对今天下跌行情性质的理解
广州万隆



从理论分析，今天下跌行情的性质有两种可能性：其一、上升的中途性洗盘，这样大盘可能随时反弹;其二、这一段上升行情暂告一段落。这样，大盘的下跌幅度可能就比较大了。关键是主导近期的基本面是什么?


　　今天消息面有两个力度比较大的利空，即：创业板昨天过会七家，今天再讨论六家，后面还有几家。和四大银行都提高了外币存款利率。

　　在其影响下，指数开盘不久就开始下跌，下午跌势加快，二点后走出跳水的行情，尾市略微拉起。上证指数以2963点报收，全天下跌96点，下跌幅度是3.16%，深成指数全天下跌499点，下跌幅度是4.01%.今天全部板块都下跌，其中，有色金属、计算机、房地产板块下跌幅度最大。

　　从理论分析，今天下跌行情的性质有两种可能性：其一、上升的中途性洗盘，这样大盘可能随时反弹;其二、这一段上升行情暂告一段落。这样，大盘的下跌幅度可能就比较大了。关键是主导近期的基本面是什么?

　　一、在利空消息的打击下，大盘走出了大幅下跌的行情。

　　今天消息面有两个有实质性的利空。在其打击下，大盘出人意料地走出了大幅下跌的行情，中途多头基本没有比较好的抵抗。上证指数以2963点报收，全天下跌96点，下跌幅度是3.16%，深成指数全天下跌499点，下跌幅度是4.01%.而近日带领大盘上升的黄金股，是今天大盘下跌的龙头股。显示出其领涨，也领跌的特点。创投概念股，今天也是全线大幅下跌。不知道其是否走出见光死的行情。

　　二、今天下跌行情性质的两种可能性。

　　面对今天大盘的下跌，从理论分析，其可能性有两种：

　　其一、中途性洗盘。

　　这种观点认为，目前大盘已经走出明显的转势行情，已经处于上升趋势中。今天的下跌，只是大盘连续大幅上升后的，一次技术性洗盘。洗盘结束后，大盘很快就重返上升趋势中，指数仍将继续、不断上升。

　　所以，这一次洗盘应该是一次很好的逢低买入的时机。投资者在操作上，应该及时把握这一次机会，大胆买入。

　　其二、上升行情阶段性结束。

　　这种观点认为，今天的下跌，意味着大盘近日的上升行情已经初步结束。指数步入新的下跌趋势中。要注意在连续逼空行情后，市场有可能走出报复性的下跌行情。当然，比较乐观地看，这一次下跌，也许是大盘的二次探底。

　　所以，这一次下跌行情，是有一定的持续性的。建议投资者暂时不要急于抄底。看得比较空的，还应该逢高减磅。

　　三、关键还是看，支持这一波上升行情的基本面是什么?

　　基本面是指导我们预测大盘发展方向的武器。

　　九月份上升行情幅度上证指数超过四百点，持续了三周。而且热点相对活跃，市场获利机会比较多。不能简单认为是技术性反弹，感觉上好像应该是有基本面支持的。

　　如果我们认为，主导近日基本面的因素是：对通货膨胀的预期，对刺激经济政策退出的预期。

　　那么，这一次的反弹幅度就已经超出预期了。而今天开始的下跌，是上升趋势结束的可能性会比较大。

　　但是，如果认为，主导近期基本面的，还是经济复苏的预期。也就是说，尽管微调已经开始了。但是，由于刺激经济政策是否应该在目前情况下退出，有很大的争论。使微调政策陆续出台的速度比较慢，见效时间就更加长了。使经济复苏的一系列数据，经济不断复苏的步伐，在一个阶段里，还是主导了市场的基本面。

　　即，经济复苏预期还是占主导地位。

　　这样，大盘的走势可能就是，今天的下跌只是洗盘。

　　我们应该更加深入研究主导近期的基本面是什么?

60天线成反弹终结者
宁波海顺



本周大盘出现冲高回落的走势，股指在回补前期跳空缺口之后一度向60天均线的位置靠近，但最终没有能够顺势上行，周五突然出现180度的大转弯，产生了大幅度跳水的走势，股指直接收在了10天均线的下方，也一度跌破20周均线的支撑。技术上收出一条覆盖性的带量的长阴线，可以认为这是本轮反弹结束的一种标志，对于后期走势投资者应该需要谨慎的对待。


