主题：QFII8月跑输国内基金 结束连续五月领先

国际著名基金研究机构理柏(Lipper)日前发布2009年8月份《中国基金市场透视报告》。报告显示，QFIIA股基金8月平均跌幅为20.50%，略大于国内股票基金，结束了此前连续五个月跑赢国内股票基金的态势。同时，在市场修正的过程中，境外投资者开始加大赎回力度与幅度。


　　根据报告，国内基金方面，各分类基金8月业绩表现差强人意。仅货币市场基金小幅扬升0.1%，其余全盘尽墨。其中中国股票基金单月平均业绩亏损19.33%，表现最差，进取混合型，生命周期及灵活混合型单月平均业绩亦分别亏损17.27%，16.70%及16.52%。中国股票基金今年以来平均业绩增长38.56%，虽持续取得领先优势，但幅度已经大幅萎缩。

QFIIA股基金8月整体平均业绩跌落20.50%，略大于国内股票基金。其中，单纯追踪指数的被动式管理QFII基金上月平均业绩跌挫22.78%，跌幅较主动式管理QFII基金平均跌幅19.80%为大。整体QFII A股基金今年以来平均表现扬升幅度缩减至46.02%，但仍大幅领先国内股票基金幅度，被动型今年以来平均业绩表现达54.24%，相对领先。

　　资产规模方面，根据理柏最新的资产数据分析，整体27只QFII A股基金8月总资产规模初值，较7月修正后终值959.41亿美元减少10.95%至912.45亿美元。在所有可得17只已公布实际资产数据的QFII A股基金当中，多数QFII基金不仅资产规模均呈负成长，平均净赎回幅度更高达17.59%，显见在市场修正的过程中，境外投资者开始加大赎回力度与幅度。

　　此外，对于国家外汇管理局拟将单家QFII投资额度上限从8亿美元放宽至10亿美元的消息，报告指出，此项重大变革一方面可提振市场信心，一方面则可让外国机构投资者对于国内股票市场参与度逐步加深，进一步带动股市稳定效应。

　　中国股市7月大挫，终结连续7个月的升势，沪深300指数上月大挫24.19%，上综指数单月急挫21.81%，泰国及菲律宾股市上月则分别以4.69%及3.07%的涨幅，在亚太市场中技冠群雄。上综指数今年以来走升46.51%，丧失原有领先地位，于亚太市场中居于相对落后地位，印度尼西亚及印度股市，今年以来分别走升72.76%及62.39%，成为表现最佳的二大亚太单一市场。

　　QDII基金方面，海外市场8月普遍回落，QDII基金上月业绩表现平均亏损4.91%，跌幅小于国内股票基金。今年以来，整体QDII基金平均业绩增长37.08%，与国内股票基金相去无几，这也是QDII基金与国内股票基金今年以来业绩差距最小的一次。

　　展望后市，理柏中国大陆研究总监冯志源认为，尽管中国股市上月出现急挫，官方货币政策抛出调整的风向球，但长期而言对于中国经济及股市而言不啻是一项正面的讯息。

他表示，首先，从技术面而言，中国股市今年从谷底弹升幅度逾倍，原本就累积了庞大的调节能量，利用急速的下跌宣泄潜在的卖压，有利于中国股市筹码换手，重新蓄积另一股上升动能。其次，就经济面而言，中国利用大规模的经济振兴计划提振经济，所衍生出来的隐忧及后座力就是投资过热所带来的资产泡沫化疑虑，政府提前意识并调整货币政策，从原本的关注数量转向关注质量，如是调整更有助于中国经济稳定的复苏，股市可望逐步落底并重启牛市。


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