面的支持，继续往上遇到的压力比较大，可能需要一个震荡之后才能有所突破。但是考虑到目前的维稳以及市场的相对强势，股指在震荡过程中，继续往下走的空间有限。所以，短期内维持震荡整理的概率偏大。投资者目前在方向未明朗之前，仍然需要控制好仓位。如果股指不能有效突破回到调整状态，投资者仍可逢低关注券商、银行、地产等权重板块中的蓝筹股。

中线看涨行情确立 短线调整在所难免
世基投资



盘面上看，地产板块、迪斯尼概念股微涨，板块呈现普跌状态。军工、汽车、医药板块领跌。盘中热点持续性较 差，个股涨跌比例1：3。成交量较前一个交易日明显萎缩。

　　大盘处于高位震荡之中，突破前期平台顶部，需要有一个过程。市场以小阴小阳高位震荡方式消化上行压力已属 强势。资金在各板块间悄然流入。在此位置，市场短期向下难度较大，预计短线调整之后，中线上涨行情仍将继 续。

　　自6月份以来，我国经济的复苏势头已十分明显，经济格局的向好成为不争的现实。2009年第二季度A股上市公司 利润环比增长近40%，同比增速回升到-2.1%。2009年二季度ROE约11.7%(TTM)，其中当季ROE为3.86%，符合预期。 相关数据显示，制造业采购经理人指数保持了连续上升的势头，国内工业增加值的增速在加快。这表明，去年底 所采取的各项经济刺激计划及今年上半年所增加的信贷，已在实体经济的运行中发挥了作用。而与此同时，我们 还看到，海外主要发达国家的经济也有了一定的好转，这对于世界各国共同走出危机阴影，有着非常积极的作用 。而这些积极因素的叠加，到了一定程度就会起作用。

　　8月份宏观经济数据趋势向好也对市场形成积极影响。尽管CPI、PPI等重要数据要到周五公布，但是目前市场普遍 持乐观预期，8月份CPI降幅有望明显收窄。

　　经过了8月份的暴跌后，A股原本的确不那么便宜的估值在一定程度上被降了下来，考虑到经济复苏的现实及未来 走向繁荣的预期，市场动态市盈率有可能还会进一步下降。在这种情况下，上市公司业绩就对股价产生了支撑作 用，因此预计流动性和盈利的共同推动将使得A股重拾升势。

观望气氛较浓 市场面临抉择
国诚投资



　　周四大盘受获利回吐影响大盘低开走弱，个股普遍活跃度下降，钢铁、煤炭、金融等权重板块拖累指数上行，至收盘，上证收于2924.88点，跌幅0.73%，深证收于11887.0点，跌幅1.33%，两市成交1900亿左右，两市量能萎缩严重，显示目前市场观望气氛浓厚。

　　从消息面看，央行周三宣布，计划通过周四的例行公开市场操作发行800亿元的3个月期票据。本周央行向货币市场的净注资额将达900亿元。此前由于担心央行“微调”货币政策以收紧流动性，A股市场遭遇暴跌。国内流动性解冻已悄然开始。从今日管理层的频频出台政策稳定市场动作看，央行的微调幅度减小无疑会给市场利好预期。

　　从技术面，市场收出小阴线，结束了7连阳走势，今日盘中再次考验5日均线的支撑，目前股指还站在5、10、20日均线上方，MACD、KDJ指标趋势还是向好，市场短期趋势没有发生改变，但上方30日均线无疑会对目前市场上行造成压力，短期市场将震荡蓄势。

　　从盘面看，个股活跃度降低，跌家数远远超过涨家数，权重股集体的不作为使市场观望气氛较浓，板块方面，受益迪斯尼朦胧预期的的上海本地股今日表现较好，而权重板块煤炭、钢铁、金融等板块拖累股指，板块跌幅都超过1%。