　　在股指探底2639点后，出现了强劲的反弹， 9月初的行情产生了单边反弹的走势，收复了3000点整数关口，使得投资者对于后期再创新高有了遐想。但这种强势的反弹行情显然已经超出了“维稳行情”的范畴，中国国旅卡进节前发行其实也是一种信号。而中国中冶在下周一的上市对市场投资者的心理预期造成了巨大的负面影响。因为在市场并不是牛市的情况下，大盘股的上市都会给市场带来调整的压力。在上周我们也讲过中国中冶的上市将成为本次上涨行情的“试金石”，在很大程度上说明本次上涨行情的“成色”。显然，市场受此影响股指出现大幅度的回落，因而只能把本次9月初的上涨定性为技术性反弹的范围。再从市场热点情况来看，虽然也有如创投、上海本地股、医药、军工等等品种在反弹过程中创出了阶段性的新高点。但是，很显然银行、地产、有色、煤炭等等权重板块都是基于超跌的严重情况下而产生的反弹走势，主流板块或者说权重板块是超跌反弹的格调，也注定了本次月初向上的运行行情仅仅只是一次技术性的反弹而已。

　　从市场的运行情况来看，股指前期基本上依托5天均线震荡向上运行，很少有失守的情况，但本周五出现了覆盖性的长阴线，不但跌破了5天均线的支撑，而且直接收在了10天均线的下方，从根本上破坏了短期向上运行的强势格局，这对于以趋势为主的市场，给投资者做多的心理无疑产生很大的压力。虽然下档20天线和半年线进一步的向上运行，对股指将有一定的支撑作用，但是如果再度击穿20天线这条中线强弱的分水岭，无疑标志着市场将会进入新一轮的调整过程。如果再度失守半年线的话，那么下档的均线也就只有年线了，市场投资者的心理将会完全崩溃。而从成产量来看，这次反弹过程中迟迟不能够有效放大，而持仓的帐户却是不断地增加，也可以看出反弹的行情主要依靠于外围参与市场的力量，机构投资者对市场的热情并不是很高涨。而消息披露的新基金建仓的缓慢动作，从中已经透射出基金等机构对于后期走势的观点仍然不是那么乐观。当然在维稳的要求之下，9月份股指的走势也许不会太难看，出现盘区震荡的概率还是相对要大一点，但要想有再度强势的表现难度很大。因此在操作方面，我们仍然建议投资者中线继续控制仓位;短线仅可少量关注市场技术性反弹的品种，但参与之后也一定要设好止损位，以免“短线变成中线”。

近百点长阴之后行情如何维稳
广州万隆



核心提示：今日大盘未能承接昨日的升势，尤其在午后大幅跳水，最高下跌120点，全天大盘收跌3.19%.利空消息主要还是浦发银行的再融资，当前阶段反弹已来到一定高位，投资者心态比较疲弱和脆弱，尤其今天破掉3000之后，卖单汹涌，可以看出大部分进场资金都是抱着做反弹思路来的，一有风吹草动立马开溜。那么是什么力量导致如此大跌幅，后市主力又将如何博弈?且看本文的分析!


　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、8月新增外汇占款1187亿元 创9个月新低。央行最新公布的金融机构人民币信贷收支表显示，8月金融机构外汇占款余额为18.1万亿，环比新增1187.54亿元，新增幅度创近9个月来新低，相比7月新增外汇占款2205亿元则大幅下降近50%信息解读：对于市场期待的热钱资金来说，这个消息属于利空。外汇占款减少，可能与人民币8月走势较弱以及股市调整对热钱吸引力减弱有关。但是9月份国际市场发生了很大变化，这则消息并无多大时效性，只能反过来解释8月份的下跌行情而已。

　　二、主力行为分析

　　1、游资：共振情绪指标55，主攻板块：物联网、电子、医药

　　短期行为：空大于多，与散户博弈;

　　中长期行为：多空平衡，以防御为主。

　　近期基金的重仓板块表现并不活跃，相反一些游资喜好的题材股却是连续上涨，可见在信贷严控风声过后已经有大量的游资重返股市。

　　在在前期文章中就已经提示过，一旦信贷紧缩和严控信贷资金流向风声过去，他们很有可能卷土重来。而且，他们进攻势头如此之猛想必是他们读懂了两大信号：一是高层维稳意图;二是基金的自救意图。游资一向速战速决，在这两大有利信息之下，他们采取了借力打力策略。而近期的甲流病毒流行、通胀预期农产品价格上涨、工信部出台物联网标准这一系列事件则给这些游资们提供了攻击方向，所以对于短线投资者必须要对这类突发事件有足够的敏感度，方可借这些游资力量获取短线暴利机会。

　　今天游资携散户趁着大盘高位大幅做空，兑现前期利润，应该是今天大盘调整的重要原因和导火线。国庆临近，他们开始谨慎并关注其他方面的行为。浦发银行的再融资早就被市场所接纳，并且是非公开发行，市场以这个消息来产生大幅调整，似乎有点过度了。今天大跌是反弹已到高位，投资者心态脆弱造成，大幅震荡仍是国庆前行情演绎的主基调。