　　后市分析，今日权重股集体出现下跌，拖累市场上行空间，看似3040点压力是市场难以逾越的一道坎。从国家政策看，进入9月以来，政策面一直都是暖风频吹，市场也是出现了7连阳的历史奇观，从盘面看做空动能已经在8月得以完全释放，而7连阳的走势也出现资金持续流入，这表明市场信心已经在逐步恢复。从盘面看，在权重股休整蓄势的时候，题材股依然比较活跃，也不难看出，市场没有因为权重股的休整而丧失信心。在政策转暖的背景下，市场出现震荡也是市场上市途中的正常回调。完全没有必要担心9月市场走势。从今日市场走势显示3040的缺口压力不单是被套的压力，更多的是市场心理预期的压力。从历史看，每次市场即将攻击主要关口的时候，市场都会做短期的休整蓄势。所以即使短期市场出现回落也可能成为场外资金介入好时机，我们认为3000点和3040的缺口的收复指日可待。

　　操作上，在市场政策面没有改变的前提下，在市场回落时候是较好逢低吸纳的机会，权重股的元气短时间不会轻易恢复，应多把握题材股如农业、食品、酿酒等个股的短炒机会。

两类题材股受主力追捧
广州万隆



提要：从历史经验来看，高送转题材股的炒作往往出现在中报或年报披露前后。在送转方案实施前，这类个股往往就开始受到主力资金的追捧，而在送转实施之后，大多数高送转公司都会出现“填权”的行情，阶段涨幅相当可观……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　在日K线“7连阳”之后，周四深沪大盘呈现缩量整理的态势，从成交量明显萎缩的特征来看，这一方面说明3000点整数关前多空分歧开始加大，进一步追涨意愿明显不足;另一方面，成交量的大幅萎缩也表明市场做空动能相对不足。

　　就短期来看，上证综合指数前期反弹高点和3000点整数关口仍将构成一定的心理压力，但考虑到近期反弹趋势依然明朗，加上8月份经济数据即将披露，预期向好的经济数据有望进一步提振市场信心。因此，短期大盘在经过蓄势整理后有望延续反弹。

　　从周四的市场表现来看，近期走强的航天军工、甲型流感以及黄金板块等题材股出现了较大幅度的调整，与此同时，其它一些题材股开始受到主力资金的追捧。

　　首先，沉寂多时的上海迪士尼题材股再度爆发，中路股份、界龙实业等强劲涨停。根据媒体报道，上海迪士尼项目全部建成后，总占地面积可能达到6-8平方公里，近6倍于香港目前的迪士尼主题公园。一旦上海迪士尼项目建成，将带动总计上万亿的GDP总值。从上市公司层面来看，迪士尼项目将使得相关上市公司带来巨大的土地收益。其中，拥有南六公路附近700亩土地的中路股份(600818)、拥有川沙250亩土地的界龙实业，以及拥有南汇区最多土地储备的中华企业(600675)等。除了地产之外，包括旅游、影视娱乐、媒体网络、玩具生产、特许经营等文化产业等领域也将带来巨大商机。值得一提的是，沪杭高铁、宁沪铁轨、宁杭城际铁路将于2012年后陆续修通，实现上海、南京、杭州为中心的“1-2小时交通圈”，有力推动长三角的一体化进程。

　　其次，中报高送转个股受到主力资金的持续追捧。转增股是上市公司将资本公积转化为股本，转增股后虽然增加了股本、公司资本公积金减少，但并不改变股东的权益，每股净资产值也不改变。从历史经验来看，高送转题材股的炒作往往出现在中报或年报披露前后。在送转方案实施前，这类个股往往就开始受到主力资金的追捧，而在送转实施之后，大多数高送转公司都会出现“填权”的行情，阶段涨幅相当可观。从近期的盘面表现来看，中报业绩高送转题材股已持续走强，如赣粤高速(600269)、营口港(600317)、苏常柴(000570)、青岛软控(002073)、众合机电(000925)、独一味(002219)、鸿博股份(002229)等等。

　　实际上，从披露的中报数据来看，中报高送转的总共有13家上市公司(详细名单和分配方案见附表)，除了上述7家之外，还包括西部资源(600139)、西部材料(002149)、利尔化学(002258)、东方锆业(002167)、拓邦电子(002139)以及德美化工(002054)。就短期而言，对于上述高送转的个股投资者仍然可以积极关注。同时值得强调的是，高送转上市公司本质上看都是一些具备股本扩张潜力、具备高成长潜力的上市公司。因此，在把握这类个股机会的同时，一定要认真分析公司是否具备持续成长潜力，毕竟股本扩张能力是由上市公司业绩的持续成长决定的。

　　[风险提示与策略]

　　央行9日公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2009年9月10日(周四)中国人民银行将发行2009年第四十三期中央银行票据，本期票据期限3个月(91天)，发行量800亿元。统计数据显示，本周公开市场到期资金量为2650亿元，由于周二已发行950亿元1年期央票，预计本周央行将实现净投放资金900亿元。由于国庆临近，为保持节前资金面充裕，短期央行资金回收力度将保持平稳。

　　[今日消息面]

　　周四主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中国人民银行、商务部、银监会、证监会、保监会、外汇局6部门9日联合发布《关于金融支持服务外包产业发展的若干意见》，鼓励离岸外包业务用人民币计价结算，并支持符合条件的服务外包企业境内外上市。

　　2、 据透露，中国银行已获准通过全资子公司中银保险参股恒安标准人寿。中行由此成为继交通银行获准从中国人寿接过中保康联人寿51%的股权后，第二家获准参股保险公司的银行。银行与保险公司之间的股权合作表明我国金融业综合经营进程不断深入。银行入股保险公司将增强保险公司资本金实力，银行的盈利渠道也将拓宽。拥有长期资金的保险公司投资入股银行，也有望获得稳健丰厚的投资回报。

　　3、 中国证券业协会9日发布《基金管理公司反洗钱客户风险等级划分标准指引(试行)》，要求基金公司对客户进行风险等级划分，根据客户风险等级的不同而采取相应的身份识别和风险监控措施，切实防范洗钱风险。

　　4、 中国证监会基金部8日公布的信息显示，霸菱资产管理有限公司(Baring Asset Management Limited)在8月份获得QFII资格。截至8月底，获得QFII资格的总家数达到87家。目前已有70多家QFII机构获得额度，获批额度在150亿美元左右。国家外汇管理局4日发布了《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定(征求意见稿)》，拟将单家QFII投资额度上限从8亿美元放宽至10亿美元。同时，拟将养老基金、保险基金、开放式中国基金等中长期QFII机构的投资本金锁定期缩短至3个月，其他机构投资者的本金锁定期设定为一年。

　　[今日市况]

　　在个股走势分化的拖累下，周四深沪大盘呈现缩量调整的态势，深沪股指分别下跌1.33%和0.73%，双双以阴线报收，成交约1944.39亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2934.96点小幅低开后基本维持在5日均线上方窄幅震荡，5日均线对股指运行构成一定支撑，最终以2924.88点报收。深成指相应维持缩量整理的态势。

　　从盘面情况看，两市大部分个股下跌，其中深圳市场涨跌家数比例为207：590，上海市场涨跌家数比例为284：636。涨幅榜方面，中路股份、双钱股份、氯碱化工、天业股份、晋亿实业、梅花伞、独一味、海虹控股等15只个股涨停。从板块风格来看，上海迪士尼题材和中报高送转个股表现相对突出。而跌幅榜方面，近期走势活跃的飞机制造、甲型流感以及黄金板块出现较大跌幅。

　　周四，上证综合指数以2934.96点开盘，最高2958.95点，最低2911.21点，报收2924.88点，下跌21.38点，跌幅为0.73%，成交1191.76亿;深成指以11954.83点开盘，最高12066.16点，最低11849.48点，报收11887.02点，上涨160.20点，跌幅为1.33%，成交约752.63亿。