　　2、海外热钱：共振情绪指标55，主攻板块：题材股、超跌股

　　短期行为：低买高卖做差价;

　　中长期行为：寻求套利机会。

　　尽管有关热钱的数据并不理想，从海外无本金交割(NDF)市场看，8月份是海外市场对人民币升值预期最低，一直维持在0.5%左右，这将使所谓的热钱流入兴趣减弱，同时企业、居民卖出外汇的意愿也将下降。但是热钱流动性很强，有可能本月流入下降，但下个月流入再度上升。我们可以初步判断，热钱依然呈净流入状态，但流入会减少。外汇占款的变动并不单纯取决于人民币升值预期，也事关信贷政策、资产价格的走势等。9月份市场出现大幅反弹，有利于创造热钱流入的环境，并且美元指数连跌9天，热钱需要进入国内需找投资机会。不必太在乎8月份数据，热钱的灵活度远比数据指标要高得多。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日大盘未能承接昨日的升势，尤其在午后大幅跳水，最高下跌120点，全天大盘收跌3.19%.利空消息主要还是浦发银行的再融资，当前阶段反弹已来到一定高位，投资者心态比较疲弱和脆弱，尤其今天破掉3000之后，卖单汹涌，可以看出大部分进场资金都是抱着做反弹思路来的，一有风吹草动立马开溜。尤其是散户，经受不住打压随大浪抛售，同时未见明显护盘迹象。下周临近国庆，投资者心态更趋于谨慎，但是不排除在这种谨慎氛围出现修复行情的可能。当然，要回到3050点上方，还需要管理层的大力呵护才行。本周末的有关消息将对下周运行有重要影响，如果大盘继续下跌，轻仓者可以适当考虑参与修复行情，毕竟当前宏观方面较为稳定，市场难以出现下破前低的动力。

　　短期(1个月内)机会和风险：短期市场共振情绪指标为50，今日所有板块处于下跌当中，需要下周修复信心。

　　中期(1~3个月)机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为55.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：金融、机械、铁路、智能电网及资产注入预期个股。

如不进一步维稳反弹将夭折
倍新咨询



　　周二认为强势调整可能维持一周，周三出人意料创反弹新高，很多人认为调整已结束，开始新升浪，但我们昨天说调整还是是必要的，今天就来了，而且力度很大，于是市场又开始疑虑，反弹会不会提前结束呢?走成这样没人敢太乐观，我们的态度也趋于谨慎，需要看一看才能下结论。虽然前期反弹的强度还不错，正常的情况下调整后还有很大希望再来一波，且上证指数60日均线未攻克，调整前没有出现量能不济或者斜率过大的感觉，但是大跌的事实摆在这儿，调整结束也丝毫不奇怪。3100还是3500?很不好说。鉴于反弹性质是维稳行情，也许会有迹象告诉市场该怎么走。


　　最大的麻烦来自银行地产，维稳难道不该先稳定住这两个大头?地产成交不佳，且部分楼盘开始降价销售，预期一落千丈，当然也带动银行下跌。客观地看，政策执行的时松时紧比口头的说法影响更大，不断刷新的地王记录也不可靠，但是房地产市场还未到一叶知秋的季节，不少地区的成交量仍十分活跃，经济政策也不会以打压楼市为己任，平稳是主基调。哈继铭预测明年信贷还有7万亿，不小的一个数字，加上加息预期，银行股问题能有多大?只要银行地产不再砸盘，下周回稳还有希望，可以继续看作二浪回试支撑，否则死路一条，昨天说维稳成功现在看起来有点轻率。

　　短线热点方面可能也面临问题，物联网概念第四天表现遇到阻力，换手极大，且不能封死涨停，令投资者担心。根据我们对该题材的解读，主力志存高远，现在不过是预演，建部分仓位以备将来，因题材周期长，尚无实质性进展，主力急切程度并不高，四连停后短期走势存在变数，更要看指标股颜色。强的走法是下周初继续上行，拉出空间，不让今天的高换手成为压制空间的重大阻力，尤其要重视新大陆的表现。当然，只要完成这个任务便算成功，拉高也就两个交易日左右时间，现在追高存在短线风险，万一下周不能强拉，恐怕调整的幅度和时间就比较难以忍受了。先观察，然后等它们调整到成交量快速萎缩时介入，则未来相当可观。

　　创业板过会的个股越来越多，创业板概念见光死的期限逼近，最后疯狂应该有，刀口舔血却不是一般投资者可为。农业还有机会，且买点很快要出现，按技术操作便可，可信度高。鉴于热点比较明确，策略上只针对这部分个股低吸，其他个股回避，注意控制仓位不超过半仓为妙。