大盘“猪坚强”实战指导“范跑跑”
国元证券



此前我们反复指明——当前的行情属于基金自救引发的行情，而不是大盘整体发力向上的行为。故此在反弹中会存在着明显的板块与个股分化，股指也将在复杂的震荡中构筑真实的底部, 当然，股指再创新低的可能性几乎为零。而反弹中，军工、钢铁、汽车板块的启动，均落在我们提前的预测之中。后市，我们依然坚定的认为——反弹不可能一蹴而就，市场依旧会反复震荡。短线的指导便是：我们发现，本周来，大盘均在盘中出现了较大幅度的跳水，但往往在盘中收回，而周四又一次出现了盘中跳水收回尾盘再跳水的情况，这给予我们的启迪便是：逐利性的资金在市场内反复做短差的操作手法，取代了单边买入的傻瓜行情。此外，即使股指连续上涨，而个股上涨和下跌的对比却明显和大盘出现了倒挂的现象。这就证明大盘仍存在着进一步调整的需求，望投资者严控风险和仓位。

　　一对多入市短平快，市场短线硝烟更浓

　　截至9月9日，又有多家公司的产品宣告募集完毕，其中包括中银基金的第二只“一对多”产品——中银专户5号、易方达灵活配置1号资产管理计划、添富牛1号系列、招商基金-招商银行-瑞泰灵活配置1号等均已顺利结束募集。另悉，一些银行系基金的产品募集也已经在渠道结束。相关的报备工作预计次第展开。这样，在指数基金、偏股基金募集额之外，9月基金业可入市资金有望再扩容。

　　据了解，易方达灵活配置1号资产管理计划首募近4亿元，目前款项已经到位，预计可于近日下单投资。“中银专户5号资产管理计划”的募集规模在2亿元左右。招商基金的首单产品的实际下单认购客户200人已达规定上限。从总体看，2亿~4亿的规模依然是目前基金“一对多”专户的主流规模。据悉，在“一对多”实际募集过程中，很多基金都放弃了前期“满额”的要求，而希望尽快地推动产品募集完成，形成战斗力。同时，也加快在各个渠道铺点的工作。这可能是未来“一对多”产品的募集趋势。

　　我们认为，多方的救命稻草，反复的利用在市场的利好成分来反复震荡股指，由于前期暴跌后，没有给予基金更多的换股和整理仓位的机会，那么，我想反弹到目前为止，基金最主要的时刻，就是反复的频繁整理仓位和理性的调仓，这样就会导致进一步动荡的产生，在目前的点位，指望能上去多高显然是不太现实，所以，我们依然认为技术性的回调是必要的也是充分的，但不至于有什么新的低点和大幅度的级别，就是因为，后续利好的反复影响使得整体的前期恐慌心态逐渐变成激进的短线搏击的场所。

　　双重稳定捍卫大盘，股指震荡应有之义

　　10日又是一个不折不扣的全球议息日。至少有4家央行将在当天宣布最新利率决策，他们分别是英国、加拿大、韩国和新西兰。经济学家和分析师普遍认为，上述国家均会宣布维持利率在历史低点不变，以确保经济复苏顺利推进。而在衰退尤其严重的英国，央行甚至有可能会宣布效仿瑞典，降低对商业银行支付的存款准备金利率，甚至反过来向银行收取利息。

　　当前不仅是60年大庆的维稳阶段，也是全世界为了保持经济的合理运行和尽快复苏的大前提的稳定，所以，展望全世界的金融和货币市场都不具备大动作的局面，所以，就在当下双重稳定的A股市场，基本不会再次出现整体的暴跌可能性，故此，在大盘每天的整理中，我们要做的不仅仅是看对了什么股票和作对了怎样的差价的性质，而是利用大盘的反复，来调整手头的仓位，尽量的控制在50%左右较为理想。此后在反复的轮动和波动中寻找自我的短线差价，尤其是我们已经给定了9月份的核心区间在2800--3200点之间，所以，在这样的局面下，合理的控制仓位和灵活的换股应该是十分重要的事情，

　　我们再一次重申的观点是，由于暴跌后是不可能马上就重拾升势的，也就是讲复杂的底部构成才刚开始，没有必要盲目的追涨，加上股指已经连续的长高，部分指标已经明显指明压力的越大，回来的时间就是越近，所以，良好的形态控制仓位应该是当局首要任务，等待技术性的整理和回来后，我们再次加大力度对于个股的波段指导意义。

　　迪斯尼花落上海滩，谁将受益?

　　根据权威消息人士透露的消息,迪士尼项目已经板上钉钉：此前两个月内,上海与迪士尼有关的消息出现频率明显提高。据悉,迪士尼项目除有可能进入上海十二五规划外,还正式公布于上海市政府发展研究中心、浦东新区发改委等机构联合发布的浦东新区后世博发展战略研究报告中。报告披露,迪士尼项目有可能在世博会后落户川沙,世博与迪士尼的双效应叠加将不日出现。

　　在迪士尼越来越近的同时，投资者又该关注哪些股票呢?，迪士尼项目的实施将促进当地经济繁荣，最显著的效应是当地地价、房价的上涨。如果落户上海浦东新区川沙，相应的该地或附近拥有土地资源的上市公司受益也最为明显;然后是建设类公司;最后会带动消费、旅游，传媒等行业的上市公司业绩增长。兴业证券研究报告指出，地产类公司可以关注创兴置业、申达股份、界龙实业、中路股份、陆家嘴、张江高科等上海本地房地产股。

　　界龙实业在川沙拥有产权证明的土地面积为250亩，正在办理有关权证的土地面积约100余亩。创兴置业持有南汇地产开发商上海振龙房地产开发有限公司39.93%的股权并拟收购剩余股权，以及上海厦宫房地产开发公司97.35%股权。中路股份拥有南汇区南六公路的两块地合计约700亩土地。

　　另外，在建筑公司中可关注斯米克、金螳螂、上海建工、浦东建设;消费类公司可留意锦江股份、百联股份、豫园商城、新世界、益民商业、友谊股份、中国铅笔等，影视传媒类公司中有新华传媒、东方明珠、广电信息可关注。

　　总之：

　　虽然近期频频传出有利于市场的消息，但是我们认为大盘仍然没有走出整理区间，底部的构成仍然需要复杂的确认过程。但是，股指再度深幅下跌也一样是几乎不可能的。所以，与其对大盘作出这样或那样的预测和判断，不如寻找短线个股的波段机会。而随着迪斯尼的即将尘埃落定，相关的上海本地股必将迎来一段火爆的行情。

两市股指缩量等待经济数据的出台
联讯证券



周四两市缩量双双小幅下跌，从盘面看，权重板块涨跌互现，热点较为散乱，个股活跃度开始下降。尾盘的下跌及成交量的大幅萎缩，显示投资者选择观望的气氛开始加大。对于指数，如果没有利好消息的推动，以及银行、地产的合力做多，2900至3000点的区间压力仍然偏大，我们认为，如果在经济数据出台完毕后，股指仍不能有效突破压力位，操作上就应降低仓位等待指数再度回档确认后再行增仓。就板块而言，建议继续低吸严重超跌的地产、金融等大盘蓝筹股。

周末来临 观望气氛浓厚
上海金汇



今天消息面总体偏暖，美股隔夜继续反弹。使得今天大盘强势震荡，午盘在港股大涨400点的刺激下A股强势上涨，但最终不及卖盘的打压，截至收盘沪指报收2924.88点，跌幅为21.38点。大盘反弹至此短期大盘承压已经非常明显探明，但今天盘中新股，次新股机会不断涌现，以002087正奇藏药为首的次新股盘中依旧比较活跃，而创业板国庆后即将上市，使得中小板市场涌现出许多投机性的股票，如002174梅花伞等投机性非常强;指数方面，由于大盘前期已经七连阳，且进入前期整理阻力上轨，加之30日线即将形成反压，因此预计大盘在冲击3000点附近时，必将会有一次短暂明显的快速回落洗盘走势。当然，一旦如期出现快速回落洗盘走势，又将是一个很好的买点!同时，明天是周末了，观望气氛似乎更加浓厚，如此萎缩的成交量短期无法支持大盘在次上攻，明天走跌!

　　技术面：今天大盘报收成一个阴线十字星，其中该十字星的最高价没有冲过昨天最高价，最低价又大于昨天的最低价，振幅在收窄，成交量明显萎缩，这是较弱的K线形态，而明天依旧维持震荡走跌的态势，今天入市获利的朋友明天应果断出局，等待回调在买入。